Miser sur un seul coup et devenir riche lentement | à partir de 5 W, 108e jour

Aujourd’hui, les trois principaux indices de l’A股 ont tous ouvert en baisse avant de poursuivre une trajectoire descendante toute la journée, sans rebond notable ; les segments de croissance ont été durement touchés, l’ensemble du marché affichant une forte dynamique de repli généralisé. Le volume de transactions cumulé des marchés de Shanghai et de Shenzhen s’est établi à 2,82 mille milliards de yuans, en baisse de plus de 5 700 milliards de yuans par rapport au dernier vendredi ; l’intention de se mettre à l’abri et de quitter le marché s’est fortement renforcée. Sur l’ensemble du marché, seulement 800 actions ont progressé, plus de 4 600 ont reculé : le caractère de baisse généralisée est poussé à l’extrême. Les flux de capitaux étrangers (Northbound) ont fortement net-vendu sur toute la journée, et la croissance technologique est devenue l’axe principal de la liquidation.

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L’humeur des marchés mondiaux est tombée à un niveau de glace. L’indice KOSPI de Corée du Sud a clôturé en chute de 8,95 %, avec une baisse intraday dépassant 8 % déclenchant l’arrêt de négociation sur l’ensemble du marché. La séance a été suspendue pendant 20 minutes : c’est la septième fois cette année que le mécanisme de coupure (circuit breaker) est déclenché. Les valeurs de poids SK hynix ont chuté de plus de 15 %, Samsung Electronics a reculé de plus de 10 %, ce qui a directement entraîné une montée de la panique sur la chaîne mondiale de l’industrie des semi-conducteurs. Dans la foulée, l’indice Nikkei 225 a aussi terminé en baisse de 1,92 %. En Asie-Pacifique, l’ensemble des marchés a subi une pression à la baisse ; la montée en puissance de la situation au Moyen-Orient est le déclencheur central de l’intensification de la logique de “recherche de sécurité” à l’échelle mondiale sur ce cycle.

Au niveau sectoriel, le secteur de la défense et de l’aérospatiale, qui avait mené la hausse vendredi dernier, a connu aujourd’hui une concrétisation collective. Dans les sous-segments du spatial commercial et de la navigation par satellite, de nombreuses valeurs ont atteint des limites de baisse (跌停) en série. On observe clairement des signes de sortie des investisseurs après prise de profits. Le secteur des semi-conducteurs a subi un revers sévère : le flux net de capitaux sur l’indice du secteur sur une seule journée a dépassé 42 milliards de yuans en sorties nettes. Les sous-segments des puces mémoire et des matériaux/équipements ont mené la baisse. Plusieurs actifs phares comme 亿能科技 (兆易创新) ont atteint la limite de baisse. La transmission de l’émotion de la chute des valeurs technologiques à l’étranger a directement percuté la tonalité du secteur. Seuls les secteurs défensifs comme la banque, la médecine chinoise et le pétrole et le gaz ont réussi à rester légèrement dans le vert à contre-courant. Le caractère “aversion au risque” du flux de capitaux est extrêmement marqué.

Vendredi dernier, lors de la divergence autour de la rupture de tenue de 深科技 (炸板) je suis sorti de manière décisive en prenant mes profits, et en plus je suis resté totalement en liquidités : cela a permis d’éviter parfaitement la baisse généralisée systémique d’aujourd’hui. Notamment, la concrétisation collective et la chute violente du secteur spatial aujourd’hui confirment une nouvelle fois l’exactitude de la décision de ne pas parier sur les nouvelles du week-end et de prendre ses gains au moment opportun (落袋为安). Dans un marché de rotation des points chauds, la prime de vendredi se transforme souvent en “piège de réalisation” le lundi. Aujourd’hui, je suis resté tout le long en cash, en observation. L’objectif est très clair : l’humeur des marchés mondiaux est déjà tombée à un niveau de glace ; la coupure sur les actions coréennes et la chute des valeurs technologiques mondiales ne montrent pas encore une dissipation suffisante de la panique. Le marché A股 lui-même est aussi dans une phase de contraction rapide de l’appétit pour le risque. Dans un scénario de baisse généralisée, “attraper le couteau qui tombe” est très facile de finir avec un achat effectué sur un flanc de montagne. À ce moment-là, ne pas intervenir depuis le cash est la meilleure décision : éviter la baisse et préserver le capital, c’est déjà avoir surpassé la grande majorité des gens du marché.