Multicoin Capital cite SOL, HYPE et ZEC ! Un associé dévoile la liste des achats incontournables pour 2026 et son modèle d’évaluation

Selon le dernier Podcast diffusé dans l’émission YouTube《When Shift Happens》, Tushar Jain, associé-gérant de la célèbre société de capital-risque crypto Multicoin Capital, a partagé un point de vue résolument optimiste sur le marché actuel, estimant qu’il a déjà touché le fond. Il a notamment cité trois des cryptos les plus prometteuses de ce cycle : Solana (SOL), Hyperliquid (HYPE) et Zcash (ZEC), tout en expliquant sa psychologie d’investissement et son cadre d’évaluation propre.

(Contexte : impressionnant « death cross » sur le graphique hebdomadaire du Bitcoin ! Analystes : le bull run pourrait exploser par surprise « en septembre de cette année ») (Complément d’information : la SEC américaine publie un agenda réglementaire 2026 : révisions des règles pour les bourses crypto et les courtiers, assouplissement des déclarations des entreprises)

Table des matières

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• Le marché a touché le fond, penser à contre-courant pour trouver des points d’achat et de vente
• Les deux poids lourds : l’infrastructure Solana et Hyperliquid
• Le trade le plus évident de 2026 : Zcash revient avec une narration axée sur la confidentialité

Après une longue phase de consolidation du marché crypto et une vague de nettoyage émotionnelle, s’agit-il enfin d’un véritable point de bascule ? L’associé-gérant et directeur des investissements de Multicoin Capital, Tushar Jain, a répondu par l’affirmative. Dans le dernier épisode du Podcast《When Shift Happens》, il a exploré en profondeur le cycle de marché actuel et a partagé les trois principaux actifs sur lesquels le fonds a fortement misé pendant ce bull run.

Le marché a touché le fond, penser à contre-courant pour trouver des points d’achat et de vente

Tushar estime que le marché des cryptomonnaies a déjà touché le fond et qu’il entre désormais dans une nouvelle phase. Son analyse repose sur le fait que le sentiment du marché est à un niveau extrêmement pessimiste : les mauvaises nouvelles ne provoquent plus de fortes chutes de prix, et que les fondamentaux liés à l’adoption se sont désolidarisés de la performance des prix.

En abordant la gestion psychologique du timing d’achat et de vente, il a partagé un cadre mental unique : « Quand vous sentez que vous êtes encore dans cette industrie comme un idiot, c’est le moment d’acheter ; et quand vous vous sentez comme un génie, vous devriez vendre une partie de vos actifs. » Il a souligné que Multicoin se concentre sur la gestion à long terme et des prises de position concentrées sur ses meilleures idées, sans faire de micro-trading.

Les deux poids lourds : l’infrastructure Solana et Hyperliquid

Sur le plan des actifs spécifiques, Tushar a d’abord mis en avant sa conviction de long terme pour Solana (SOL). Il pense que ses caractéristiques sans permission et open source font de Solana une couche d’infrastructure idéale pour le trading spot, les titres tokenisés et les marchés de capitaux d’Internet, et que les émetteurs de la finance traditionnelle (TradFi) privilégient aussi sa « neutralité fiable ».

Par ailleurs, il a aussi défendu avec force Hyperliquid (HYPE), une bourse décentralisée de dérivés. Il a indiqué qu’une grande partie des volumes de trading de dérivés a déjà migré vers cette plateforme. D’après le rapport publié par Multicoin, en tenant compte de ses avantages de verticalisation entre L1 et DEX, l’objectif de prix fondamental de HYPE pourrait monter jusqu’à 319 dollars, soit environ 5 fois de potentiel de hausse. Il a déclaré que le fonds détient les deux et qu’il ne deviendra pas un extrémiste aveugle (Maxi).

Le trade le plus évident de 2026 : Zcash revient avec une narration axée sur la confidentialité

Ce qui surprend, c’est que Tushar qualifie la vieille monnaie de confidentialité Zcash (ZEC) de « trade le plus évident en 2026 ». Il considère le ZEC comme un « Bitcoin version privée (Private Bitcoin) » et insiste sur le fait que, dans une époque où l’intelligence artificielle (IA) et la surveillance on-chain se généralisent, les fonctions de confidentialité deviendront essentielles dans le domaine des cryptomonnaies.

À propos de l’incident récent de faille lié aux pools blindés (Shielded pool) ayant suscité la panique autour de Zcash, Tushar a révélé que l’équipe de Multicoin, grâce aux données on-chain, a confirmé que la faille n’avait pas été exploitée par des pirates, avant de choisir au contraire d’acheter davantage à bon compte. Il a souligné qu’en évaluant Zcash, il ne faut pas s’appuyer sur les modèles traditionnels basés sur les revenus : il faut plutôt regarder sa dynamique communautaire et vérifier si les cas d’usage réels peuvent lui permettre de revenir dans le top 5 de la capitalisation boursière.