Enquête de Bank of America auprès des marchés : la majorité des investisseurs ne pense pas que le bull market de l’IA est arrivé à son sommet, et le marché devrait se poursuivre au second semestre

Message de BlockBeats : le 16 juillet, la dernière enquête auprès des investisseurs de Bank of America (BofA) montre que l’attitude du marché envers les dépenses d’investissement (capex) liées à l’IA devient plus complexe. La majorité des investisseurs ne pense pas que l’euphorie des dépenses d’IA ait déjà atteint un sommet : ils s’attendent encore à ce que cette vague de dépenses se poursuive au second semestre de cette année ; mais, dans le même temps, les inquiétudes concernant des dépenses trop rapides des hyperscalers, la pression liée à la dette et les risques de crédit sont en hausse.

L’enquête montre que les investisseurs ne parient pas unanimement sur la fin du cycle de l’IA. Au contraire, le marché continue de croire que de grandes plateformes comme Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta vont poursuivre l’expansion de leurs investissements dans les centres de données, les GPU et les infrastructures électriques. Le problème, c’est que la vitesse de croissance des capex est devenue telle que certains investisseurs commencent à s’inquiéter des flux de trésorerie disponibles, de la capacité de rachat d’actions et de la résilience du bilan.

Le cadre d’analyse de l’enquête de BofA indique que l’IA est passée d’une simple histoire de croissance à un problème de discipline du capital. Au cours des deux dernières années, le marché a récompensé les entreprises qui investissaient massivement dans l’IA ; désormais, les investisseurs commencent à demander des comptes sur la période de retour de ces investissements, les pressions liées à l’amortissement, et sur le fait que les fournisseurs de cloud pourraient être poussés à surinvestir dans la concurrence.