On dit que le marché est en mode bear, mais je pense plutôt que les investisseurs particuliers ont évolué. Les données montrent que, cette année, les entrées nettes des investisseurs particuliers sur le marché boursier américain sont désastreuses, au plus bas depuis 2020. Aujourd’hui, ces investisseurs osent prendre des positions lourdes sur les valeurs liées aux thèmes du moment, mais ils changent d’avis plus vite que tourner une page : au moindre bruit, ils prennent la fuite. Ce n’est pas que la tendance est mauvaise : c’est que tout le monde ne veut plus être un « actionnaire de long terme ».