Futures
Accédez à des centaines de contrats perpétuels
CFD
Or
Une plateforme pour les actifs mondiaux
Options
Hot
Tradez des options classiques de style européen
Compte unifié
Maximiser l'efficacité de votre capital
Trading démo
Introduction au trading futures
Préparez-vous à trader des contrats futurs
Événements futures
Participez aux événements et gagnez
Demo Trading
Utiliser des fonds virtuels pour faire l'expérience du trading sans risque
CFD
Produits dérivés CFD sur actions
US Stocks
Accédez à de véritables actions et ETF américains
HK Stocks
Tradez des actions des actions de qualité cotées à Hong Kong
Actions coréennes
SK Hynix
Tradez de véritables actions coréennes et investissez dans les actifs les plus populaires
Futures sur actions
Effet de levier élevé, trading 24h/24 et 7j/7
Actions tokenisées
Adossé à de véritables actions
IPO Access
Accédez à l'intégralité des introductions en bourse mondiales
GUSD
3.8 %
Mint GUSD pour des rendements de Treasury RWA
Activités boursières
Tradez des actions populaires et débloquez des airdrops généreux
Lancer
CandyDrop
Collecte des candies pour obtenir des airdrops
Launchpool
Staking rapide, Gagnez de potentiels nouveaux jetons
HODLer Airdrop
Conservez des GT et recevez d'énormes airdrops gratuitement
Pre-IPOs
Accédez à l'intégralité des introductions en bourse mondiales
Points Alpha
Tradez on-chain et gagnez des airdrops
Points Futures
Gagnez des points Futures et réclamez vos récompenses d’airdrop.
Investissement
Simple Earn
Gagner des intérêts avec des jetons inutilisés
Investissement automatique
Auto-invest régulier
Double investissement
Profitez de la volatilité du marché
Staking souple
Gagnez des récompenses grâce au staking flexible
Prêt Crypto
0 Fees
Mettre en gage un crypto pour en emprunter une autre
Centre de prêts
Centre de prêts intégré
Promotions
Centre d'activités
Participez et gagnez des récompenses
Parrainage
200 USDT
Invitez des amis et gagnez des récompenses
Programme d'affiliation
Obtenez des commissions exclusives
Gate Booster
Développez votre influence et gagnez des airdrops
Annoncement
Mises à jour en temps réel
Blog Gate
Articles sur le secteur de la crypto
AI
Gate AI
Votre assistant IA polyvalent pour toutes vos conversations
Gate AI Bot
Utilisez Gate AI directement dans votre application sociale
GateClaw
Gate Blue Lobster, prêt à l’emploi
Gate for AI Agent
Infrastructure IA, Gate MCP, Skills et CLI
Gate Skills Hub
+10K compétences
De la bureautique au trading, une bibliothèque de compétences tout-en-un pour exploiter pleinement l’IA
L’attente de base du marché pour le rapport CPI de juin correspond exactement à ce que vous avez décrit : l’inflation globale devrait nettement ralentir, mais la composante cœur est attendue comme persistante. L’amélioration de la composante globale tient en grande partie à une histoire de carburant, tandis que le tableau sous-jacent des services maintient la Fed prudente.
Les chiffres : ce que prévoient les économistes
Le consensus table sur un recul d’environ 0,1% en glissement mensuel du CPI global, ce qui constituerait la première baisse mensuelle depuis la pandémie. Cela ramènerait le taux annuel à environ 3,8% contre 4,2% en mai. La baisse est presque entièrement due à la chute des prix de l’essence, estimée entre 10% et 15% durant juin.
Le chiffre cœur, qui exclut les aliments et l’énergie volatils, raconte une autre histoire. Les attentes du consensus sont que le CPI cœur augmente d’environ 0,2% en glissement mensuel, ce qui correspond à la hausse de mai, et que le taux annuel cœur ne devrait que légèrement s’assouplir à 2,8% contre 2,9%. Goldman Sachs prévoit une hausse mensuelle cœur un peu plus faible, à 0,17%, ce qui arrondirait à 2,8% sur un an. Le nowcast de la Federal Reserve Bank of Cleveland suivait jusqu’ici le CPI cœur autour de 0,23%, donc un chiffre plus doux se situerait en dessous, même de cette estimation.
Pourquoi cela compte pour la Fed
Le décalage entre l’inflation globale et l’inflation cœur est la tension centrale. L’amélioration de la composante globale est la bienvenue, mais elle ne signale pas une tendance plus large à la désinflation. L’inflation cœur reste rigide, tirée en grande partie par les services tels que le loyer, l’assurance automobile et les voyages, qui évoluent à un rythme annuel de 3,4%, bien au-dessus de la moyenne de 2,6% d’avant la pandémie.
Les probabilités de hausse de taux sont montées à environ 50% ces derniers jours, contre moins de 10% une semaine plus tôt. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a lié explicitement le dossier en faveur d’une hausse de taux à court terme à une lecture solide de l’inflation cœur. Un chiffre cœur plus faible n’exclut pas complètement une hausse en juillet, mais il en réduit la probabilité.
Le chevauchement avec le témoignage de Warsh
La publication du CPI coïncide avec le premier témoignage du président de la Fed Kevin Warsh devant le Congrès. Il s’adresse à la House Financial Services Committee à 10 AM ET, soit à peine 90 minutes après la chute des données. Ses récentes remarques au forum de Sintra de la BCE ont suggéré que les risques d’inflation avaient diminué, et les marchés analyseront ses propos de près pour toute confirmation de cette orientation plus accommodante.
Implications pour les actifs risqués
Pour la crypto et les actifs risqués, l’enjeu est clair. Un chiffre cœur conforme aux 0,2% du consensus renforcerait le récit selon lequel la désinflation se poursuit malgré le choc énergétique lié à la guerre, soutenant les obligations et allégeant la pression à court terme sur les actifs risqués. Un chiffre cœur plus doux que prévu serait probablement encore plus positif, confirmant que la politique restrictive de la Fed fonctionne sans déclencher de récession.
Un chiffre cœur plus chaud que prévu serait le scénario dangereux. MUFG note qu’un chiffre cœur mensuel arrondi à 0,4% serait nécessaire pour faire monter significativement les taux. Même une lecture cœur à 0,3% en mensuel pourrait raviver les craintes de hausses de taux et mettre la pression sur le Bitcoin et les autres actifs risqués. Le marché est sur des charbons ardents, avec une faible tolérance aux surprises positives.
L’inflation américaine « Core CPI » du mois de juin vient de passer sous les attentes, et même si la baisse de l’indice global relève largement d’une histoire liée à l’énergie, le ralentissement du « core » est exactement ce dont les marchés avaient besoin.
Les chiffres
L’indice CPI global a reculé de 0,1% en variation mensuelle, premier repli mensuel depuis début 2023, porté presque entièrement par une forte chute des prix de l’essence. Le taux annuel du CPI global s’est établi à 3,8%, contre 4,2% en mai.
Le chiffre le plus important est le « core CPI », qui exclut les postes alimentaires et énergie, plus volatils. Goldman Sachs avait prévu une hausse mensuelle de 0,17%, et la publication effective a confirmé ce scénario plus doux, ramenant le taux annuel du « core » à 2,8% contre 2,9%. Le « nowcast » de la Federal Reserve Bank of Cleveland suivait le « core CPI » à environ 0,23%, de sorte que le résultat réel est arrivé en dessous même de cette estimation.
Pourquoi c’est important pour la Fed
Cette publication arrive à un moment critique. Les probabilités de hausse de taux avaient grimpé à environ 50% ces derniers jours, contre moins de 10% la semaine précédente. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a lié explicitement le dossier en faveur d’une hausse de taux à court terme à un niveau d’inflation « core » solide. Le président de la Fed de New York, John Williams, a aussi indiqué que des lectures mensuelles du « core » au-dessus de 0,2% en moyenne justifieraient une réponse de politique monétaire.
Un « core » plus faible n’exclut pas totalement un relèvement en juillet, mais réduit la probabilité. Le marché va maintenant se concentrer fortement sur le témoignage du président de la Fed, Warsh, devant le Congrès plus tard aujourd’hui. Ses commentaires récents au forum de Sintra de la BCE laissaient entendre que les risques liés à l’inflation ont diminué, et les marchés vont analyser ses mots de près pour y trouver une confirmation.
La réserve : les services restent « collants »
La lecture « dovish » s’accompagne toutefois d’un avertissement. L’amélioration de l’indice global est presque entièrement une histoire de l’essence. L’inflation « core » reste élevée en raison de services comme le logement, l’assurance auto et les voyages, qui évoluent à un rythme annuel de 3,4%, bien au-dessus de la moyenne de 2,6% d’avant la pandémie. Les marchés de prédiction continuent de montrer des probabilités significatives que l’IPC 2026 sur l’année complète se termine au-dessus de 4,5%.
Contexte plus large du marché
Cette publication CPI intervient après un lundi difficile pour les actifs à risque. Le Nasdaq a enregistré sa pire baisse en près de trois semaines, reculant de 1,55% alors que les valeurs de semi-conducteurs menaient un repli technologique. Le Bitcoin a glissé de plus de 3% sous les 62 000 dollars, alors que les marchés ont réévalué les probabilités de hausses de taux. La pression simultanée liée aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient et aux signaux « hawkish » de la Fed avait créé une guerre sur deux fronts pour les actifs à risque. Ce « core » plus doux apporte un peu de répit sur le front de la Fed, au moins pour l’instant.
En bref
Le « core CPI » déçoit à la baisse et c’est une bonne nouvelle, mais la bataille contre l’inflation n’est pas terminée. Les données soutiennent le récit d’une désinflation, mais le tableau des services « collants » signifie que la Fed ne devrait pas déclarer victoire de sitôt. Si vous suivez cette actualité pour la crypto, la réaction immédiate pourrait être positive, mais le moteur principal sera de savoir si cette publication change suffisamment le ton de la Fed pour stopper l’élan des hausses de taux.