La prochaine étape de la politique monétaire

4 juillet, le comité de politique monétaire de la Banque populaire de Chine a tenu sa réunion trimestrielle du deuxième trimestre. Par rapport à la réunion du premier trimestre, cette réunion a introduit certaines nouvelles formulations et évolutions dans l’analyse de la situation, l’orientation de la politique et les pistes d’opération, reflétant des ajustements marginaux de la banque centrale dans l’évaluation actuelle de la situation économique et financière ainsi que dans l’évolution du cadre de politique monétaire. Dans l’ensemble, la politique monétaire dans la prochaine étape pourrait être plus proactive, avec un ciblage plus précis et davantage de concrétisation.

Le changement le plus notable de la réunion du deuxième trimestre réside dans l’adoption de nouveaux jugements sur la situation économique nationale et étrangère. Sur le plan du contexte extérieur, la formulation de la réunion du premier trimestre était : « l’impact des changements du contexte extérieur s’approfondit », tandis que celle du deuxième trimestre a été renforcée en « le contexte extérieur est encore plus complexe et changeant », avec l’ajout explicite du fait que les « frictions commerciales surviennent de façon plus fréquente et plus intense ». Du « l’impact s’approfondit » à « plus complexe et changeant », du vague « changements » au concret « frictions commerciales », cette évolution reflète la forte vigilance de la banque centrale face à l’escalade des barrières commerciales à l’époque Trump 2.0. Les jugements selon lesquels la dynamique de croissance de l’économie mondiale reste faible, les principales économies présentent des performances différenciées, et l’évolution de l’inflation ainsi que les ajustements de la politique monétaire comportent des incertitudes, demeurent pour l’essentiel.

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