Morningstar maintient la prévision de la juste valeur des ADR de SK Hynix à 160 dollars, l’évaluation se situant à un niveau raisonnable

Odaily星球日报讯 Le responsable de l’analyse des actions chez Morningstar, Jing Jie Yu, indique que la société maintient son estimation de la juste valeur de SK hynix par ADR à 160 dollars. Après avoir évalué les risques cycliques à long terme, il estime que la valorisation se situe dans une fourchette raisonnable. SK hynix prévoit d’utiliser les 40 000 milliards de wons coréens levés lors de cette introduction en bourse pour de futurs investissements dans des usines de fabrication de semi-conducteurs. Toutefois, l’analyste précise que l’objectif principal de cette introduction vise à rehausser la valorisation, plutôt qu’à répondre à un besoin de financement urgent. Les multiples de valorisation des entreprises coréennes de puces mémoire restent durablement inférieurs à ceux de leurs homologues américains, tandis que les liquidités disponibles de SK hynix devraient déjà suffire à couvrir les besoins d’investissement.

Morningstar estime que l’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations) de SK hynix pour 2026 et 2027 atteindra respectivement 317 000 milliards de wons coréens et 474 000 milliards de wons coréens, bien au-dessus de l’ampleur des fonds levés lors de cette opération. Par conséquent, la contribution réelle de ce financement aux investissements de capacité de production serait limitée ; il aurait davantage une portée symbolique, tout en restant une utilisation des fonds jugée appropriée.

Dans une perspective à venir, Morningstar estime que l’évolution des résultats des fabricants de puces mémoire est extrêmement difficile à prévoir. Les ADR de SK hynix et les actions cotées en Corée pourraient donc continuer à connaître de fortes fluctuations ; l’agence maintient par conséquent sa note de « très forte incertitude » pour cette société. (Jin Shi)