MSTR : Cette semaine, la société a levé 460 millions de dollars en vendant des actions ordinaires, sans acheter un seul coin.

Après cette série d’actions, c’est comme si les anciens actionnaires mettaient la main à la poche pour aller financer les intérêts et les dividendes des actions privilégiées !

Le document tout juste publié indique que, sur MSTR, le cours de l’action a rebondi la semaine dernière, que le mNAV a encore un peu augmenté, et qu’il est donc de nouveau possible de vendre des actions ordinaires.
Résultat : la semaine dernière, ils ont encore vendu en masse, pour 460 millions de dollars.

Les quatre actions privilégiées : cette semaine, aucune n’a été émise depuis le lundi…

Mais même s’ils ont vendu des actions, ils n’ont pas acheté de coins : les 460 millions de dollars sont entièrement entrés dans la trésorerie, qui atteint désormais 3 milliards de dollars…

Au terme de toute cette opération, c’est comme si les actions ordinaires détenues par les anciens actionnaires étaient diluées (la quantité de coins par action baisse).
Autrement dit : aujourd’hui, ce sont les anciens actionnaires qui paient pour aller financer les dividendes des actions privilégiées.

MSTR a déjà basculé en mode défense… Après être passé de l’achat frénétique de coins à la volonté de préserver la crédibilité, pour garder la trésorerie et le cash-flow en vie…

Quant aux anciens actionnaires dilués… il n’est pas possible de gérer ça plus longtemps.
On peut seulement dire : diluer un peu, plutôt que provoquer une catastrophe, non ?…