Montant des liquidations forcées sur le marché boursier sud-coréen a dépassé 324 milliards de won la semaine dernière

Won sud-coréen

Le 14 juillet, la volatilité récente sur le marché boursier sud-coréen s’est intensifiée, et les risques liés aux transactions à effet de levier commencent à se concentrer dans les révélations. D’après les données FreeSIS de l’Association coréenne des investissements financiers, sur la semaine passée (du 6 juillet au 10 juillet), le montant total d’achats et de ventes réels en sens inverse menés par les sociétés de valeurs mobilières sud-coréennes, au titre d’avoirs impayés, s’élève à environ 324,095 milliards de won sud-coréen. Par rapport à la moyenne des cinq semaines précédentes, d’environ 244,921 milliards de won, cela représente une hausse d’environ 32 %, correspondant à une semaine de pression clairement élevée. En la comparant à la période relativement calme du 15 juin au 19 juin, qui représentait environ 5 fois la taille de cette semaine.

Du point de vue des données quotidiennes, la pression de liquidations forcées sur le marché boursier sud-coréen a nettement augmenté le 9 juillet. Ce jour-là, le montant d’achats et de ventes réels en sens inverse a atteint environ 142,197 milliards de won sud-coréen, soit 10,2 % du montant des avoirs impayés, ce qui constitue le niveau le plus élevé de la semaine. Le 10 juillet, ce montant est resté à environ 81,613 milliards de won, représentant 5,7 %. Auparavant, sur les trois séances de bourse précédentes, il était respectivement de 39,698 milliards de won, 31,741 milliards de won et 28,846 milliards de won.

La notion de « ventes et achats en sens inverse » désigne le fait que, lorsque des investisseurs achètent des actions avec un financement ou des fonds non réglés, puis n’arrivent pas à compléter les fonds à temps, le courtier vend de force les actions concernées conformément aux règles. Ces données ne sont pas équivalentes au terme « nombre de faillites d’ordres (explosion de positions) », mais elles permettent de refléter l’ampleur de la liquidation passive des comptes à effet de levier pendant la baisse du marché. Des analystes estiment que lorsque l’indice boursier baisse de façon continue et que l’ampleur des chutes sur les actions individuelles s’accentue, les comptes de financement et les comptes de trading à court terme sont plus susceptibles de déclencher des appels de marge supplémentaires ou des pressions de ventes forcées. Si le sentiment du marché continue de se dégrader, les ventes et achats en sens inverse pourraient encore amplifier les fluctuations intraday, créant un enchaînement du type « baisse, liquidation forcée, puis nouvelle baisse ».