Le PPI américain mensuel en glissement (d’une hausse à une baisse) observé en juin suscite l’attention : l’élan de hausse des prix s’est-il essoufflé ?

【Caixin】 Après le déclenchement de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, les prix internationaux des matières premières ont rapidement augmenté, entraînant une remontée anticipée de l’indice des prix à la production (PPI) en Chine, qui est passé en territoire positif et a continué de progresser. En juin, la hausse en glissement annuel du PPI chinois s’est poursuivie, mais avec l’apaisement de la situation au Moyen-Orient, le prix du pétrole a reculé : l’évolution en variation mensuelle est donc passée de la hausse à la baisse. Quelle sera la tendance du PPI au second semestre, et quand atteindra-t-il un pic en glissement annuel ?

Depuis mars, la hausse rapide du PPI a principalement été portée par trois forces : d’abord, des facteurs temporaires liés au conflit, qui se traduisent surtout par une progression rapide des prix des matières premières internationales, représentées notamment par le pétrole brut ; ensuite, des tendances structurelles de la demande liées aux produits concernés, portées par l’essor industriel comme l’intelligence artificielle et la transition verte, se traduisant par des hausses de prix continues dans des domaines tels que la fabrication de dispositifs de stockage et de matériaux électroniques spécialisés ; enfin, l’effet de base : à partir de mars 2025, la contraction du PPI s’est progressivement accentuée, passant de 2,2 % en février à 3,6 % en juin ; en juillet, elle est restée stable à ce niveau, puis la contraction a commencé à se resserrer rapidement à partir d’août.