Loi Clarity Act sur la clarté aux États-Unis : il ne reste que quatre semaines avant un tournant clé, et le « revenu crypto de 10 milliards » de Trump devient un obstacle au passage

La destinée de l’industrie américaine des cryptomonnaies entre dans la bataille finale ! D’après la newsletter politique « Crypto In America », le Sénat américain a officiellement repris ses travaux, ne laissant plus que les dernières 4 semaines avant la prochaine interruption du mois d’août. Ce délai est considéré comme la dernière occasion concrète, cette année, d’adopter le vaste projet de loi sur la structure du marché des cryptos — le « Clarity Act » (loi de clarification). Toutefois, bien que le projet de loi ait vu cette semaine la publication d’un texte de fusion clé, des variables persistantes — notamment autour des clauses de conflits d’intérêts des responsables et d’un éventuel resserrement des voix républicaines — maintiennent les discussions entre les deux camps dans une impasse.
（Contexte : l’impasse totale sur les clauses d’application du Clarity Act aux États-Unis : la fenêtre législative ne laisse plus que 8 semaines, face-à-face entre l’industrie et l’application des lois）
（Complément de contexte : choc ! le Clarity Act américain sur la clarté des règles a franchi avec succès la commission bancaire du Sénat ! La prochaine étape sera un vote en séance plénière）

Table des matières

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• Cette semaine, publication d’un texte fusionné : deux controverses en suspens au centre des débats
• Divergences de vues dans l’industrie : élan renforcé vs innovation en retard
• Suivi de la tempête réglementaire : Custodia Bank dépose une requête auprès de la Cour suprême

La progression du cadre législatif américain destiné à la structure du marché des cryptomonnaies vient d’entrer dans la phase la plus critique : la période ultime de « dernier compte à rebours ».

D’après le dernier numéro de la célèbre newsletter de politique publique « Crypto In America », publié le 13 juillet 2026 (lundi), avec la reprise officielle des travaux du Sénat américain, il ne reste qu’environ 4 semaines avant l’ajournement du Congrès en août. Ces quatre semaines sont unanimement considérées par Wall Street et le secteur des cryptos comme la dernière chance, avant la fin de l’année, d’adopter une loi complète de régulation des cryptos — le « Clarity Act ». Comme le texte doit obtenir une majorité absolue de 60 voix au Sénat pour avancer, dans un contexte de fluctuation des sièges républicains, le soutien des démocrates transpartisans est devenu l’élément décisif pour franchir la ligne d’arrivée.

Cette semaine, publication d’un texte fusionné : deux controverses en suspens au centre des débats

Le compte rendu indique que cette semaine sera marquée par un jalon majeur pour le « Clarity Act » : le Congrès prévoit de publier un texte de loi mis à jour qui fusionne les versions issues de la « commission bancaire du Sénat » et de la « commission de l’agriculture ». Ce texte dévoilera directement les cartes maîtresses des négociations entre les deux camps, en montrant quelles dispositions clés sont maintenues et lesquelles restent bloquées. Les deux questions en suspens les plus surveillées par le marché sont les suivantes :

• Le statut juridique des développeurs de logiciels non dépositaires : le « Blockchain Regulatory Certainty Act » vise à clarifier que les développeurs de logiciels non dépositaires, lorsqu’ils publient du code, ne devraient pas être qualifiés mécaniquement de « transmetteurs de monnaie ». Cependant, on ignore encore si cette disposition sera modifiée en réponse aux inquiétudes fortes des services d’application des lois et des démocrates.
• Des clauses de conflits d’intérêts visant directement Trump : jusqu’à présent, le Congrès n’a pas conclu d’accord avec la Maison-Blanche sur les « clauses d’éthique / conflits d’intérêts ». Les démocrates et certains députés républicains (comme le sénateur Thom Tillis, de Caroline du Nord) exigent fortement que les intérêts professionnels en cryptomonnaies des responsables gouvernementaux soient strictement encadrés, notamment en imposant des limites aux revenus liés aux cryptomonnaies de l’ancien président Trump lui-même, dépassant 1 milliard de dollars l’an dernier. Cette clause est déjà considérée comme la variable centrale déterminant si le projet de loi peut obtenir le ticket d’entrée des 60 voix.

En outre, le décès de la sénatrice de Caroline du Sud Lindsey Graham, ainsi que l’absence de Mitch McConnell, ont encore réduit l’espace de manœuvre en termes de voix du côté républicain au Sénat, rendant la marge d’erreur en matière de législation extrêmement faible.

Divergences de vues dans l’industrie : élan renforcé vs innovation en retard

Face à l’heure de vérité imminente, les analystes spécialistes des politiques publiques dans les cryptos affichent aussi des positions très opposées. Kristin Smith, directrice de Solana Policy Research Institute, reste optimiste : elle est convaincue que les problèmes actuels, y compris les questions de conflits d’intérêts, peuvent être résolus par la négociation. Elle s’attend également à ce que, après la publication du texte de loi cette semaine, l’élan législatif se renforce à nouveau, avec la possibilité de faire passer le texte au vote avant l’ajournement d’août.

À l’inverse, Alex Thorn, directeur de la recherche chez le géant de la gestion d’actifs Galaxy Digital, se montre beaucoup plus prudent : il a abaissé à 50% la probabilité d’adoption du projet de loi. Thorn avertit que, au Sénat, d’autres priorités essentielles s’alignent encore, comme le « National Defense Authorization Act » (NDAA), et que le temps a été fortement compressé. Si le « Clarity Act » n’est pas adopté durant cette session, les États-Unis risquent de prendre un retard total sur les juridictions étrangères dans le processus d’innovation financière en Web3.

Suivi de la tempête réglementaire : Custodia Bank dépose une requête auprès de la Cour suprême

Au-delà du bras de fer législatif, la guerre judiciaire entre les autorités de régulation américaines et les banques crypto atteint également son point culminant. La banque crypto régulée par l’État du Wyoming, Custodia Bank, a officiellement déposé une requête en certiorari auprès de la Cour suprême des États-Unis, demandant à la Cour suprême d’examiner le litige de longue date qui l’oppose au système de compte principal (Master account) de la Réserve fédérale (Fed).

Au cœur de l’affaire se trouve la question de savoir si la banque fédérale de la Réserve locale dispose réellement du pouvoir légal de refuser à une banque totalement conforme, agréée par l’État, l’accès direct au système de paiements de la Réserve fédérale. Custodia estime que cela touche gravement à l’équilibre entre « souveraineté de l’État vs pouvoir fédéral », ainsi qu’au problème fondamental de savoir si une banque innovante peut accéder équitablement aux systèmes financiers traditionnels. Dans l’industrie, cette affaire est perçue comme un cas historique typique où, sous l’administration Biden voire Trump, certains responsables ont tenté d’étouffer les banques de cryptomonnaies avec ce qui ressemble à un « Operation Choke Point 2.0 » (opération étranglement 2.0).

En plus du « Clarity Act » et de l’affaire Custodia, l’économie globale connaîtra aussi cette semaine des publications de données CPI et PPI aux États-Unis, ainsi que des discours intensifs de responsables de la Fed (dont Hsu, Waller, etc.) sur la régulation financière et l’IA. Les marchés mondiaux des actifs numériques devraient ainsi vivre une semaine mouvementée.