Données on-chain : l’évaluation entre en forte décote, mais les investisseurs long terme continuent de vendre

Le dernier rapport complet de Glassnode indique que le BTC est déjà, depuis environ cinq mois, en dessous de :
72 200 dollars : le coût des détenteurs à court terme ;
76 600 dollars : le True Market Mean.
Les prises de pertes des détenteurs à long terme représentent environ 43% de la valeur réalisée totale, avec un pic quotidien de prises de pertes d’environ 280 millions de dollars, soit le niveau le plus élevé depuis décembre 2022 ; cet indicateur n’a pas encore entamé une baisse durable. Glassnode estime que le processus de formation d’un plancher est entré dans sa phase avancée, mais qu’il n’est pas encore terminé.
Impact potentiel : plutôt haussier à moyen terme, plutôt baissier à court terme.
Une forte décote est favorable à l’accumulation de capitaux patients, mais à chaque rebond, elle se heurte à la pression de vente des détenteurs long terme cherchant à sortir de leurs positions en dessous de leur prix d’achat. Une vraie restauration de la tendance à moyen terme nécessite au minimum :
une baisse nette des prises de pertes des détenteurs à long terme ;
des flux de l’ETF restant continuellement positifs ;
que le prix repasse au-dessus de la zone de coûts de 72,2k.