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14 juillet — Analyse approfondie des cours de l’or à la séance de midi

Trois logiques centrales qui dominent la séance

1. La situation géopolitique au Moyen-Orient forme une pression en sens inverse, sans carburant pour un rebond durable du prix de l’or
Israël et l’Iran s’affrontent autour du détroit d’Ormuz, entraînant une escalade marquée du prix du pétrole brut international ; les craintes d’inflation se diffusent rapidement et la logique de négociation du marché est totalement inversée : la hausse des prix de l’énergie contraint le calendrier de baisses des taux de la Réserve fédérale, et impose la persistance de taux élevés ; les capitaux de refuge géopolitique affluent d’abord vers le dollar et les actifs de la dette américaine, ce qui met une pression continue sur l’or ne générant aucun intérêt. Le léger redressement observé en cours de journée ne provient que de la prise de profits des vendeurs à découvert ; il n’y a pas d’entrée de capitaux acheteurs de long terme pour soutenir la tendance.

2. Le dollar et les rendements des bons du Trésor restent élevés, entraînant une sortie continue des capitaux longs
Le rendement réel des bons du Trésor US à 10 ans se maintient à un niveau élevé ; l’indice du dollar reste au-dessus de 101,5. Le coût d’opportunité de détenir de l’or continue donc d’augmenter. Les ETF sur l’or enregistrent, sur la nuit, de gros rachats ; les longs institutionnels réduisent leur exposition en avance afin de se couvrir contre le risque, en évitant la volatilité potentielle liée aux données CPI du soir. À la séance de midi, le sentiment d’attente est très présent, et l’activité reste particulièrement calme.

3. Le CPI de ce soir est le point clé de bascule de la séance
À 20:30 sera publié l’US 6 mois de CPI core (CPI hors alimentation et énergie) de juin ; les prévisions pour la variation mensuelle du core sont de 0,3 % :

• Données d’inflation supérieures aux attentes : les anticipations de nouvelles hausses de taux s’intensifient, et le prix de l’or replongera à nouveau vers le support des 3 970 ;

• Données d’inflation nettement plus faibles : les anticipations de baisse des taux remontent, et l’or entame une phase de réparation avec rebond ; le potentiel de hausse s’ouvre en parallèle.
À midi, l’amplitude de la volatilité reste limitée : toute la tendance unidirectionnelle de la journée est reportée à la publication des données de la séance US.

Lecture du tableau technique

Cycle en données journalières : hier, le prix de l’or a fortement chuté, passant sous toutes les moyennes mobiles à court terme ; ces moyennes mobiles se retournent simultanément vers le bas, formant une pression. Le canal des bandes de Bollinger s’ouvre vers le bas : la tendance baissière est entièrement constituée. En début de séance, on n’observe qu’un rebond limité depuis les bas niveaux ; le MACD montre un léger rétrécissement des barres vertes, mais sans signal de stabilisation ou de retournement. Le seuil des 4 000, auparavant support, devient désormais la ligne de séparation entre acheteurs et vendeurs ; dans le contexte d’une baisse sur grande période, la configuration de continuation n’est pas modifiée.

Idée de trading : placer des positions vendeuses dans la zone 4 030–4 050, avec un stop-loss à 4 065 ; objectif à la baisse : 4 000 puis 3 975

Avertissement sur le risque : l’investissement comporte des risques ; toute participation aux transactions doit se faire avec prudence