Les 5 catégories d’actifs RWA qui connaissent la croissance la plus rapide de la tokenisation on-chain

Auteur : Aaron Wood ; Source : Cointelegraph ; Compilation : Shaw, Jinse Finance

Le responsable de la recherche sur les actifs numériques de la banque Standard Chartered, Geoff Kendrick, a prédit dans une étude récente que d’ici 2030, l’encours des actifs dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) pourrait atteindre 2,7 trillions de dollars.

Il indique qu’aujourd’hui, seulement 3 % des stablecoins et 10 % des applications d’actifs du monde réel tokenisés (RWA) sont utilisés dans l’écosystème DeFi, mais qu’il s’attend à ce que cette proportion atteigne 30 % d’ici 2030.

Ce chiffre représenterait une croissance de 36 fois par rapport à la taille actuelle. Par ailleurs, la dynamique qui accélère la tokenisation des actifs RWA donne à Kendrick des raisons suffisantes de rester optimiste.

Les actifs RWA tokenisés couvrent des catégories telles que les actions, les obligations, l’immobilier, l’or, les crédits carbone, etc. Fin juin, leur encours total en circulation on-chain s’élevait à 32,22 milliards de dollars, soit presque le triple du marché de 11,8 milliards de dollars sur la même période l’an dernier. Si l’on inclut aussi les stablecoins, qui constituent essentiellement des produits de tokenisation de monnaies fiduciaires, l’ensemble du marché des actifs tokenisés au sens large dépasse 328,8 milliards de dollars.

Les données de la plateforme RWA.xyz montrent que le nombre total de détenteurs d’actifs RWA est passé à 937 928 personnes ; rien que le mois dernier, le nombre d’utilisateurs a augmenté de 13 % en glissement mensuel.

Ci-dessous, un décryptage des moteurs de croissance clés de chaque segment RWA.

Trésors publics américains

Les bons du Trésor américain à court terme, les billets à moyen terme et les obligations à long terme sont les plus grandes catégories de produits tokenisés en termes de taille on-chain, avec un total de 15 milliards de dollars. Ces actifs présentent pour les investisseurs une forte acceptation, un risque faible, une liquidité suffisante et une capacité à générer des rendements ; ce sont des caractéristiques que les stablecoins n’ont pas encore.

Le fonds BUIDL de BlackRock, lancé en mars 2024, a atteint un pic de taille d’actifs totaux en juin 2025 à plus de 2,9 milliards de dollars. Sous l’effet des réallocations de capitaux et de la concurrence entre plateformes sur différents segments, la taille a depuis reculé à 2,23 milliards de dollars. Le fonds a distribué cumulativement plus de 100 millions de dollars de dividendes et a été déployé et fonctionne sur Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos et BNB Chain.

En février 2026, Uniswap Labs et Securitize ont annoncé conjointement que les parts du fonds BUIDL de BlackRock sont disponibles sur UniswapX pour les échanges. Cette initiative introduit un grand fonds tokenisé réglementé et orienté institutions dans un exchange décentralisé (cependant, le produit impose des restrictions d’accès aux entités participant aux transactions).

Carlos Domingo, PDG de Securitize, a déclaré : « Il s’agit précisément de l’avancée que nous avons toujours cherché à réaliser : intégrer le crédit et les standards de régulation de la finance traditionnelle, avec les caractéristiques d’efficacité et d’ouverture de la finance décentralisée. »

Un produit de même catégorie, le fonds de trésorerie gouvernementale américaine on-chain de Franklin Templeton, émet ses parts sous forme de token BENJI. Sa taille est déjà de 2,44 milliards de dollars et est déployée sur Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana et Polygon.

D’autres produits tokenisés d’obligations d’État, de taille notable, incluent USYC de Circle (3,1 milliards de dollars), les produits de la gamme Ondo (3,7 milliards de dollars) ainsi que WTGXX de Invesco (764 millions de dollars).

Crédits privés

Les crédits privés sont des prêts accordés par des institutions non financières, négociés en termes de prix, puis conservés par leurs détenteurs ; ils constituent une autre catégorie RWA à forte croissance.

Leur attrait est similaire à celui des obligations d’État, mais leur rendement est supérieur à celui des obligations publiques. En outre, l’industrie des crédits privés souffre de manière durable d’une problématique de périodes de verrouillage des fonds pouvant durer plusieurs années ; la tokenisation des actifs peut injecter de la liquidité dans ce segment.

Désormais, les positions en crédits privés détenues par les responsables financiers des entreprises et les gestionnaires d’actifs peuvent être transférées on-chain, servir de garanties, tout en prenant en charge les opérations de rachat.

Les deux principales plateformes d’émission de crédits privés tokenisés sont Maple Finance et Stokr. D’après les données de RWA.xyz, chacune représente environ 22 % des parts de marché ; le marché global des crédits privés tokenisés s’élève donc à environ 6,2 milliards de dollars.

Actions et ETF

Les données de RWA.xyz indiquent que la taille totale des actifs tokenisés de type actions reste encore faible, à seulement 2,19 milliards de dollars ; toutefois, sur les 30 derniers jours, l’augmentation de taille est proche de 50 %, avec une dynamique de croissance très vive, et le segment devrait encore connaître une nouvelle expansion significative à court terme.

En mai, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) aux États-Unis a annoncé qu’elle lancerait un pilote de transaction de titres tokenisés. La DTCC gère les activités de compensation et de règlement de presque l’ensemble des transactions boursières aux États-Unis, avec une taille totale de titres conservés dépassant 114 trillions de dollars.

Le plan de ce pilote doit démarrer ce mois-ci, et une commercialisation à grande échelle est espérée pour octobre. Les actifs sous-jacents couverts comprennent les actions des composants du Russell 1000, des ETF d’indices majeurs et des bons du Trésor américain. Plus de 50 institutions financières participent au pilote ; la liste inclut BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance et Ripple Prime.

Ondo Finance, appuyé par sa plateforme de marché mondiale, détient environ 60 % des parts du marché des actions tokenisées. En mars 2026, l’entreprise a conclu un partenariat avec Franklin Templeton pour émettre des jetons tokenisés pour cinq ETF. En avril, elle a de nouveau collaboré avec Broadridge Financial Solutions pour permettre aux détenteurs d’actions tokenisées et d’ETF de soumettre des intentions de vote sur les actions correspondantes sous-jacentes.

Or et matières premières

L’or tokenisé est le sous-segment le plus important parmi les matières premières tokenisées. Les produits concernés existent depuis plusieurs années, mais en 2026, ils ont subi une épreuve de résistance inattendue.

Au début de 2026, lorsque la situation entre les États-Unis et l’Iran s’est fortement aggravée, les marchés financiers traditionnels étaient fermés, tandis que le marché des pétroles et celui de l’or tokenisés restaient ouverts 24 h/24.

Après les frappes lancées contre l’Iran par les deux pays au début de cette année, les bureaux de trading de Wall Street se sont de plus en plus appuyés sur des plateformes de contrats perpétuels on-chain. À chaque période de fermeture des marchés traditionnels, ces plateformes deviennent le seul canal de négociation permettant un prix en temps réel des actifs refuges comme l’or et le pétrole.

Depuis le début de 2026 jusqu’à aujourd’hui, le volume de transactions du week-end des contrats perpétuels de matières premières on-chain a augmenté de 8 fois. À l’heure actuelle, les contrats perpétuels de matières premières on-chain représentent plus de 67 % des contrats déployés par les développeurs sur des exchanges décentralisés.

Ainsi, le marché des matières premières tokenisées ne ferme jamais ; en cas de survenue soudaine de conflits géopolitiques (sans être contraint par les horaires des échanges traditionnels), il bénéficie d’un avantage concurrentiel tangible.

En mars 2026, le volume total des matières premières tokenisées a atteint 5,8 milliards de dollars ; aujourd’hui, il est retombé à 4,7 milliards de dollars, dont la majeure partie provient de la catégorie or.

La trajectoire du volume de transactions de l’or tokenisé s’aligne de plus en plus avec celle du marché traditionnel de l’or. Leur corrélation historique a longtemps été faible ; mais au premier trimestre 2026, le coefficient de corrélation dépasse 0,70, signe que le marché de l’or on-chain tend progressivement vers la maturité.

Immobilier

La tokenisation de l’immobilier en est encore davantage au stade de la vision et n’a pas encore atteint un déploiement à grande échelle.

En tant que composant de la filière RWA, la taille totale des actifs tokenisés immobiliers n’est actuellement que de 20,27 millions de dollars ; mais cette année, après l’arrivée de plusieurs produits conformes sur les deux marchés centraux, le segment devrait connaître une croissance continue.

L’autorité foncière de Dubaï a lancé en février 2026 la deuxième phase d’un projet de tokenisation immobilière, ouvrant les transactions secondaires d’unités immobilières tokenisées. Au même trimestre, la Securities and Futures Commission de Hong Kong a également approuvé les produits de tokenisation immobilière lancés par Delin Holding.

La tokenisation immobilière peut offrir aux investisseurs qui ne peuvent pas supporter les seuils élevés d’investissement immobilier une solution de détention fractionnée. Une token représente une partie des droits de propriété de l’actif ; les détenteurs peuvent percevoir les loyers au prorata, sans devoir attendre la vente de l’ensemble du bien immobilier, et peuvent transférer à tout moment les parts qu’ils détiennent.

La taille globale des RWA reste encore relativement limitée

Bien que les actifs du monde réel tokenisés (RWA) continuent de progresser, la route du développement reste longue. Les produits d’obligations d’État tokenisées sont la catégorie la plus importante et la plus mature parmi les RWA, avec une taille totale proche de 15 milliards de dollars. Face à la taille du marché traditionnel des obligations d’État américaines d’environ 30 millions de milliards de dollars, le volume de ces produits est entièrement négligeable.

La taille des actifs conservés par la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) atteint 114 millions de milliards de dollars ; les actions tokenisées, comparées à cela, ne représentent pratiquement rien en taille.

La liquidité des filières reste faible : la plupart des produits RWA voient un marché secondaire peu actif, et la durée de détention des investisseurs est généralement longue.

Cependant, les autorités de régulation commencent progressivement à accepter ce segment. En mars de cette année, la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a approuvé la proposition de Nasdaq, permettant que certaines actions soient échangées et compensées sous forme de jetons. Les analystes et observateurs du secteur estiment que les échanges d’actions tokenisées seront rapidement largement autorisés ; il est probable que le président de la SEC, Paul Atkins, fasse avancer le développement des RWA en adoptant des « règles d’exemption pour l’innovation ».

Aujourd’hui, le point central du débat dans l’industrie n’est plus de savoir si des actifs réels vont être tokenisés, mais plutôt à quelle vitesse ce processus se fera.