Le Royaume-Uni et les États-Unis harmonisent les règles relatives aux stablecoins pour permettre l’accès aux marchés transfrontaliers

Le Royaume-Uni et les États-Unis ont convenu de rechercher une coordination plus étroite en matière de réglementation des stablecoins, de paiements transfrontaliers et de marchés financiers tokenisés.

Résumé

• Les régulateurs britannique et américain cherchent des règles de stablecoins alignées tout en préservant la concurrence et l’accès aux marchés transfrontaliers.
• Les stablecoins utilisés comme monnaie doivent être adossés à des réserves une contre une et protéger les détenteurs en cas de procédure d’insolvabilité de l’émetteur.
• Les responsables examineront des pistes permettant aux stablecoins réglementés issus de l’un ou l’autre pays d’accéder à l’autre marché.

Les deux gouvernements prévoient également d’explorer comment des stablecoins réglementés émis dans un pays pourraient obtenir un accès à l’autre marché.

Ces engagements figurent dans une déclaration conjointe Royaume-Uni-États-Unis sur les stablecoins publiée le 14 juillet. La déclaration s’inscrit dans le cadre des recommandations du Transatlantic Taskforce for Markets of the Future, que les deux gouvernements ont mis en place en septembre 2025.

Le Royaume-Uni et les États-Unis établissent des principes communs pour les stablecoins

Les deux gouvernements ont déclaré que les stablecoins peuvent soutenir les paiements, la compensation et les transactions sur les marchés de capitaux lorsque les régulateurs appliquent des garde-fous appropriés. Ils prévoient de rechercher des « résultats comparables pour des risques et des activités comparables », tout en permettant à chaque pays d’élaborer des exigences dans le cadre de son propre dispositif juridique.

Cette approche ne requiert pas des réglementations identiques. Au contraire, les responsables veulent réduire les différences inutiles susceptibles de bloquer l’activité transfrontalière. Les gouvernements ont aussi déclaré qu’ils éviteraient des règles imposant des coûts disproportionnés par rapport aux risques ou créant des barrières inutiles pour les nouveaux concurrents.

Comme l’a rapporté crypto.news, l’accord intervient alors que les règles sur les stablecoins restent une question majeure de politique publique à Washington. Les législateurs américains et des groupes bancaires continuent de débattre de la manière dont les produits en « dollars numériques » devraient interagir avec les banques et les marchés financiers traditionnels.

Les stablecoins doivent conserver un adossement d’au moins 1:1

La déclaration conjointe indique que les stablecoins présentés comme monnaie doivent détenir au moins un dollar ou l’équivalent en actifs liquides de haute qualité pour chaque unité émise. Chaque pays décidera quels actifs de réserve sont éligibles au titre de son cadre national.

Les émetteurs doivent également séparer les actifs de réserve de leurs fonds d’entreprise. Les gouvernements indiquent que les détenteurs doivent recevoir des rachats rapides et des informations claires sur leurs droits juridiques. En cas de défaillance d’un émetteur, les détenteurs doivent disposer d’une créance protégée sur les réserves, y compris un rang prioritaire sur les autres créanciers lorsque le droit national le permet.

Ces principes correspondent largement à l’orientation de la réglementation américaine des stablecoins dans le cadre du GENIUS Act. Le Trésor a commencé à proposer des règles de mise en œuvre en 2026, alors que les États-Unis préparent leur cadre fédéral pour les émetteurs de stablecoins de paiement.

Les gouvernements explorent l’accès transfrontalier aux stablecoins

Le Royaume-Uni et les États-Unis prévoient d’examiner une voie claire susceptible de permettre à des stablecoins réglementés dans l’un ou l’autre pays d’atteindre des clients et des marchés dans l’autre. Toute modalité d’accès resterait soumise aux lois de chaque pays et à ses processus réglementaires.

Les deux gouvernements soutiennent aussi un accès équitable fondé sur les risques aux banques et à d’autres services financiers pour les entreprises d’actifs numériques réglementées et légales. Ils ont déclaré que les stablecoins pourraient servir d’instruments de règlement dans les marchés des valeurs mobilières et des matières premières lorsque les sociétés répondent aux garde-fous requis.

La déclaration ne crée pas de reconnaissance mutuelle automatique et n’approuve aucun stablecoin spécifique pour une distribution transfrontalière. Les régulateurs doivent encore développer les voies juridiques et les normes nécessaires pour mettre le plan en pratique.

La finance tokenisée fait partie d’une coopération plus large

L’accord va au-delà des stablecoins. Dans le cadre plus large des recommandations de la Transatlantic Taskforce, les deux pays prévoient de travailler avec un groupe du secteur privé pour tester des usages transfrontaliers d’actifs tokenisés sur une période d’un an.

La SEC, la CFTC, la FCA et la Bank of England chercheront également des approches communes sur des domaines incluant la compensation de titres tokenisés et l’éventuelle utilisation de stablecoins ou de fonds monétaires tokenisés comme collatéral auprès des chambres de compensation.

Les recommandations laissent aux deux pays toute liberté pour mener à bien leurs propres processus réglementaires. Leur objectif déclaré est de réduire la friction transfrontalière tout en offrant aux stablecoins réglementés et aux produits financiers tokenisés des voies plus claires entre deux grands marchés financiers mondiaux.