Goldman Sachs et JPMorgan Chase surpassent tous deux les attentes au 2e trimestre : comment la vague de l’IA fait-elle grimper les revenus de Wall Street ?

Le 14 juillet 2026, Wall Street a connu l’une des journées de résultats trimestriels les plus marquantes de ces dernières années. Goldman Sachs et JPMorgan ont publié leurs résultats du deuxième trimestre le même jour, livrant tous deux des performances largement supérieures aux attentes du marché : le bénéfice net de Goldman Sachs a bondi de 78 % en glissement annuel, tandis que JPMorgan a établi le record du plus fort bénéfice trimestriel jamais enregistré pour une banque aux États-Unis. Dans un contexte où l’incertitude macroéconomique continue de planer, ces deux publications envoient un signal clair : la volatilité du marché elle-même est en train de devenir le moteur le plus puissant de la performance des banques d’investissement.

À quel point les résultats Q2 de Goldman Sachs et de JPMorgan sont-ils remarquables ?

Goldman Sachs a atteint un revenu net de 20,34 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, en hausse de 39 %, soit un record historique pour la société ; son bénéfice net s’est élevé à 6,63 milliards de dollars, en forte progression de 78 % ; le bénéfice par action dilué a atteint 20,98 dollars, contre 10,91 dollars à la même période l’an dernier, soit presque un doublement. Cette performance a largement dépassé les prévisions des analystes : le marché anticipait auparavant un bénéfice par action de seulement 14,48 dollars.

La performance de JPMorgan a également été impressionnante. Le bénéfice net du deuxième trimestre s’est établi à 21,1 milliards de dollars, en hausse de 41 %, et constitue un nouveau record historique pour un trimestre. Le chiffre d’affaires a atteint 57,35 milliards de dollars, en hausse de 27,7 %, là aussi au-dessus des attentes des analystes. En excluant un gain ponctuel de 4,6 milliards de dollars lié à la cession d’actions Visa, le bénéfice net s’élève à 16,9 milliards de dollars, avec un bénéfice par action de 6,14 dollars ; le rendement des fonds propres ordinaires corporels (ROTCE) atteint 23 %.

L’explosion de résultats des deux banques d’investissement n’est pas un événement isolé. Le même jour, Bank of America a affiché un bénéfice net de 9,1 milliards de dollars, en hausse de 26 % ; Citigroup a vu son bénéfice net progresser de 45 % à 5,8 milliards de dollars ; et Wells Fargo a enregistré une hausse de 17 % à 6,41 milliards de dollars. Les cinq grandes banques ont toutes, le même jour, livré des résultats supérieurs aux attentes : un fait extrêmement rare dans l’histoire des publications de Wall Street.

Comment la géopolitique et l’IA font monter ensemble la volatilité du marché

Depuis 2026, les marchés mondiaux font face à un cumul de facteurs d’incertitude. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuent de s’intensifier, et des événements comme les négociations Iran–États-Unis perturbent à répétition les anticipations du marché ; de son côté, l’incertitude liée aux transformations apportées par l’industrie de l’intelligence artificielle augmente aussi la volatilité du marché, sur un autre plan.

Le résultat combiné de ces deux forces est que la volatilité du marché reste à un niveau élevé. L’indice S&P 500 a enregistré le meilleur rendement trimestriel sur six ans au deuxième trimestre, tandis que les fortes tendances observées dans les sociétés technologiques asiatiques autour de l’intelligence artificielle ont poussé les capitaux mondiaux à se positionner massivement. Dans le même temps, la volatilité liée à la poursuite des tensions au Moyen-Orient a encore accentué la demande de transactions de la part des clients.

Pour les départements de trading des banques d’investissement, un environnement volatil implique deux choses : une hausse de la fréquence des transactions des clients et une expansion des revenus liés aux écarts de prix. C’est précisément la logique centrale derrière la flambée des revenus de trading d’actions de Goldman Sachs, qui atteignent 7,42 milliards de dollars : lorsque les acteurs du marché divergent sur leurs anticipations de direction, la demande de trading augmente naturellement.

Pourquoi l’activité de trading est-elle devenue le plus gros moteur de performance du trimestre

Au-delà du trading, Goldman Sachs a vu son revenu net du segment Global Banking and Markets grimper à 15,52 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une hausse de 53 %, représentant plus des trois quarts du revenu total de l’entreprise. Parmi eux, les revenus de trading d’actions ont atteint 7,42 milliards de dollars, en hausse de 72 %, et constituent le plus haut record historique jamais enregistré pour une banque de Wall Street sur cette ligne. Sur seulement ces trois mois, les revenus de trading d’actions dépassent déjà la somme totale des quatre trimestres de l’année 2019 de Goldman Sachs.

Du point de vue de la structure, l’activité de courtage d’actions contribue 4,157 milliards de dollars, en hausse de 60 %, principalement grâce à l’explosion du trading d’instruments dérivés et d’actions au comptant ; l’activité de financement d’actions contribue 3,259 milliards de dollars, en hausse de 91 % en glissement annuel, le moteur principal étant une expansion notable du courtage sur transactions importantes. Les revenus de la banque à revenu fixe, monnaie et produits de base (FICC) s’élèvent à 4,59 milliards de dollars, en hausse de 32 %.

L’activité de trading de JPMorgan a elle aussi atteint un niveau record. Les revenus de trading d’actions ont augmenté de 86 % à 6,03 milliards de dollars ; non seulement ils dépassent toutes les attentes des analystes, mais ils portent aussi le total des revenus de trading à 12,1 milliards de dollars, record historique. Les revenus de la division Corporate & Investment Banking (CIB) progressent de 27 % et ceux des activités de marché bondissent de 35 %.

Les analystes avaient auparavant estimé que les revenus de trading des cinq grandes banques au deuxième trimestre totaliseraient près de 39 milliards de dollars. D’après les données réellement divulguées, à eux seuls, Goldman Sachs et JPMorgan ont déjà totalisé près de 20 milliards de dollars de revenus de trading, bien au-delà des attentes pour l’ensemble du trimestre.

Comment la reprise de la banque d’investissement amplifie encore les gains

En plus du trading, la solide reprise de l’activité banque d’investissement constitue une autre ligne directrice au deuxième trimestre. Les revenus de la banque d’investissement de Goldman Sachs ont augmenté de 55 % à 3,4 milliards de dollars, soit le meilleur record trimestriel depuis 2021. Parmi eux, les revenus du placement d’actions ont doublé, passant de 0,428 milliard de dollars à 0,985 milliard de dollars par rapport au même trimestre de l’an dernier.

L’introduction en Bourse de SpaceX est l’événement le plus emblématique de ce trimestre. En tant que la plus grande IPO de l’histoire, l’introduction de SpaceX a non seulement contribué directement aux commissions d’émission, mais a aussi renforcé la confiance de l’ensemble du marché des introductions. Goldman Sachs a également aidé Alphabet à lever plus de 80 milliards de dollars, afin de financer ses dépenses liées à l’intelligence artificielle.

Les revenus de commissions de la banque d’investissement de JPMorgan s’élèvent à 3,28 milliards de dollars, en hausse de 30 %. Bank of America enregistre une hausse de 50 % des revenus totaux de commissions de banque d’investissement à 2,1 milliards de dollars, et les honoraires de conseil en fusions-acquisitions bondissent d’environ 68 %.

L’activité soutenue du marché des fusions-acquisitions ne doit pas non plus être sous-estimée. Au premier semestre 2026, le montant des transactions de fusions-acquisitions annoncées dans le monde atteint déjà 2,5 billions de dollars. Le nombre de “super fusions” dépassant 10 milliards de dollars de valeur augmente pour atteindre un niveau record. Ces transactions seront finalisées au cours des 6 à 9 prochains mois, apportant un flux continu de revenus aux banques d’investissement.

Pression sur les coûts et alertes sur les risques : pourquoi elles apparaissent en même temps

Face à l’éclat des résultats, la pression sur les coûts et les avertissements sur les risques ne peuvent pas être ignorés. Les frais d’exploitation de Goldman Sachs augmentent de 26 % à 11,67 milliards de dollars, principalement en raison de la hausse des coûts salariaux indexés sur la performance. JPMorgan a relevé ses prévisions de coûts annuels à environ 107,5 milliards de dollars, contre environ 105 milliards de dollars auparavant. Les dépenses hors intérêts de Bank of America augmentent de 8 % à 18,6 milliards de dollars.

Le point le plus marquant est l’avertissement du PDG de JPMorgan, Jamie Dimon. Dans une déclaration, il a indiqué que « des risques multiples s’accumulent sous la surface, comme lors d’un mouvement de la plaque tectonique, notamment les tensions géopolitiques et la guerre, une inflation persistante, de vastes déficits budgétaires mondiaux et des valorisations d’actifs élevées ». Il a averti que ces forces « peuvent provoquer un choc significatif lorsqu’elles entrent en collision ».

Cet avertissement met en lumière un paradoxe profond : les surperformances actuelles des banques d’investissement sont justement construites sur la base de la volatilité de marché engendrée par ces “risques profonds”. Lorsque les risques se matérialiseront réellement, la soutenabilité des revenus de trading sera mise à l’épreuve.

Le modèle de profit des banques d’investissement porté par la volatilité peut-il durer

Le rendement annualisé des fonds propres (ROE) de Goldman Sachs atteint 23,5 %, contre un niveau déjà supérieur de 21,7 % sur l’ensemble du semestre, avec une accélération supplémentaire. Le ROTCE de JPMorgan s’établit à 23 %. Ces chiffres sont très élevés dans l’industrie bancaire, mais ils reposent sur un préalable : une volatilité du marché élevée.

D’après l’expérience historique, les revenus de trading des banques d’investissement présentent une forte corrélation positive avec la volatilité du marché. Lorsque la volatilité retombe à un niveau normal, les revenus de trading baissent souvent en même temps. Le maintien du contexte de forte volatilité dépend de l’évolution de la situation géopolitique, de la transformation de l’industrie de l’IA et des orientations de la politique macroéconomique.

Les banques d’investissement en sont également conscientes. Dans sa publication, Goldman Sachs souligne que ses projets de réserve liés à l’activité banque d’investissement progressent en séquentiel et en glissement annuel, ce qui laisse présager que les revenus de commissions continueront de se matérialiser dans le futur. JPMorgan, de son côté, sécurise la valeur pour les actionnaires en relevant le dividende et en rachetant des actions au plus fort de la période de résultats.

Résumé

Le bénéfice net de Goldman Sachs au deuxième trimestre s’élève à 6,63 milliards de dollars, en hausse de 78 % ; le bénéfice net de JPMorgan atteint 21,1 milliards de dollars, établissant le record du plus fort bénéfice trimestriel de l’histoire du secteur bancaire américain. Les deux publications convergent vers une même conclusion : dans un environnement où la volatilité du marché est portée conjointement par les tensions géopolitiques et la transformation de l’industrie de l’IA, le trading et la banque d’investissement des banques d’investissement traversent une rare période dorée. Les cinq grandes banques ont toutes livré des résultats au-dessus des attentes le même jour, mais l’avertissement de Dimon sur les risques rappelle au marché que les surperformances actuelles des banques d’investissement, et les risques profonds qui pourraient éclater demain, ont la même origine. Pour les investisseurs participant au trading d’actions américaines via Gate, comprendre cette chaîne logique pourrait avoir une valeur à long terme plus importante que de courir après les chiffres de résultats à court terme.

FAQ

Q1 : Quel est le bénéfice net de Goldman Sachs en 2026 au T2 ?

Le bénéfice net de Goldman Sachs au deuxième trimestre 2026 s’élève à 6,63 milliards de dollars, en hausse de 78 %, établissant un nouveau record de bénéfice trimestriel historique pour l’entreprise.

Q2 : Quelles sont les raisons principales du record de profit de JPMorgan au T2 ?

JPMorgan affiche un bénéfice net de 21,1 milliards de dollars au deuxième trimestre, principalement porté par une envolée des revenus de trading d’actions de 86 % à 6,03 milliards de dollars, ainsi que par un gain ponctuel de 4,6 milliards de dollars lié à la participation de Visa.

Q3 : Comment la géopolitique influence-t-elle les revenus de trading des banques d’investissement ?

Les tensions géopolitiques font monter la volatilité des marchés, incitant les clients institutionnels à se couvrir plus fréquemment et à effectuer des transactions orientées, ce qui augmente directement les revenus de tenue de marché et les revenus de commissions des départements de trading.

Q4 : Environ combien s’élèvent les revenus de trading des cinq grandes banques au T2 ?

Les analystes avaient auparavant estimé que les revenus de trading cumulés des cinq grandes banques — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley — s’élèveraient à près de 39 milliards de dollars au deuxième trimestre. D’après les données réellement divulguées, seules Goldman Sachs et JPMorgan ont déjà totalisé près de 20 milliards de dollars.

Q5 : Quelles valeurs américaines les utilisateurs de Gate peuvent-ils trader ?

Gate a activé un service de trading d’actions américaines réelles, prenant en charge plus de 10 000 valeurs en actions américaines et ETF, couvrant intégralement les principaux marchés boursiers américains comme la NYSE et le Nasdaq.