#HYPE Vendez vos avoirs en spot de Hyperliquid (HYPE), pendant qu’il est encore à un niveau élevé.​

Hyperliquid revenus totaux des commissions du protocole pour le T1 et le T2 2026 (statistiques on-chain de DeFiLlama, revenus bruts du protocole, 99% utilisés pour racheter du HYPE)

I. Données complètes du T1 2026 (janvier–mars)

1. Revenu total trimestriel en commissions : 209,66 millions de dollars (2,0966 milliards de dollars)
​
2. Volume total des transactions sur le trimestre : 6 330 milliards de dollars
​
3. Décomposition de la structure :
​
- Dérivés natifs de cryptomonnaies perpétuels : contribuent à la grande majorité des commissions, en baisse par rapport à 2025T4 ;
​
- Contrats financiers traditionnels HIP-3 RWA (actions américaines, pétrole, indices) : transactions de 1 336 milliards de dollars sur le trimestre, en hausse de 889,6% en variation trimestrielle, devenant une nouvelle source de flux de trésorerie ;
​
4. Revenu mensuel en affaiblissement progressif : 54,17 millions en janvier, 48,85 millions en février, 46,64 millions en mars ;
​
5. Fonds de rachat correspondants : sur l’ensemble du trimestre, environ 192 millions de dollars utilisés pour des achats sur le marché secondaire suivis de la destruction de HYPE.

II. Données complètes du T2 2026 (avril–juin)

1. Revenu total trimestriel en commissions : 161,79 millions de dollars (1,6179 milliards de dollars)
​
2. Baisse par rapport au T1 : -22,8%, revenus nettement en contraction ;
​
3. Baisse détaillée en parallèle :
​
- Commissions de transactions ordinaires : 148,3 millions ;
​
- Commissions Builder de promotion des canaux : 13,49 millions (pour le T1 : 17,98 millions, soit -25% en variation trimestrielle) ;
​
4. Contexte clé :
Le marché crypto dans son ensemble est en repli, le volume de trading des contrats perpétuels natifs de cryptos chute fortement ; bien que l’OI des positions RWA atteigne de nouveaux sommets continuellement, la fréquence de rotation des transactions RWA est faible, les positions existantes sont nombreuses et les commissions ne parviennent pas à suivre l’ampleur des positions, ce qui ne permet pas de compenser la baisse des revenus des contrats natifs.

III. Résumé comparatif des points clés : T1 vs T2

1. Échelle des revenus : T1 209,7 millions > T2 161,8 millions, les flux de trésorerie fondamentaux du deuxième trimestre se sont nettement affaiblis en variation trimestrielle ;
​
2. Les positions et les capitaux “en stock” dans le business RWA continuent d’innover et de grimper, mais ils ne se traduisent que par un cantonnement des positions sans générer de commissions fréquentes : à court terme, impossible de redresser les revenus trimestriels ;
​
3. Impact direct sur HYPE :
Les commissions de la plateforme = fonds de rachat ; au T2, les fonds disponibles pour acheter et détruire en HYPE diminuent d’environ 23% en variation trimestrielle. L’intensité de la “boucle” déflationniste s’affaiblit nettement ; c’est aussi la cause sous-jacente pour laquelle HYPE subit une pression et reste en forte agitation au cours du deuxième trimestre ;
​

IV. Référence de la situation actuelle du T3 (juillet)

En juillet, les commissions quotidiennes moyennes ne sont que de 0,8 à 0,9 million de dollars, bien en dessous du pic du T1 de 5 millions+ par jour. Si juillet à septembre ne se redressent pas, les revenus du T3 seront très probablement encore inférieurs à ceux du T2, et la pression sur la valorisation continuera d’exister.