Le pétrole est en dessous de 76 $. Alors pourquoi le Bitcoin reste-t-il en dessous de 65 000 $ ?

Le prix du pétrole brut Brent a fortement grimpé après le début du conflit actuel avec l'Iran, le 28 février, et la fermeture qui en a résulté du détroit d'Ormuz. Il a bondi de 63 %, passant de 72,28 dollars le 27 février à 118,35 dollars au plus haut de 2026 le 30 mars. La désescalade a contribué à faire redescendre le prix. Mais la déclaration du président Donald Trump, affirmant que la trêve est terminée, fait à nouveau remonter les prix du pétrole.

Néanmoins, le Brent se situe actuellement juste sous 76 dollars le baril (au 9 juillet). En théorie, un prix plus bas devrait être une excellente nouvelle pour Bitcoin (BTC -0,27 %), car une pression inflationniste moindre, du moins par rapport au début de l'année, soutient la capacité de la Réserve fédérale à baisser ses taux d'intérêt. Mais ce n’est pas le cas, comme l’a révélé la dernière réunion de la banque centrale.

Alors, pourquoi le Bitcoin se négocie-t-il encore nettement en dessous de 65 000 dollars ?

Source de l'image : Getty Images.

La posture peu accommodante de la Fed

Le Bitcoin a chuté de 30 % en 2026 et se situe à 50 % de moins que son sommet de la mi-octobre dernier. Le marché baissier actuel n’a rien d’inhabituel d’un point de vue historique, mais l’actif numérique ne bénéficie d’aucun soutien sur le front macroéconomique.

La Réserve fédérale a maintenu le taux directeur des Fed Funds inchangé, dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, lors de sa dernière réunion en juin. De nombreux responsables ont plaidé en faveur de futures hausses de taux. Un marché du travail résilient, combiné à l’inflation liée à l’énergie, soutient l’analyse de la banque centrale : il ne serait pas judicieux d’opter, dans le contexte actuel, pour une politique monétaire plus souple.

En tant qu’actif à haut risque qui ne génère aucun rendement, le Bitcoin souffre dans cette situation. Les investisseurs sont moins enclins à allouer du capital à des opportunités comportant davantage d’incertitude, même si elles peuvent offrir un potentiel de hausse plus élevé, lorsque la Réserve fédérale applique une politique plus restrictive.

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CRYPTO : BTC

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Variation du jour

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64 168,00 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,3TMcap calculée uniquement à partir des actions cotées publiquement disponibles. Ne comprend pas les actions non cotées, privées ou de catégories doubles non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier. Mcap calculée uniquement à partir des actions cotées publiquement disponibles. Ne comprend pas les actions non cotées, privées ou de catégories doubles non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette sur la journée

63653,00 $ - 64377,00 $

Fourchette sur 52 semaines

57945,16 $ - 126079,89 $

Volume

19,1B

Le Bitcoin n’a pas de juste valeur

Les investisseurs en actions connaissent l’analyse d’entreprises qui vendent des produits et des services, génèrent des revenus et produisent des flux de trésorerie. Il existe des méthodes pour calculer une juste valeur. Cela n’est pas possible avec Bitcoin, même si les investisseurs tentent de le faire à l’aide de divers cadres.

Plutôt que de s’enfermer dans des objectifs de prix à court terme, il vaut mieux adopter un horizon temporel qui s’étend sur une décennie ou davantage. Avec cette perspective, l’unique donnée la plus importante que les investisseurs devraient suivre est, à mon avis, la masse monétaire.

Depuis janvier 2009, date à laquelle le premier bloc de Bitcoin a été miné, la masse monétaire M2 des États-Unis s’est accrue de 178 %. Le gouvernement fédéral a injecté du capital dans l’économie pendant la crise financière de 2008-09 et pendant la pandémie de COVID-19. Même en périodes qui ne sont pas des récessions, la masse monétaire et le fardeau de la dette continuent de grimper en raison de déficits budgétaires persistants.

À l’avenir, il n’y a absolument aucune raison de croire que cette tendance s’inversera. Ce contexte fournit à Bitcoin une liquidité qui peut soutenir un prix beaucoup plus élevé dans les décennies à venir.