7,13 Revue : le « Requiem » de l’ancien cycle, et la victoire de la position à découvert

Aujourd’hui, cette baisse est un peu extrême : un véritable scénario de double élimination des haussiers et des baissiers. La quantification joue vraiment sa propre mort ;[淘股吧]
Ces jours-ci, j’ai une toux trop sévère, je ne suis pas en forme ; j’ai fini par constater que le marché général est encore pire que moi. J’espère que les fans qui avaient vu les avertissements au début de séance pourront s’attendre à sortir aujourd’hui très probablement en étant dans le rouge ; et que les fans qui ont encore réussi à gagner de l’argent sur cette séance, sortez d’où vous êtes et faites un signe d’existence！！
Aujourd’hui, sur le plan de marché, je ne ferai plus que l’analyse des orientations “thématiques”, car à ce stade ça n’a plus d’utilité ; les jetons à l’intérieur de la technologie se relâchent en accélération, mais en même temps, il n’y a aucun secteur en bas du tableau capable d’absorber les capitaux ;
Du coup, comme dans le film, ce que dit le “Boss Corbeau” : si ça ne va pas, alors que personne n’ait à passer.

D’abord, le jugement central : passez de “multi” à “auto à vide”, et restez à l’écart (cash).
Hier, après le week-end, en revoyant le défilement de “réparation” et “stabilisation” partout, j’ai au contraire ressenti une inquiétude indescriptible au fond de moi. Sur le plan de la forme technique, le signal de reflux du vieux cycle est trop évident, et les acteurs du nouveau cycle ne veulent toujours pas reprendre la relève. Le mouvement d’aujourd’hui n’est pas une “réparation”, c’est un “requiem” : la dernière chanson qui enterre tout l’ancien cycle.
Avant l’ouverture, mon ancrage à moi était simple : l’indice composite de Shanghai à 3938,88 points. C’est la ligne de vie des haussiers définie pendant le recap du 10.7. Tant que ça ne casse pas, tout est encore discutables ; si ça casse, alors tout s’effondre en cascade, et la configuration baissière est immédiatement tranchée. Aujourd’hui, à peine après l’ouverture, cette ligne a été traversée facilement. Le signal est clair, la configuration a changé.

I. Validation de l’émotion : l’aveu du “bouton nucléaire” à l’ouverture
Ma direction d’intervention a toujours été la technologie. Ce matin, au début de séance, notre aiguille fixe — 多氟多, 埃斯顿 — a été directement enfoncée sur les limites de baisse, jusqu’à être refroidie complètement. Dans le monde du flux de signaux, c’est l’annonce la plus directe : aujourd’hui appartient au point d’inflexion extrême de la glace émotionnelle, ce n’est pas un jour de réparation, c’est une journée de liquidation.
Lors du recap d’hier, les quelques “âmes” principales de technologie que je gardais le plus en tête ont donné leur réponse dès l’ouverture :

浪潮信息 (cœur de l’émotion du calcul) : sous-performant par rapport aux attentes à l’ouverture. Ce drapeau, mentionné dans le recap du 7.08 avec l’idée “ouvrir à 100 milliards et ça s’arrête”, s’est effondré aujourd’hui.

紫光股份 : même si en intraday les capitaux l’ont temporairement “poussé” à la hausse, cherchant à jouer le rôle de “prisonnier encore vivant”, ce n’était au mieux que l’ultime sursaut d’une arbalète ; au final, sous la pression globale de l’émotion, ça a culminé puis replongé.

Ligne Huawei (comme 概伦电子, 华大九天) : c’est l’unique cache-sexe de la technologie aujourd’hui.
Que ce soit pour la conception de 华大九天 ou 概伦电子, ils ont bel et bien repris la dernière résistance,
et ont donné le “point d’échappement” pour les capitaux entrés hier. Mais souvenez-vous : c’est une sortie de secours, pas une offensive.
Si votre valeur phare peut encore vous offrir, dans ce type de configuration, une opportunité de sortie à l’équilibre ou même avec une hausse,
alors récitez silencieusement “accordé, accordé” dans votre esprit, puis partez sans hésiter. C’est la dernière once de décence que le marché accorde encore à l’ancien cycle en train de s’éteindre.
Hésiter, c’est devenir le dernier captif qui dépose les armes.

II. Déconstruction de la séance : le “double piège multi-baisse” le plus extrême

En interne, je l’avais déjà dit en matinée : sortez dès qu’il y a une hausse, ne vous attachez pas.
Mais aujourd’hui, le mouvement réel a été encore plus extrême que mon scénario, car il a reproduit le classique “double élimination” :
Panique et liquidation en baisse dès l’ouverture.
Après le gap baissier de l’indice et des actions, des capitaux de contre-attaque (une partie en mode quantification “sans réfléchir”) sont entrés, cherchant une réparation.
Après une impulsion de réparation, la hausse a été brisée par une vague de ventes encore plus violente, et les capitaux qui avaient poursuivi la hausse ont été instantanément enterrés.
En fin de séance, nouvelle liquidation désespérée et chaotique.
Après coup, en recap de toute la journée, la variable la plus importante vient de l’extérieur : le marché sud-coréen a été violemment matraqué par les baissiers aujourd’hui, et il s’est complètement effondré. Cela a directement affecté l’émotion des directions chez nous portant des “attributs coréens”, comme le stockage et la communication optique.
Plus mortel encore : l’effondrement de la croyance. Aux dates 7.02 et 7.03, il y avait encore cette réparation, et des capitaux quantifiés sous des algorithmes d’homogénéisation pouvaient forcer l’indice à être ramené. Mais quand un système de quantification découvre que ses “partenaires” courent tous, et qu’il n’y a plus de capitaux frais pour reprendre, alors ses règles de base passent de “déclencher l’achat” à “déclencher toutes les ventes”. Quand tous les programmes pointent vers la vente, la séance devient une double chasse : on tue des gens, et les chiens mordent les gens, et à la fin, aucun n’y échappe.

III. Configuration technique : un M commence à se dessiner, l’ajustement ne se termine pas en une journée

D’après la forme de l’indice, que ce soit Shanghai ou 科创50, on voit actuellement une configuration de double sommet (M tête) standard et techniquement moche. Cette anticipation existait déjà dans le recap du 7.07.
Ce type de structure, au début d’une baisse, s’accompagne souvent d’une liquidation rapide et sans résistance. Pour faire du long, il faut des fonds extrêmement forts et du temps pour digérer ce gigantesque stock de prises au sommet. Mon pronostic personnel est que, à ce niveau, une remontée soudaine ne se produira que s’il y a un énorme catalyseur externe ou une cassure technique extrême (par exemple le gap baissier que l’on voit aujourd’hui) ; sinon, la durée d’ajustement sera étirée sur longtemps.
Si les prochains jours, le marché ne présente pas ce genre de point d’achat paniqué, avec un gap baissier puis un énorme retour de fonds pour combler, alors notre ratio coût/bénéfice pour entrer sera très bas. Vous achetez à droite, vous achetez “en plein relais de baisse” ; vous achetez à gauche en contre-attaque, vous finissez en étant de nouveau enterré.

IV. Scénario pour demain et stratégie
Stratégie centrale : garder le cash, observer surtout.
Très probable (50 %) : la baisse “inertielle” continue demain, mais l’ampleur sera plus petite qu’aujourd’hui. L’indice rencontrera une faible résistance autour des plus bas précédents, mais ce n’est pas un point d’achat : c’est juste continuer à observer. Le mieux est d’attendre une baisse en “petites marches” (阴跌).
Neutre (30 %) : demain apparaît une réparation de très petit niveau avec diminution de volume. Gardez en tête : au début de l’assèchement (“reflux”), toute réparation sans volume, c’est “cher voisin ne pars pas”, c’est pour sortir la marchandise, pas pour faire un bottom picking.
Faible probabilité (20 %) : demain inversion directe en V. Si ce genre de cas extrême se produit, alors c’est forcément que les financières de poids tirent l’indice vers le haut, tandis que la direction technologie continuera à saigner. Ce type de séance “faire gagner l’indice mais pas l’argent sur le titre” n’est pas pour moi.
Plan d’exécution :

1. Ne pas regarder les opportunités de “rebond survente” du vieux cycle. C’est jouer avec le feu.
2. Ne pas regarder les thématiques, ne pas regarder les résultats, ne pas regarder la logique. Au début du reflux, en dessous du niveau d’eau, il n’y a pas de contenu intéressant.
3. Continuer à être à l’écart, la main dans la poche, se retenir, et attendre l’apparition des trois signaux dont nous avons besoin : “désespoir total”, “énorme volume de rotation au bottom”, et “un acteur-core vivant et super liquide”.
   Retenez une phrase : chaque centime économisé quand ça baisse, c’est de la munition pour votre prochaine offensive. Gardez les balles, attendez le prochain bon déclencheur, et seulement là vous aurez le droit de viser.
   Concernant les thématiques, personnellement je continuerai à suivre : la loi 韬定 sur Huawei, est-ce que la pharma continue à augmenter son volume ; l’aéronautique commerciale qui a été massacrée aujourd’hui (je comprends enfin pourquoi il existe une logique d’attentes long terme) ; les robots : je ne vois pas encore.
   (Vous souvenez-vous de ma logique sur le recadrage du taux sans risque pour les actifs à risque ? En ce moment, tous les marchés boursiers mondiaux rejouent ces grands effets ! Bien sûr, je me concentre sur le trading, donc je dois seulement gérer la micro-structure.)
   En dehors de la fenêtre, ce n’est que du bruit ; à l’intérieur du timing, on voit enfin le vrai.
   Tenir jusqu’à l’ennui, c’est ce qui permet d’attendre la prospérité.