Cent points dans le rouge, est-ce que c’est le désespoir ?

Question

Aujourd’hui, le marché reprend à nouveau un « grand point bas » de plus de 100 points avec une longue bougie baissière. Vendredi dernier, le secteur de l’aérospatiale commerciale, qui avait été très fort, a chuté fortement : les composants en position haute, les concepts liés aux PCB, les puces de stockage, etc. ont accéléré la baisse. Même les semi-conducteurs, pourtant plutôt relativement forts, n’ont pas résisté et sont aussi repartis à la baisse, ainsi que la科创50. D’autres directions, qui étaient à plus bas niveau, ont aussi beaucoup baissé, alors que certaines ont baissé moins. Le marché est-il en train de faire une rotation, ou bien tout ne tient pas ? [淘股吧]

Techniquement, la grande tendance reste à la hausse. Elle ne changera pas immédiatement à cause d’une seule bougie baissière longue de 100 points aujourd’hui. Mais même si la direction de l’indice ne change pas, au cours de la période précédente, on a observé une forte dispersion entre les valeurs : hors du secteur des semi-conducteurs, la plupart ont continué de perdre du terrain. Cette fois, les valeurs en haut de cycle ont aussi décroché, tandis que les valeurs en bas n’ont pas monté : c’est donc très inconfortable.

Comme on se sent mal à cause de ça, on se met à penser que le marché n’a plus d’espoir, et beaucoup de gens commencent à douter : le marché a-t-il encore une chance ? Ce sont des phénomènes normaux, compréhensibles. Aujourd’hui, on voit des signes de « reflux » sur les valeurs de haut niveau ; les valeurs de bas niveau n’ont pas encore fait émerger une nouvelle direction. Le marché est dans une période de vide : difficile d’avancer ou de reculer. Après la baisse d’aujourd’hui, beaucoup d’indicateurs montrent déjà une forme d’arrondi au fond ; juste avant une éventuelle survente qui déclencherait un rebond.

Face à une situation comme celle-ci, il faut vraiment regarder les choses sérieusement. Regardons les valeurs de bas niveau : depuis juillet, c’est-à-dire à partir du 1er juillet (7.1), elles sont en fait progressivement devenues relativement fortes. Vous pouvez, au choix, trouver 5 à 7 valeurs en haut de cycle et 5 à 7 valeurs en bas de cycle. Comparez leur trajectoire entre le 1er juillet et maintenant : observez laquelle est la plus solide.

Pourquoi certains pensent encore que les valeurs de haut niveau sont fortes et les valeurs de bas niveau faibles ? C’est surtout parce qu’ils n’ont pas regardé en détail. Les valeurs de haut niveau étaient surtout fortes avant juillet ; depuis le 1er juillet, c’est déjà différent. Aujourd’hui, les taux des dépôts bancaires sont très faibles, et il n’y a pas d’autres canaux d’investissement vraiment attrayants. Les capitaux sortant des valeurs de haut niveau iront donc probablement… ailleurs, mais avec une forte probabilité ils ne quitteront pas le marché boursier : ils chercheront simplement des opportunités dans les valeurs de bas niveau.

Donc, la baisse du marché n’est pas ce qu’il y a de terrible. Le plus terrible, c’est le manque de patience. Le plus terrible, c’est de poursuivre après la hausse et de vendre sur la chute ; de dire que ça va monter parce que ça monte, et de dire que ça va baisser parce que ça baisse. Tant que la direction du marché ne change pas, au fond, il n’y a que un peu plus de temps à attendre.

Cent points dans le rouge, est-ce que c’est le désespoir ?

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