Anthropic 在 le marché secondaire a encore complètement explosé — la dernière valorisation implicite issue des transactions de Caplight atteint 1,2 billion de milliards de dollars, en hausse de 24 % par rapport au tour H de mai à 965 milliards de dollars, soit +550 % sur l’année, dépassant pour la première fois OpenAI (environ 908 milliards de dollars). Le chiffre d’affaires annualisé (ARR) de Claude est passé de 1 milliard en rythme annuel l’an dernier à 30 milliards de dollars en seulement 15 mois ; combiné au rattachement des capacités de calcul via AWS (AMZN) et aux retombées de la puce de NVDA, c’est bien la meilleure mise sur la table du secteur IA. Côté on-chain, rien non plus ne s’essouffle : les jetons “Anthropic Pre-IPO” de Jupiter, alimentés par 1,39 million de dollars de volume de transactions quotidiennes et seulement 329 traders, ont fait monter la “valorisation” jusqu’à 1,2 billion de dollars, avec une liquidité aussi fine qu’une feuille de papier.

Personnellement, j’ai plutôt tendance à anticiper un repli. Trois risques : d’abord, 1,2 billion de dollars n’est peut-être qu’une illusion mêlant du second marché privé et des produits synthétiques on-chain ; la liquidité est extrêmement mince. Même si AMZN et NVDA, des actifs corrélés, tiennent plutôt bien, le fait que le capital d’Anthropic soit lui-même “introuvable” est déjà un signal de bulle ; ensuite, la société a déposé ses documents d’introduction en bourse en juin ; l’ancre IPO donnée par les banques d’investissement se situe autour de 900 milliards de dollars. À 1,2 billion de dollars sur le marché secondaire, cela revient à pré-déditer de 30 %+ la prime de l’introduction. Si l’IPO est fixée en dessous des attentes, c’est une réduction de valorisation ; enfin, si la pente de monétisation de l’IA ralentit (la concurrence pour Claude Code s’intensifie, et des “monnaies de calcul” comme $RNDR réagissent en premier), la capacité de 30 milliards de dollars d’ARR à soutenir le récit de “l’ordre du billion” devient une vraie question. On peut faire de la spéculation, mais ne confondez pas les prix du marché secondaire avec un “cœur” de position long terme. #Anthropic二级市场估值飙升至1.2万亿美元