$XAUT L’or a clôturé la semaine dernière avec un tableau quelque peu mitigé, aussi est-il utile d’envisager le scénario suivant en parallèle avec les données de prix réelles.

Vendredi, l’or s’est calmé autour de 4 100 dollars, clôturant la semaine en baisse d’environ 1,5 %, ce qui donne une image légèrement différente d’une « forte clôture haussière », mais il est aussi vrai qu’il a réussi à rester au-dessus du niveau de 4 080 dollars. Le lundi, le prix a bien monté jusqu’à 4 200 dollars, puis a chuté fortement vers 4 145 dollars, ce qui correspond au scénario de chasse à la liquidité évoqué au début de la semaine.
Ce tableau doit être lu à la lumière du contexte macroéconomique. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont intensifiées tout au long de la semaine, avec une vague d’attaques contre l’Iran sur deux jours, suivie de représailles réciproques, faisant grimper les prix du pétrole et ravivant les inquiétudes liées à l’inflation, ce qui a renforcé les attentes selon lesquelles la Fed pourrait maintenir son taux directeur à un niveau restrictif plus longtemps. Le marché intègre actuellement une probabilité de hausse de taux en septembre supérieure à 60 %. Ce type d’environnement crée normalement deux effets différents pour l’or : à la fois un effet favorable et un effet limitant. Le risque géopolitique augmente la demande d’actifs refuges, tandis que les anticipations de taux d’intérêt élevés pèsent sur l’or, un actif ne versant pas de rendement.
La lecture psychologique présentée — à savoir le fait que de nombreux traders ont ouvert de nouvelles positions courtes la semaine dernière après le rejet autour de 4 200 dollars, en s’appuyant sur la structure plus bas/plus haut, et que les niveaux de stop-loss de ces positions se sont accumulés au-dessus de 4 200 dollars — constitue une carte de liquidité logique d’un point de vue technique. Certains analystes soutiennent aussi qu’une tendance clairement baissière se poursuit encore sur les graphiques hebdomadaires et quotidiens, et que le rejet de la résistance 4 200 à 4 190 dollars est un signal très probable d’un mouvement encore plus à la baisse, montrant que le scénario optimiste évoqué n’est pas la seule lecture possible.
Le flux de données clé de cette semaine est clair : les données CPI de juin le 14 juillet, la PPI et le Fed Beige Book le 15 juillet, l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et les demandes hebdomadaires de chômage le 16 juillet, et les anticipations d’inflation du Michigan le 17 juillet. Cette surcharge de données rend presque inévitable une forte volatilité de l’or cette semaine, créant un environnement où un scénario de cassure à la hausse et un scénario de poursuite à la baisse sont simultanément possibles.
Pour ceux qui suivent l’or et les actifs associés comme XAUT via Gate, l’approche pratique consiste à surveiller si la zone de support 4 078 à 4 116 dollars tient ; une cassure sous ce niveau invaliderait le scénario optimiste ci-dessus. Toutefois, compte tenu du volume important de données macroéconomiques cette semaine, il serait plus sain, du point de vue de la gestion des risques, de considérer tout scénario technique comme une possibilité en attente de confirmation par les données, plutôt que comme un résultat définitif.
⚠️ Ceci n’est pas un conseil financier.
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