Wall Street vient de vendre ces actions de services informatiques en raison des craintes liées à l’IA. Le repli est-il excessif ?

Les actions Accenture (ACN 2,67%) se sont effondrées d’environ 18% le 18 juin — la plus forte baisse sur une seule journée de l’histoire de ce géant du conseil. Ce qui a effrayé les investisseurs n’est pas le trimestre. C’est la perspective, et la crainte qui l’accompagne.

Et Accenture n’est pas tombée seule. EPAM Systems (EPAM 1,62%) a reculé d’environ 9% le même jour sans publier quoi que ce soit en propre. La source de l’inquiétude qui a alimenté cette vente ? Le risque que l’intelligence artificielle (IA) menace le travail pour lequel ces entreprises sont payées.

Alors l’IA réduit-elle structurellement la demande de services informatiques, ou s’agit-il d’une réaction excessive ?

Image source : Getty Images.

Accenture : une baisse record due à des perspectives prudentes

Dans l’ensemble, le troisième trimestre fiscal 2026 d’Accenture (la période close le 31 mai 2026) a été solide. Le chiffre d’affaires a progressé de 6% à 18,7 milliards de dollars, et le bénéfice par action a grimpé de 9%.

Le problème, c’était cependant les prévisions. La direction a ramené sa perspective de croissance du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année à 3% à 4% en monnaie locale, contre 3% à 5%. Les nouvelles commandes, un indicateur du travail à venir, ont reculé de 2%.

Le PDG Julie Sweet a attribué une partie de la faiblesse à la guerre au Moyen-Orient, qu’elle a dit avoir retranché environ 100 millions de dollars du chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal par rapport aux attentes.

Et Sweet se dit optimiste : l’IA sera un catalyseur pour son activité.

« Nous pensons que l’IA sera un vent favorable pour nous et notre secteur au fur et à mesure qu’il se déploie », a déclaré Sweet lors de la conférence sur les résultats du troisième trimestre fiscal de l’entreprise.

Mais le marché semble plus pessimiste. À environ 128 dollars au moment où nous écrivons ces lignes, à moins de la moitié de son plus haut sur 52 semaines, Accenture ne se traite qu’à environ 10 fois les bénéfices.

EPAM Systems : le plus exposé ?

Si l’une de ces entreprises semble vulnérable à des outils de codage par IA, c’est EPAM. C’est un « pure-player » du génie numérique et du développement logiciel — le travail de programmation « mains dans le cambouis » que les assistants d’IA continuent d’être de mieux en mieux capables d’automatiser.

Le titre en a fait les frais. Les actions ont clôturé près de 77 dollars au moment où nous écrivons ces lignes, en baisse d’environ les deux tiers par rapport à un plus haut de janvier au-dessus de 220 dollars. En ajoutant à la catastrophe boursière, EPAM a été retirée de l’indice S&P 500 plus tôt ce mois-ci.

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NYSE : EPAM

EPAM Systems

Variation du jour

(-1,62%) -1,40 $

Prix actuel

84,98 $

Indicateurs clés

Capitalisation boursière

4,5 milliards de dollars Capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions cotées publiquement en circulation. Ne comprend pas les actions non cotées, privées ou à double catégorie non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

81,67 $ - 85,24 $

Fourchette sur 52 semaines

73,06 $ - 222,53 $

Volume

160,6 K

Volume moyen

2 M

Marge brute

26,44 %

Malgré tout, l’activité a plutôt bien résisté au premier trimestre, avec un chiffre d’affaires en hausse de 7,6% à 1,4 milliard de dollars. Mais la direction a abaissé sa perspective de croissance du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année à une fourchette de 4% à 6,5%.

En attendant, EPAM a signé un partenariat pluriannuel avec le développeur d’IA Anthropic et forme plus de 20 000 employés aux outils d’Anthropic.

Mais visiblement, cela ne suffit pas à enthousiasmer Wall Street. Avec une valorisation d’environ 11 fois les bénéfices, le titre est dans le doute.

Cognizant : des commandes qui ne collent pas à la panique

Cognizant (CTSH 1,40%), une entreprise de services informatiques et de sous-traitance, a chuté d’environ 10% le 18 juin, à un plus bas sur 52 semaines — même si elle a publié un premier trimestre solide en avril, avec un chiffre d’affaires en hausse de 5,8% à 5,4 milliards de dollars et un bénéfice par action non-GAAP (ajusté) en hausse d’environ 14%.

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NYSE : ACN

Accenture Plc

Variation du jour

(-2,67%) -3,70 $

Prix actuel

134,82 $

Indicateurs clés

Capitalisation boursière

$85BMarket cap calculée en utilisant uniquement les actions cotées publiquement en circulation. Ne comprend pas les actions non cotées, privées ou à double catégorie non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

130,03 $ - 135,91 $

Fourchette sur 52 semaines

118,15 $ - 291,09 $

Volume

140,3 K

Volume moyen

7,9 M

Marge brute

31,73 %

Rendement du dividende

4,71 %

De plus, ses commandes du premier trimestre ont progressé de 21%, et les commandes sur 12 mois glissants ont atteint 29,6 milliards de dollars, en hausse de 11%. La société a signé sept contrats d’une valeur de 100 millions de dollars ou plus au cours du trimestre, dont un au-dessus de 500 millions de dollars.

À environ 9 fois les bénéfices, beaucoup de mauvaises nouvelles sont déjà intégrées dans le prix.

IBM : la mieux placée pour prospérer ?

IBM (IBM 23,14%) se situe à l’autre extrémité — son action a reculé d’environ 5% le 18 juin, une fraction des pertes des autres.

La différence, c’est ce qu’IBM vend. Le conseil ne représente qu’environ un tiers de son chiffre d’affaires, et il n’a progressé que de 4% le trimestre dernier (1% hors effets de change). Le reste de son activité, en revanche, pourrait être plus durable. Le chiffre d’affaires logiciel du premier trimestre a augmenté de 11% à 7,1 milliards de dollars, et l’infrastructure a bondi de 15% grâce à un solide cycle des mainframes. Le chiffre d’affaires total a progressé de 9% à 15,9 milliards de dollars.

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NYSE : IBM

International Business Machines

Variation du jour

(-23,14%) -67,15 $

Prix actuel

223,08 $

Indicateurs clés

Capitalisation boursière

$273BMarket cap calculée en utilisant uniquement les actions cotées publiquement en circulation. Ne comprend pas les actions non cotées, privées ou à double catégorie non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

215,68 $ - 229,92 $

Fourchette sur 52 semaines

212,34 $ - 332,46 $

Volume

807 K

Volume moyen

9 M

Marge brute

57,80 %

Rendement du dividende

2,32 %

Le PDG Arvind Krishna, comme Julie Sweet chez Accenture, a également qualifié l’IA de vent favorable pour l’activité. Mais Krishna peut faire valoir quelque chose de plus concret derrière son affirmation.

Ce socle récurrent de logiciels et de matériel explique pourquoi IBM bénéficie d’une valorisation plus élevée, d’environ 22 fois les bénéfices, alors que les valeurs « pure-services » se négocient dans une fourchette allant du chiffre unique au bas du double chiffre.

Les investisseurs d’IBM paient plus cher pour des revenus qu’ils estiment que l’IA ne peut pas facilement arracher.

Et maintenant ?

La vente a-t-elle été excessive ?

Par endroits, probablement. Les commandes en hausse chez Cognizant et les 104 commandes d’Accenture de 100 millions de dollars ou plus sur l’exercice fiscal, en hausse de 13%, ne décrivent pas des entreprises qui cèdent face à l’IA. Et avec des multiples de bénéfices allant du chiffre unique au bas du double chiffre, une grande partie du pessimisme est déjà intégrée.

Mais la pression pourrait ne pas retomber rapidement. La crainte que l’IA creuse la demande en conseil et en ingénierie pourrait peser sur ces actions pendant des années, et elles pourraient encore être réévaluées à la baisse si les investisseurs concluent que leurs avantages s’érodent.

Au final, l’IA pourrait être à la fois un vent favorable et un perturbateur. Peut-être que, sur les prochains trimestres, nous obtiendrons plus de visibilité sur le fait de savoir si ce vent favorable est la force la plus puissante.