🔥 Lorsque le système de paiements d’un État adopte l’USDT : l’expérience du stablecoin en Bolivie et les limites réglementaires

La Bolivie envisage sérieusement d’intégrer l’USDT de Tether au système national de paiements. Après l’assouplissement de 2024 de la banque centrale, le volume des échanges de crypto est monté en un an jusqu’à 430 millions de dollars, et a atteint 294 millions de dollars au premier semestre 2025, soit une hausse de plus de 530 % sur un an. Au cœur du mouvement : la tension sur la liquidité en dollars et les fluctuations du taux de change — les entreprises et les particuliers utilisent l’USDT comme solution de rechange pour les paiements transfrontaliers et la conservation de la valeur.
Le ministre de l’Économie a été explicite : phase d’évaluation technique, sans attribution de statut de monnaie ayant cours légal, tout en renforçant la surveillance contre le blanchiment d’argent pour se conformer aux exigences de la liste grise du GAFI. Le portefeuille Yasta de la banque publique a déjà mis en ligne l’achat d’USDT, et l’entreprise publique d’énergie YPFB prévoit de payer des importations d’énergie avec des crypto-monnaies. L’implication au niveau gouvernemental donne davantage de poids à cette expérimentation.
Le risque réside dans le fait que le « maintien de la stabilité » du stablecoin dépend de la gestion des réserves de Tether, et que les controverses sur la transparence n’ont jamais vraiment disparu. Si l’USDT devait faire face à une crise de confiance, le système de paiements subirait directement une pression. Sous la contrainte de la liste grise du GAFI, l’intensité d’application des mesures anti-blanchiment pourrait limiter les cas d’usage réels. Le choix de la Bolivie ressemble davantage à un test de résistance : le système national de paiements peut-il, en adoptant les stablecoins, préserver les frontières de la sécurité financière ? D’autres marchés émergents confrontés à des dilemmes similaires observent la situation.
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