Anthropic 的 prix sur le marché secondaire repart à la hausse—la dernière valorisation implicite issue des transactions de Caplight s’élève à 1,2 billion de dollars, contre 965 milliards de dollars lors du tour H de mai, soit +24%. Sur l’année, la hausse atteint 550%, la première fois qu’elle dépasse OpenAI (environ 9080 milliards de dollars). L’ARR de Claude est passé de 1 milliard à 30 milliards en seulement 15 mois, et avec le couplage des capacités de calcul via AWS (AMZN) ainsi que la manne des puces NVDA, c’est vrai que ce sont les meilleures jetons sur la table du poker de l’IA. Sur la chaîne, on ne s’ennuie pas non plus : les jetons Anthropic Pre-IPO de Jupiter, appuyés par 1,39 million de dollars de volume quotidien et 329 traders, ont fait grimper la “valorisation” jusqu’à 1,2 billion, aussi fine que du papier.

Personnellement, je penche plutôt pour un repli avec correction. Trois risques : d’abord, 1,2 billion correspond à une illusion hybride mélangeant des parts de gré à gré déjà revendues et des produits synthétiques on-chain, avec une liquidité extrêmement faible. Certes, AMZN, NVDA et d’autres actifs corrélés sont plutôt solides, mais le fait que les actions d’Anthropic soient “difficiles à obtenir” en soi est un signal de bulle ; ensuite, la société a déjà déposé des documents en vue d’une introduction en bourse en juin : l’ancre IPO fournie par les banques d’investissement se situe autour de 9000 milliards de dollars. Sur le marché secondaire, 1,2 billion revient à prépayer l’excédent de prime de cotation de plus de 30%. Si le prix de l’IPO ne répond pas aux attentes, ce sera une décote de la valorisation ; enfin, si la trajectoire de monétisation de l’IA ralentit (avec une concurrence accrue autour de Claude Code, et des jetons de calcul comme $RNDR réagissant en premier), il faut se demander si un ARR de 300 milliards peut vraiment soutenir le récit d’un trillion. La spéculation, oui ; mais ne confondez pas les cotations du marché secondaire avec un fonds de base. #Anthropic二级市场估值飙升至1.2万亿美元