Le prix a récupéré. La conviction ne l’a pas.

$BTC est de retour près de 64 000 $, mais l’image sous-jacente est moins convaincante.
La demande au comptant reste faible. L’activité on-chain demeure atone. La NUPL reste en territoire négatif, ce qui montre que le marché n’est pas encore pleinement repassé dans une phase de profit en confiance.
Les institutions continuent d’accumuler via les ETF, tandis que le marché des options reste positionné de manière défensive, au lieu de valoriser un potentiel de hausse agressif.
Tout cela ressemble davantage à un redressement mené par les institutions qu’à un éclatement porté par un large mouvement de détail.
Tant que le volume au comptant et la participation on-chain ne se renforcent pas, il vaut mieux traiter cette reprise avec un optimisme mesuré plutôt qu’avec euphorie.
L’argent intelligent est en train d’arriver.
La foule n’y est pas.
Encore.