SpaceX a déjà clôturé en dessous de 140 dollars, il ne reste plus qu’un pas avant la rupture du seuil de référence ; voir ce prix n’est en réalité pas du tout surprenant.

Pour ceux qui ont vécu le déblocage et la pression de vente après l’introduction de Circle l’année dernière, cette fois, ils ne se feront sûrement pas piéger au sommet par SpaceX. Les prises de bénéfices ont déjà été faites ; tout au plus, conserver une petite partie du portefeuille, puis attendre la rupture du seuil pour racheter progressivement.

Le principal avantage concret après l’entrée en bourse de SpaceX, c’est l’intégration au Nasdaq 100 au début du mois ; avant cela, c’était la meilleure période pour faire monter le cours par l’effet de la spéculation.

À présent, la bonne nouvelle est déjà épuisée. La suite, ce sont des éléments fondamentalement négatifs : le déblocage de 4,56 milliards d’actions après la période de 180 jours d’interdiction de vente. La première vague de déblocage interviendra le deuxième jour de cotation après la publication des résultats du T2, avec un déblocage de 20 %.

Le déblocage va forcément générer une pression vendeuse. D’une part, les coûts de détention des actions de SpaceX pour les employés et les investisseurs de ses débuts sont très largement inférieurs à 135 dollars. Que le cours de SpaceX soit actuellement sous 200 dollars ou au-dessus de 200 dollars, pour eux la différence est quasiment nulle : ils ont naturellement intérêt à réaliser leurs profits.

D’autre part, les institutions et les particuliers du marché vont aussi anticiper la perspective du déblocage de SpaceX : sell the news, et le cours continuera de baisser.

Sauf si, dans la suite, SpaceX a des nouvelles positives beaucoup plus importantes qui stimulent le marché ou une amélioration majeure des fondamentaux, il est difficile de revenir rapidement vers les plus hauts historiques.

Ma stratégie, c’est d’attendre que SpaceX casse le seuil de référence, puis, quand la majorité des gens sur le marché sera baissière, de saisir l’occasion pour acheter à bon compte. En tant que leader incontesté du secteur spatial, SpaceX vaut sûrement une détention à long terme.