Chute du Sensex et du Nifty 50, puis reprise alors que l’Inde défie le chaos mondial

Le marché boursier indien a subi cette semaine sa plus forte baisse en une seule journée depuis des mois, puis a effacé ses pertes en quelques jours, tandis que le système de paiement du pays, l’industrie des puces et la réglementation crypto continuaient d’avancer en dessous de la volatilité. Le pays s’est montré parmi les économies les plus résilientes parmi la vaste majorité des grandes puissances économiques mondiales malgré le conflit au Moyen-Orient.

Points clés

• Le Sensex a chuté de 2,15 % le 8 juillet avant de se reprendre, les fonds mutuels indiens ayant acheté la baisse.
• L’UPI a traité 241,6 milliards de transactions en FY 2025-26, selon l’NPCI, consolidant le leadership de l’Inde en matière de paiements.
• La RBI continue d’exhorter les banques à éviter toute exposition aux cryptos, même si 39 millions d’Indiens détiennent des actifs numériques.

Une forte baisse, un redressement rapide

Le Sensex a reculé de 1 677 points le 8 juillet, soit une baisse de 2,15 %, après la reprise des combats entre les États-Unis et l’Iran, qui a mis fin à une trêve fragile. Le Sensex de l’Inde sert d’indice de référence de la Bourse de Bombay (BSE), mesurant la performance de 30 des plus grandes entreprises du pays, les plus actives dans les échanges, couvrant les principaux secteurs de l’économie indienne.

Le Nifty 50 a perdu 516 points ce jour-là, pour finir à 23 882,05. En bref, le Nifty 50 est l’indice de référence de la National Stock Exchange de l’Inde, qui suit la performance des 50 plus grandes et plus influentes entreprises cotées du pays. Le pétrole brut a bondi d’environ 6 % sur la nouvelle, et la devise indienne s’est affaiblie à environ 95,5 roupies pour 1 dollar.

Sensex de l’Inde le 15 juillet 2026. Source de l’image : Tradingview. Deux jours plus tard, le marché s’est retourné rapidement. Le 10 juillet, le Sensex a gagné 828 points et le Nifty est monté à 24 207, porté par les valeurs bancaires et un optimisme précoce autour des résultats du premier trimestre. Le 15 juillet, le Nifty testait des niveaux au-dessus de 24 190 après des données américaines sur l’inflation plus faibles, qui ont ravivé l’espoir d’une Réserve fédérale plus accommodante.

Les acheteurs nationaux se positionnent quand les étrangers vendent

Les investisseurs institutionnels étrangers ont fortement vendu pendant la période de deux semaines, y compris des sorties nettes d’environ 3 062 crore de roupies le 13 juillet. Les fonds mutuels indiens et d’autres institutions nationales ont racheté pendant la cession, ajoutant environ 2 000 à 3 000 crore de roupies lors de la plupart des séances. Cet achat a empêché le marché de s’enfoncer davantage.

• 8 juillet : le Sensex baisse de 2,15 %, le Nifty baisse de 2,12 %.
• 10 juillet : le Sensex gagne 1,08 %, le Nifty gagne 1,02 %.
• 14 juillet : les institutions nationales achètent 2 928 crore de roupies tandis que les investisseurs étrangers vendent.

Les valeurs financières, dont Bajaj Finance, Axis Bank et la State Bank of India, ont mené la reprise. Les valeurs des technologies de l’information et des métaux ont pris du retard sur plusieurs séances, car les prix du pétrole sont restés élevés.

Des paiements à une échelle que peu de pays peuvent égaler

En dehors des variations boursières, le système de paiement numérique de l’Inde continue de croître à grande vitesse. L’Unified Payments Interface (UPI) a traité 241,6 milliards de transactions sur l’exercice fiscal 2025-26, pour une valeur supérieure à 314 lakh crore de roupies, d’après des données de la National Payments Corporation of India. Le Fonds monétaire international (FMI) a indiqué que l’UPI représente près de la moitié de toutes les transactions de paiement en temps réel dans le monde.

Plus de 731 millions de codes QR UPI sont désormais utilisés, permettant aux vendeurs de rue et aux petites boutiques d’accepter des paiements numériques sans machines de carte. Environ une vingtaine de pays étudient ou adaptent le modèle de paiement de l’Inde, souvent appelé India Stack, pour leurs propres systèmes.

Des puces, des jeunes et pari sur la croissance

Le gouvernement indien a étendu sa stratégie pour les semi-conducteurs bien au-delà de sa mission initiale de 10 milliards de dollars. Les approbations récentes ont ajouté plus de 1,25 lakh crore de roupies, soit environ 15 milliards de dollars, sous forme d’incitations pour la fabrication, l’emballage et la conception de puces. Tata Electronics construit une usine (fab) dans l’État du Gujarat avec le partenaire Powerchip, dans le cadre de 12 projets de semi-conducteurs approuvés dans tout le pays.

Le NITI Aayog, le think tank de politiques publiques du gouvernement, a fixé un objectif de capter 10 % à 13 % du marché mondial des semi-conducteurs d’ici 2035, adossé à une chaîne de valeur projetée entre 120 et 150 milliards de dollars. Le pari s’appuie sur la démographie. La population de l’Inde, d’environ 1,48 milliard d’habitants, inclut une part de population en âge de travailler de 66 % à 68 %, une base que le FMI cite comme raison centrale pour laquelle le pays devrait croître de 6,4 % sur l’exercice fiscal 2026-27, bien au-dessus de la moyenne mondiale.

Avec 39 millions d’utilisateurs, les actifs crypto comme le Bitcoin font toujours face à un mur de prudence

L’Inde taxe les plus-values sur les actifs numériques virtuels à un taux forfaitaire de 30 %, avec une taxe supplémentaire de 1 % prélevée à la source sur les transferts. Environ 54 prestataires de services crypto sont enregistrés auprès de l’unité indienne de renseignement financier, au service de 39 millions d’utilisateurs vérifiés détenant environ 2,1 milliards de dollars d’actifs.

La Reserve Bank of India a à maintes reprises dit au Parlement qu’elle privilégie des politiques qui penchent vers l’interdiction des cryptomonnaies privées et des stablecoins, en exhortant les banques à éviter toute exposition pour protéger la stabilité financière. Un projet de loi crypto, longtemps promis, reste inachevé.

Dans le même temps, des agences gouvernementales utilisent une blockchain autorisée pour des tâches sans lien avec le trading. L’AIIMS Delhi a utilisé la blockchain pour gérer des dossiers de recrutement de professeurs. La Cotton Corporation of India suit les balles de coton via un système d’identification par blockchain. Le régulateur aérien DGCA construit une plateforme liée à la blockchain pour ses services numériques.

Cette approche scindée permet à l’Inde d’utiliser la technologie blockchain pour la tenue des registres de l’État tout en maintenant des limites strictes sur le trading spéculatif de crypto. La suite dépendra de savoir si les législateurs vont vers des règles plus claires ou laissent en place le système actuel de taxation et de conformité.