16 juillet

Or – matin
Analyse des facteurs clés d’impact
1. Les données sur l’inflation aux États-Unis continuent de s’affaiblir, mais la Fed adopte un ton plutôt hawkish, créant une lutte entre haussiers et baissiers
Hier soir, l’indice américain des prix à la production (PPI) de juin a reculé de 0,3% en glissement mensuel, bien en dessous des attentes du marché. Combiné à l’essoufflement observé la veille pour l’inflation (CPI), le marché a fortement revu à la baisse la probabilité de hausses de taux supplémentaires de la Fed. Les rendements des bons du Trésor ont même brièvement diminué, et le prix de l’or a bondi pour tester le niveau de 4 080.
Cependant, le nouveau président de la Fed, Woosh, a été très clair lors de son audition : il n’est pas satisfait des indicateurs d’inflation actuels. Il ne peut pas conclure à un tournant de l’inflation uniquement sur la base d’une baisse des prix sur un seul mois. Il conserve la possibilité de futures hausses de taux. Cette déclaration a freiné la baisse des rendements du Trésor et du dollar, limitant directement le potentiel de hausse de l’or. Après avoir bondi, le prix de l’or est rapidement retombé et est entré dans une phase de consolidation en intervalle.
Le rebond actuel de l’or ne constitue qu’une correction après une sous-performance. Tant que le grand cap de la Fed avec des taux élevés ne change pas, l’or sans rendement aura du mal à s’inscrire dans une tendance haussière durable de long terme.
2. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient créent un double effet de tensions dans les deux sens
Le face-à-face entre les États-Unis et l’Iran dans le détroit d’Ormuz s’est à nouveau intensifié. Les États-Unis ont mis en œuvre un blocus maritime et des frappes aériennes, ce qui a fait monter le prix du pétrole.
En théorie, cette aversion au risque géopolitique devrait être favorable à l’or. Mais pour le moment, la logique de trading du marché est la suivante : hausse du prix du pétrole → reprise de l’inflation énergétique → la Fed est contrainte de maintenir une politique restrictive. Le poids des facteurs baissiers liés aux taux d’intérêt l’emporte sur la demande de protection liée à l’or ; les tensions géopolitiques ne permettent pas une hausse unidirectionnelle du prix de l’or, elles ne feront qu’accentuer les allers-retours en range.

Analyse technique
Journalier : le prix a rebondi après avoir trouvé un support sur le précédent point bas à 3 980. Hier, la hausse a touché la zone de pression des moyennes mobiles à 4 095-4 100 avant de retomber, et la séance s’est clôturée par une bougie haussière avec une mèche haute. La moyenne mobile sur 20 jours impose une pression clairement visible à moyen terme. Le MACD a certes formé une croix en or, mais la progression des barres rouges manque de force ; le RSI se situe dans une zone neutre.
Sur le grand cycle journalier, le marché reste en phase de réparation après la baisse. Tant que le niveau de 4 100 n’est pas tenu, la grande structure baissière n’a pas été totalement inversée.
Stratégie : 4 070-4 095, défense à 4 108, objectifs à 4 030-4 000
Avertissement : l’investissement comporte des risques, prudence avant d’entrer sur le marché