Marché des cryptos en plein chaos : déblocage des positions forcé ! Au T2, le volume des échanges au comptant chute de 42 %, atteignant son plus bas niveau depuis 2023. La grande affiche du second semestre : le projet de loi américain « Clarity Act ».

Le marché des cryptomonnaies traverse un profond « grand nettoyage » ! D’après un rapport récent publié par l’institution crypto FalconX, cité par le média Crowdfund Insider, le volume des échanges au comptant du marché au deuxième trimestre 2026 (T2) a chuté de 42% en glissement annuel, tandis que l’offre de stablecoins a aussi connu un recul rare, signe que le marché se trouve dans une phase intense de désendettement et de consolidation. Toutefois, les analystes soulignent que, une fois les bulles spéculatives et l’effet de levier purgés, les fondamentaux du marché s’orientent vers un état plus sain, en attendant un nouvel embrasement au troisième trimestre, porté par la réglementation juridique et le retour des capitaux institutionnels.

(Contexte : le graphique hebdomadaire du Bitcoin affiche un croisement de la mort ! Analyseurs : le rallye pourrait éclater à une « attaque surprise ce mois de septembre »)
(Complément : responsable de la recherche chez Galaxy : les détenteurs de Bitcoin à long terme, quatre indicateurs clés atteignent tous de nouveaux sommets historiques)

Table des matières

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• Sortie des spéculateurs, recul brutal du levier, le volume au comptant atteint un plus bas depuis 2023
• Fuite nette de 4,9 milliards de dollars pour les ETF Bitcoin, recul rare de l’offre de stablecoins
• Explosions sélectives par secteurs, le point de bascule du T3 se concentre sur la « CLARITY Act »

Après l’euphorie de la phase précédente, le marché des cryptomonnaies entre dans une longue période de désendettement, mais aussi de reconstruction de base, plus saine.

Le 13 juillet 2026, heure de Taipei, selon le média Crowdfund Insider, le courtier grand compte d’actifs numériques FalconX a publié un dernier rapport d’analyse du marché. Le rapport dresse un tableau saisissant de l’état de refroidissement du marché crypto au deuxième trimestre 2026 (T2) : les échanges spéculatifs à haute fréquence se retirent fortement, et les capitaux institutionnels se réorganisent aussi en raison du contexte macroéconomique, ce qui fait chuter l’ensemble du volume des transactions au comptant jusqu’à un nouveau plus bas trimestriel proche des trois dernières années. Cependant, le processus de ce « nettoyage massif » des surchauffes pourrait aussi être en train de poser une base solide et constructive pour un rebond au second semestre.

Sortie des spéculateurs, recul brutal du levier, le volume au comptant atteint un plus bas depuis 2023

Les données de FalconX indiquent que, sur l’ensemble du T2, le volume des transactions au comptant ne s’élève qu’à 1,6 billion de dollars. Il recule de 25% par rapport au trimestre précédent et chute même de 42% par rapport à la même période l’an dernier. Cela marque le niveau d’activité trimestriel le plus bas depuis le troisième trimestre 2023. Dans le même temps, le marché des dérivés n’a pas été épargné : le volume des contrats à terme atteint 9 billions de dollars au T2, en baisse de 12% sur un trimestre et de 31% en glissement annuel.

Bonne nouvelle toutefois : les données montrent que le marché a touché son point bas en mai, et que le volume au comptant de juin a rebondi de 13% d’un mois à l’autre, revenant à 56,8 milliards de dollars, ce qui laisse entrevoir une lueur de rebond après une consolidation. Côté indicateurs de levier, les positions ouvertes (OI) ont chuté en fin de trimestre à 53,2 milliards de dollars, très en dessous du pic de 122,2 milliards de dollars atteint en octobre 2025. Le taux de rotation global du marché (Turnover Ratio) a aussi reculé à 1,6 fois. Tous ces signaux indiquent que les investisseurs se sont massivement détournés de la spéculation court terme à haute fréquence, pour se tourner vers une détention de valeur à moyen et long terme.

Fuite nette de 4,9 milliards de dollars pour les ETF Bitcoin, recul rare de l’offre de stablecoins

En ce qui concerne les flux de capitaux institutionnels, les ETF Bitcoin spot du T2 ont subi une pression de rachat non négligeable : sur l’ensemble du trimestre, les sorties nettes atteignent 4,9 milliards de dollars, ce qui conduit à un flux de capitaux cumulé négatif de 5,4 milliards de dollars depuis le début de l’année. Les analystes indiquent que ces sorties se sont surtout concentrées après la mi-mai, très probablement liées aux inquiétudes suscitées par l’ajustement de la stratégie de capital de MicroStrategy, ainsi qu’à une réallocation des capitaux institutionnels provoquée par de grands événements, dont l’introduction en bourse de SpaceX sur le marché américain.

À l’inverse, le nouvel ETF Hyperliquid (HYPE) affiche une performance très solide : lors de son lancement, il a attiré 300 millions de dollars. Bien que sa part initiale ait représenté 8% du volume au comptant (puis qu’elle se soit stabilisée à 5%), le rapport souligne que la plateforme de trading native crypto continue de dominer de façon ferme les fonctions de découverte des prix sur le marché.

Un autre signal à surveiller est la quantité de stablecoins en circulation. Après plusieurs trimestres de hausse, l’offre totale mondiale de stablecoins s’est contractée pour la première fois au T2 : elle a diminué de 7,4 milliards de dollars (soit -2,3%) pour s’établir à 313,8 milliards de dollars. Parmi les plus fortes baisses figurent celles de USDC, USDe, PYUSD et USDS. Les sorties se concentrent principalement sur la chaîne Ethereum, tandis que USDT maintient une légère croissance.

Explosions sélectives par secteurs, le point de bascule du T3 se concentre sur la « CLARITY Act »

Même si le marché large traverse une période de désendettement morne, il existe encore des points lumineux d’innovation sélective. La plateforme de cartes de trading tokenisée Collector Crypt (CARDS) a explosé à contre-courant au deuxième trimestre : le prix de son token a bondi de 420%. La hausse des utilisateurs actifs quotidiens a entraîné un pic de revenus journaliers qui s’approche de 1 million de dollars, et CARDS s’est hissé parmi les dix premiers protocoles crypto mondiaux en fonction des revenus. Cela montre que la voie de la tokenisation d’actifs réels (RWA) conserve un potentiel d’attraction très puissant.

Pour le troisième trimestre, FalconX adopte une position neutre, mais avec une lecture plutôt concrètement constructive. Les analystes estiment que l’effet de levier spéculatif du marché a été purgé de manière suffisamment complète, que la chute est essentiellement arrivée à son terme, et que les positions ouvertes se stabilisent. Même si le T3 comporte généralement le risque d’une accalmie saisonnière estivale, le marché attend l’activation de deux catalyseurs clés : d’abord, le rebond des flux de capitaux des ETF spot américains ; ensuite, l’action législative du Sénat américain ce mois-ci au sujet de « la loi sur la clarté » (CLARITY Act) (actuellement, les estimations du marché tablent sur une probabilité d’adoption d’environ 40%–47%). Dès que le texte de loi ou le vote feront apparaître des signaux positifs, combinés à l’environnement traditionnellement plus fort du quatrième trimestre (T4), le marché crypto pourrait connaître, d’ici la fin de l’année, une configuration plus explosive.