Blackrock et JPMorgan rejoignent la dynamique britannique des tokens avec une taskforce de 54 entreprises

Une taskforce de marchés numériques soutenue par le gouvernement britannique a réuni 54 entreprises financières pour développer des cas d’utilisation de tokenisation en conditions réelles, en commençant par le repo tokenisé. L’initiative intervient alors que le rapport, appuyé par le Trésor, estime que les marchés tokenisés pourraient ajouter jusqu’à 33 milliards de livres sterling de production annuelle au Royaume-Uni d’ici 2035.

Points clés

• Une taskforce britannique de 54 entreprises lancera en pilote le repo tokenisé comme premier cas d’utilisation en blockchain en conditions réelles.
• Blackrock, JPMorgan et Circle ont rejoint une feuille de route visant la tokenisation des marchés de gré à gré au Royaume-Uni.
• Le Royaume-Uni estime que la tokenisation pourrait atteindre jusqu’à 33 milliards de livres sterling par an d’ici 2035 grâce aux améliorations des marchés.

Le Trésor britannique soutient un plan de tokenisation pouvant ajouter 44 milliards de dollars d’ici 2035

Le Royaume-Uni passe de la politique de tokenisation à la conception de marchés en conditions réelles, en mobilisant certaines des plus grandes institutions financières du monde dans une taskforce axée sur la finance de gros basée sur la blockchain.

Le groupe de 54 entreprises inclut Blackrock, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley, UBS, Barclays, Citi, State Street, Coinbase, Circle, Ripple et Wintermute. Il travaille sous l’égide du « Wholesale Digital Markets Champion » britannique, Chris Woolard, dont le premier rapport au chancelier présente une feuille de route pour des marchés de gros tokenisés.

La taskforce consacrera la prochaine année à développer des cas d’utilisation pratiques sur les marchés financiers britanniques. Son premier axe est une transaction de repo tokenisé de bout en bout, élément central des marchés de financement à court terme, où des titres sont échangés contre du cash puis rachetés.

Le repo devient le premier cas de test

Le rapport présente le repo comme un point de départ logique, car le mouvement des garanties, la vitesse de règlement et la liquidité sont essentiels à l’efficacité des marchés de gros.

La taskforce prévoit de mettre en place des groupes d’action dans neuf domaines, un groupe d’orchestration coordonnant le cas d’utilisation repo sur la blockchain. Le travail inclura l’interopérabilité et des tests transfrontaliers, deux éléments essentiels si les marchés tokenisés doivent dépasser des pilotes isolés.

La feuille de route prévoit aussi des cas d’utilisation de tokenisation dans les titres à revenu fixe et les dérivés de gré à gré non compensés. Elle recommande de s’appuyer sur le « Digital Gilt Instrument » britannique, connu sous le nom DIGIT, avec une première émission pilote au plus tard au premier trimestre 2027.

Le Royaume-Uni voit une importante opportunité économique

Le rapport présente la tokenisation à la fois comme une mise à niveau technologique et comme un enjeu de compétitivité pour la City de Londres.

Il estime que les actifs du monde réel tokenisés pourraient atteindre 88 billions de dollars d’ici 2035, contre environ 3 billions de dollars pour les marchés de crypto et de stablecoins actuels. Pour le Royaume-Uni, le gain potentiel est estimé jusqu’à 44 milliards de dollars de production économique annuelle supplémentaire et 18,7 milliards de dollars de recettes fiscales annuelles d’ici 2035.

Le rapport avertit que, sans une feuille de route nationale claire, des normes, de l’infrastructure et de la liquidité pourraient se développer offshore, affaiblissant la position du Royaume-Uni en tant que centre financier mondial. Il note aussi que les actifs tokenisés ne représentaient que 0,01 % des actifs investissables en 2025, mais ont progressé de 300 % cette année-là.

Pour les marchés crypto, l’enjeu est clair. La tokenisation n’est plus seulement une histoire de stablecoin ou de gestion de fonds. Le Royaume-Uni cherche à intégrer l’infrastructure blockchain dans la tuyauterie du repo, des garanties et du règlement, là où les plus grands volumes de liquidité institutionnelle opèrent déjà.