Dernier entretien de Buffett : il critique l’actuelle vague de spéculation sur le marché et reconnaît avoir lui-même piloté l’investissement dans Google

Message de BlockBeats, le 16 juillet, dans le cadre d’un entretien récent, le « Sreamer » Warren Buffett a exprimé ses points de vue sur de nombreux sujets, notamment l’environnement de marché, l’investissement technologique et le personnel de la Réserve fédérale.

Critique d’un environnement de marché difficile à transformer en valeur

Buffett critique le fait que le marché actuel soit de plus en plus dominé par des opérations spéculatives, plutôt que par des idées d’investissement à long terme : « Quand tout le monde préfère parier, il est difficile de trouver quelque chose qui ait de la valeur. » Plus tôt dans l’année, il avait aussi décrit la Bourse comme une église avec un casino attenant, et avait souligné en particulier que le trading d’options sur une seule journée relève du jeu. Depuis le début de l’année, malgré le choc énergétique provoqué par le conflit entre l’Iran et Israël, les trois principaux indices du marché américain continuent d’inscrire de nouveaux records. Les actions liées aux infrastructures d’IA seraient en outre trop spéculatives, tandis que les particuliers afflueraient massivement vers des actifs comme Micron Technology et SpaceX. À ce sujet, Buffett, qui pratique la valeur à long terme, a déclaré que les véritables opportunités d’investissement ne sont pas fréquentes et exigent patience et discipline : « Parfois les opportunités vont si vite qu’on n’arrive pas à les saisir, mais à d’autres moments, avoir la chance de trouver quelque chose en l’espace de quelques années, c’est déjà bien. Comme les êtres humains aiment beaucoup parier, l’argent que l’on peut obtenir en formant des parieurs est plus important que celui que l’on peut obtenir en formant des investisseurs. »

Buffett admet avoir personnellement piloté l’investissement dans Google

Buffett a déclaré que le récent investissement massif de Berkshire dans Google a été impulsé par lui-même, et non piloté par le successeur du PDG, Greg Abel : mais « je ne fais rien qu’il ne reconnaisse pas, et il ne fait rien que je ne reconnaisse pas non plus ; au final, c’est lui le décideur. » Berkshire a continué d’augmenter régulièrement sa participation dans Google à partir du troisième trimestre 2025, et a aussi participé plus tôt cette année à une attribution privée de 10 milliards de dollars. Buffett reconnaît : « Le secret de l’investissement, c’est de trouver des entreprises capables de générer continuellement de forts retours sur capital sur une très longue période », tout en admettant avoir « commis une erreur »— ne pas avoir investi plus tôt dans Google. Il retrace : en 2018, il a vu le succès du secteur publicitaire de Google via Geico, mais il ne savait pas alors si cela deviendrait un gagnant de long terme. Il ajoute toutefois que Google n’est pas sa position la plus appréciée : « mon niveau d’affection pour elle n’est pas aussi grand que pour au moins quatre ou cinq autres entreprises que nous détenons », et il souligne que les investissements en capital se chiffrant en milliers de milliards dans le domaine de l’intelligence artificielle constituent le problème clé auquel Google et tous ses concurrents sont confrontés : « quand ils développaient des logiciels dans le passé, ils ne jouaient pas à ce genre de jeu. »

Wassh est une « option qui se tient »

En parlant du nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Walsch, Buffett l’évalue comme une « option qui se tient ». Dès le premier rendez-vous en juin, Wassh a montré son style de politique : tout en maintenant les taux inchangés, il a proposé d’ajuster le cadre de politique de la banque centrale, et lors d’une audition au Congrès, il s’est engagé à faire en sorte que la Réserve fédérale « change de cap » et à lutter contre l’inflation. Buffett a déclaré : « Je pense qu’il fera de son mieux pour accomplir la mission qui lui a été confiée, à savoir atteindre l’objectif d’inflation de 2 %, tout en maintenant le plein emploi. Il ne peut pas faire parfaitement, tout comme je sais moi aussi que je ne peux pas gérer parfaitement l’argent des autres et continuer à obtenir des rendements excédentaires. Wassh se soucie de ce pays, et cela ne signifie pas que ses décisions seront toujours justes, mais c’est parce qu’en certaines occasions, prendre ce type de décisions est réellement très difficile. »