Répartit 1,667 milliard d’actions — liste des allocations de placement stratégique de Changxin Technology : une formation au casting prestigieux

Auteur : Qi Doudou

Le soir du 14 juillet, Changxin Technology a publié l’avis d’émission pour son introduction en bourse sur le STAR Market, en fixant, via la cotation auprès des investisseurs institutionnels (placement privé), un prix d’émission de 8,66 yuans par action. En se basant sur le nombre total d’actions après introduction en bourse, l’évaluation de l’opération pour Changxin Technology s’établit à 5 791,78 milliards de yuans. La liste très attendue des investisseurs de l’allocation stratégique a également été publiée le même jour.

Dans l’ensemble, le dispositif de l’allocation stratégique pour cette émission apparaît particulièrement solide et se répartit en trois grands ensembles.

1) Les filiales liées aux co-sponsors (co-underwriters), y compris China International Capital Wealth Management et C&I Investment.

2) Des plans spécifiques de gestion d’actifs mis en place par les dirigeants de haut niveau et les employés clés de Changxin Technology pour participer à l’allocation stratégique de la présente émission.

3) Des investisseurs participant à l’allocation stratégique, à savoir de grandes entreprises (ou leurs filiales) ayant des relations de coopération stratégique avec Changxin Technology ou une vision de coopération à long terme, ainsi que de grandes compagnies d’assurance (ou leurs filiales) ayant une volonté d’investissement à long terme, ou des fonds d’investissement publics de niveau national (ou leurs filiales).

D’après les résultats d’attribution, le prix d’émission de la présente émission est de 8,66 yuans par action. Le montant total de l’émission s’élève à 57 919 millions de yuans (avant l’exercice de l’option de surallocation). Si l’option de surallocation est exercée intégralement, le montant total de l’émission atteindrait 66 607 millions de yuans.

Les résultats finaux montrent que le nombre final d’actions allouées dans le cadre de l’allocation stratégique est de 1,667 milliard d’actions. La différence entre le nombre final et le nombre initial d’actions prévues pour l’allocation stratégique est de 1,677 milliard d’actions : la grande majorité a été reversée à l’émission en ligne, et la partie représentant moins de 500 actions, soit 84 actions, a été reversée à l’émission hors ligne.

Du point de vue de la liste des investisseurs de l’allocation stratégique, plusieurs portefeuilles de la Caisse nationale de sécurité sociale, plusieurs portefeuilles de fonds de pensions de base, le fonds Diaotiao Phase 2, ainsi que China Life, China Property & Casualty, China Post Life Insurance, Taikang Life Insurance, etc., sont entrés sur le marché avec des capitaux de long terme.

Le plus marquant est qu’une série de sociétés de la chaîne industrielle des semi-conducteurs et de partenaires sont apparus dans la liste d’allocation stratégique : on y trouve à la fois des entreprises en amont de la chaîne d’approvisionnement, comme les fournisseurs d’équipements et de matériaux pour semi-conducteurs, ainsi que des clients en aval, tels que ceux des secteurs du mobile, de l’automobile et du cloud computing.

Parmi les sociétés de la chaîne des semi-conducteurs, on compte : AMEC, Ruentong Technology, Anji Technology, Tongfu Microelectronics, Xi’an Yicai, Tujing Technology, Yitang Shares, Shanghai Sili Industry, etc.

Côté applications en aval, on observe notamment Xiaomi (Wuhan Yiqi Yi Ling Enterprise Management Co., Ltd.), Meituan (Shenzhen San Kuai Network Technology Co., Ltd.), Alibaba Cloud (Hangzhou Alibaba Cloud Feitian Information Technology Co., Ltd.), ZTE, Chery Automobile (Chery Intelligent), Tencent (Shanghai Haoyu Information Technology Co., Ltd.), ainsi que Transsion Holding (Chongqing Transsion), TCL Technology, NIO, etc.

En outre, certains quotas ont été souscrits par les sponsors et leurs filiales respectives participant au suivi (follow-on), ainsi que par le plan de gestion d’actifs des dirigeants de la société et des employés clés.

À noter également : Changxin Technology a aussi des critères uniques pour sélectionner les investisseurs de l’allocation stratégique.

Premièrement, les investisseurs introduits au titre de l’allocation stratégique doivent pouvoir renforcer la capacité de synergie de la chaîne industrielle de l’émetteur et garantir l’approvisionnement de ressources clés.

Changxin Technology indique qu’en introduisant de grandes entreprises de la chaîne industrielle en amont et en aval, ou leurs filiales, disposant de relations de coopération stratégique avec la société ou d’une vision de coopération à long terme, celles-ci peuvent, autour des besoins de R&D, fabrication, mise en production et itérations produit des puces de mémoire DRAM, établir une synergie stable sur les étapes clés, notamment les matériaux essentiels en amont, l’équipement de semi-conducteurs, les procédés critiques, ainsi que le conditionnement et les tests.

Deuxièmement, les investisseurs de l’allocation stratégique peuvent apporter des opportunités de scénarios d’application en aval, de ressources clients et de croissance des commandes.

Changxin Technology affirme que l’introduction d’entreprises de grande taille (ou de leurs filiales) dans des domaines tels que les applications terminales, le cloud computing, les équipements de communication et l’automobile intelligente permet, grâce à leur position sur le marché et à la demande clients dans des scénarios comme l’électronique grand public, les serveurs, les centres de données, l’électronique embarquée automobile et le calcul de puissance AI, d’aider la société à faire avancer l’introduction et la validation de ses produits de stockage, la co-création de spécifications, les tests conjoints et le déploiement par lots.

Troisièmement, les investisseurs de l’allocation stratégique peuvent optimiser la structure de l’actionnariat et soutenir le développement à long terme de l’émetteur.

Changxin Technology indique que l’introduction d’investisseurs de capitaux de long terme, tels que de grandes compagnies d’assurance et des fonds d’investissement publics de niveau national ayant une volonté d’investissement à long terme, contribuera à renforcer la reconnaissance par le marché des valeurs à long terme de la société, sa position dans l’industrie et son espace de croissance, à optimiser la structure des investisseurs de l’émetteur et à stabiliser la base de capital à long terme.