🔥 La chaîne Robinhood est conquise par les memecoins : l’objectif des actions tokenisées échoue

En seulement deux semaines de lancement, la TVL de Robinhood Chain a atteint 135 millions de dollars, le nombre d’adresses frôle les 800 000, mais sur la chaîne, il s’agit presque entièrement de transactions en memecoins. La taille du marché des actions tokenisées ne représente que 10,68 millions de dollars, tandis que la capitalisation du memecoin CASHCAT s’élève déjà à 156 millions de dollars, en hausse de 2 158 %. Le CEO affirme que l’objectif à long terme est de construire des infrastructures RWA, mais reconnaît que « cette chaîne est également très adaptée aux transactions en memecoins ».

Les utilisateurs aiment jouer avec les memes, mais ce n’est qu’un aspect. L’intention initiale de Robinhood Chain était de relier la finance traditionnelle et les actifs on-chain, afin de permettre aux utilisateurs de négocier des actions tokenisées. Dans les faits, la liquidité spéculative des memecoins et l’attention des utilisateurs écrasent complètement les RWA. Les stablecoins on-chain USDG représentent l’essentiel de la TVL, ce qui indique que les fonds viennent davantage pour parier que pour allouer des actions.

Signaux structurels : la demande des particuliers pour des « actions on-chain » est nettement plus faible que prévu, ou bien l’infrastructure RWA de Robinhood n’est pas encore suffisamment mature. La puissance explosive des memecoins masque le problème du manque de scénarios de trading réels pour les actions tokenisées. Si, au final, Robinhood Chain devient une énième chaîne de memecoins, le récit d’une pénétration de la finance traditionnelle en sera fortement diminué.

Le risque est le suivant : après le refroidissement de l’engouement pour les memecoins, Robinhood Chain pourrait subir une chute brutale de sa TVL. Un faible volume de transactions sur les actions on-chain signifie que l’adoption réelle de la tokenisation RWA prendra encore du temps. Les attentes du marché envers la « financiarisation » des L2 pourraient être trop élevées, et la vision de Robinhood Chain d’une « super appli financière » est encore loin d’être réalisée.
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