L’« munition » des banques sud-coréennes s’épuise, rendant difficile de soutenir la hausse de la bulle boursière

Alors que la demande de prêts hypothécaires au logement reste très forte (dont une part considérable sert à acheter des actions) et que des investisseurs contractent directement des dettes pour entrer sur le marché boursier, les cinq principales banques commerciales de Corée ont déjà utilisé, au cours du premier semestre de cette année, plus de 85% de l’enveloppe annuelle de croissance des prêts aux ménages.

En vertu de réglementations strictes du régulateur financier sud-coréen, la hausse annuelle du solde des prêts aux ménages ne peut pas dépasser 1,5%. À ce jour, ces cinq banques ont augmenté au total leur solde de prêts aux ménages de 3,69 mille milliards de won sud-coréens, tandis que l’augmentation autorisée pour l’ensemble de l’année ne s’élève qu’à 4,33 mille milliards de won.

Actuellement, au moins deux banques ont déjà dépassé par anticipation leur objectif annuel de croissance des prêts. Le marché s’attend donc largement à ce que, au second semestre, le système financier sud-coréen subisse un grave « loan cliff » (chute des prêts) — les banques devront considérablement resserrer l’approbation des nouveaux prêts et donner la priorité au recouvrement des prêts afin de satisfaire aux exigences réglementaires.

Cela signifie que :
1. Une source essentielle de liquidités soutenant la hausse des actions en Corée s’épuise rapidement.
2. Les fonds provenant des prêts hypothécaires et du financement bancaire entrant sur le marché boursier pourraient diminuer nettement.
3. Si le resserrement du crédit se poursuit, les marchés boursiers sud-coréens au second semestre courent le risque d’un resserrement des liquidités et d’une pression accrue sur les valorisations.