#WarshTestimonyMeetsCPI

𝗪𝗔𝗥𝗦𝗛 𝗧𝗘𝗦𝗧𝗜𝗠𝗢𝗡𝗬 𝗠𝗘𝗘𝗧𝗦 𝗖𝗣𝗜 • 𝟵𝟬 𝗠𝗜𝗡𝗨𝗧𝗘𝗦 𝗗𝗘 𝗦𝗨𝗦𝗣𝗘𝗡𝗦 𝗤𝗨𝗜 𝗣𝗢𝗨𝗥𝗥𝗔𝗜𝗘𝗡𝗧 𝗥𝗘𝗖𝗢𝗡𝗙𝗜𝗚𝗨𝗥 𝗟𝗘𝗦 𝗠𝗔𝗥𝗖𝗛𝗘́𝗦 𝗠𝗢𝗡𝗗𝗜𝗔𝗨𝗫 • 𝗟’𝗜𝗡𝗙𝗟𝗔𝗧𝗜𝗢𝗡, 𝗟𝗘𝗦 𝗧𝗔𝗨𝗫 𝗘𝗧 𝗟’𝗜𝗡𝗩𝗘𝗦𝗧𝗜𝗦𝗦𝗘𝗨𝗥 𝗘𝗡𝗧𝗥𝗘𝗡𝗧 𝗔𝗕𝗢𝗨𝗧𝗜𝗥𝗔𝗕𝗟𝗘 𝗔𝗣𝗣𝗘𝗟𝗘́𝗘 𝗔 𝗖𝗢𝗟𝗟𝗜𝗗𝗘

𝗖𝗘𝗖𝗜 𝗡’𝗘𝗦𝗧 𝗣𝗔𝗦 𝗦𝗘𝗨𝗟𝗘𝗠𝗘𝗡𝗧 𝗨𝗡 𝗔𝗨𝗧𝗥𝗘 𝗘́𝗩𝗘́𝗡𝗘𝗠𝗘𝗡𝗧 𝗘́𝗖𝗢𝗡𝗢𝗠𝗜𝗤𝗨𝗘 𝗟𝗘𝗦 𝗠𝗔𝗥𝗖𝗛𝗘́𝗦.
Les marchés se préparent à l’un des événements les plus importants de l’année, enchaînés d’une suite à l’autre. Le dernier rapport américain sur l’inflation CPI doit être publié, et seulement 90 minutes plus tard, le président de la Fed, Kevin Warsh, est censé comparaître pour son premier témoignage devant la Chambre.
Ce calendrier rare signifie que les investisseurs n’auront pas le temps d’assimiler pleinement un événement avant que le suivant ne commence.

𝗣𝗢𝗨𝗥𝗤𝗨𝗢𝗜 𝗖𝗘𝗟𝗔 𝗖𝗢𝗠𝗣𝗧𝗘.
Les données sur l’inflation indiquent aux marchés dans quelle direction bougent les prix.

La Fed indique aux marchés où les taux d’intérêt pourraient aller.

Quand les deux arrivent dans une fenêtre de 90 minutes, les anticipations peuvent changer presque instantanément pour les actions, les obligations, les cryptomonnaies, les matières premières et le dollar américain.

𝗟𝗘 𝗠𝗔𝗥𝗖𝗛𝗘́ 𝗦𝗘 𝗣𝗜𝗧𝗣𝗘.
Les swaps de taux d’intérêt intègrent actuellement environ 32 points de base supplémentaires de resserrement d’ici la fin de l’année.
Dans le même temps, les marchés de prédiction ont attribué une probabilité d’une nouvelle hausse des taux d’environ 54 %.
Cet écart montre clairement une chose :

Les investisseurs ne savent toujours pas avec certitude ce qui vient ensuite.

𝗟’𝗘́𝗡𝗘𝗥𝗚𝗜𝗘 𝗣𝗘𝗨𝗧 𝗘́𝗚𝗔𝗟𝗘𝗠𝗘𝗡𝗧 𝗣𝗔𝗦𝗦𝗘𝗥 𝗣𝗔𝗥 𝗟𝗔 𝗙𝗔𝗖𝗧𝗘𝗨𝗥 𝗗𝗘́𝗖𝗜𝗗𝗜𝗙.
Si les prix de l’énergie continuent de s’alléger, la pression inflationniste pourrait diminuer suffisamment pour donner à la Réserve fédérale plus de marge de manœuvre.

En revanche, si l’inflation sous-jacente reste tenace malgré la baisse des prix du pétrole, les décideurs pourraient maintenir plus longtemps une posture plus restrictive.

C’est pourquoi ce rapport CPI pourrait avoir plus de poids que d’habitude.

𝗤𝗨𝗘𝗟𝗟𝗘 𝗔𝗣𝗣𝗘𝗟𝗟𝗘 𝗟𝗘𝗦 𝗜𝗡𝗩𝗘𝗦𝗧𝗜𝗦𝗦𝗘𝗨𝗥𝗦 𝗩𝗢𝗡𝗧 𝗥𝗘𝗚𝗔𝗥𝗗𝗘𝗥.
• Le CPI sera-t-il supérieur ou inférieur aux attentes ?
• Warsh aura-t-il l’air confiant ou prudent ?
• Son ton soutient-il les données d’inflation — ou les contredit-il ?

Si les deux, les données et le témoignage, pointent dans la même direction, les marchés pourraient réagir avec une forte dynamique.

S’ils envoient des signaux mitigés, attendez-vous à une volatilité accrue sur presque toutes les grandes classes d’actifs.

𝗠𝗢𝗡 𝗔𝗩𝗜𝗦 𝗗𝗘 𝗦𝗨𝗥 𝗟𝗔 𝗣𝗥𝗢𝗣𝗘𝗥𝗧𝗘́.
Ce sont le genre d’événements macro qui façonnent souvent la direction des marchés pendant des semaines plutôt que pendant des heures.

Les variations de prix à court terme peuvent attirer les gros titres, mais la grande histoire sera de savoir comment les tendances de l’inflation et les indications de la Federal Reserve influenceront les anticipations futures concernant les taux d’intérêt, la liquidité et la confiance des investisseurs.

La patience et une gestion disciplinée des risques pourraient s’avérer plus précieuses que d’essayer de prédire chaque titre.

𝗖𝗢𝗡𝗖𝗟𝗨𝗦𝗜𝗢𝗡 𝗗𝗘 𝗣𝗘𝗡𝗦𝗘́𝗘𝗦 𝗙𝗜𝗡𝗔𝗟𝗘𝗦.
Il ne faut que 90 minutes pour passer de l’un des rapports d’inflation les plus importants de l’année au premier témoignage du président de la Federal Reserve devant le Congrès. Qu’il s’agisse de chiffres et d’un message qui se renforcent l’un l’autre — ou qui s’opposent — pourrait déterminer le prochain grand mouvement des rendements du Trésor, du dollar américain, des actions et du marché crypto.
L’horloge tourne, et les marchés mondiaux observeront chaque mot.

@Gate_Square