1,3 billion de dollars d'obligations spéciales à très long terme seront bientôt émises à plus de la moitié

Le ministère des Finances a publié récemment une notification indiquant qu’à la date du 3 juillet, le ministère des Finances procédera à un appel d’offres pour émettre 800 milliards de yuans d’obligations spéciales ultra-long terme sur une durée de 30 ans. Il s’agira de la première obligation spéciale ultra-long terme émise au troisième trimestre.

Parallèlement, d’après les dispositions publiées par le ministère des Finances concernant le calendrier d’émission des obligations du troisième trimestre, le ministère prévoit d’émettre 11 tranches d’obligations spéciales ultra-long terme au troisième trimestre : 3 tranches en juillet, 4 en août et 4 en septembre. Dans l’ensemble, le nombre de tranches prévues au troisième trimestre est supérieur de deux par rapport au deuxième trimestre (9 tranches).

Au vu de la situation d’émission des obligations spéciales ultra-long terme au premier semestre, depuis la première émission en avril, 9 tranches ont été émises sur le semestre, pour un montant de 5 720 milliards de yuans, soit un avancement (volume prévu d’émission cette année : 13 000 milliards de yuans) de 44 %. Après l’achèvement de l’émission de l’obligation spéciale ultra-long terme prévue le 3 juillet, le volume émis depuis le début de l’année atteindra 6 520 milliards de yuans, et l’avancement dépassera 50 %.

« Le calendrier d’émission des obligations spéciales ultra-long terme au premier semestre a été en avance, avec une impulsion renforcée et une mise en œuvre efficace. » Zhu Hualei, conseiller d’investissement principal chez Shaanxi Jufeng Investment Information Co., Ltd., a déclaré dans une interview au reporter de Securities Daily. Il a indiqué que le plan d’émission du troisième trimestre est passé à 11 tranches, afin de maintenir l’intensité du soutien budgétaire, tout en conciliant l’objectif de stabilisation de la croissance et les besoins de développement d’une nouvelle productivité de qualité. Cela vise à la fois à continuer d’accroître les investissements efficaces, à stimuler la demande intérieure de consommation, et à s’appuyer sur des échéances ultra-longues pour correspondre aux besoins de financement de projets majeurs sur le long terme, afin de transmettre clairement un signal : une politique budgétaire plus active apportera un soutien continu au développement économique et contribuera à optimiser la structure des secteurs.

Le rapport sur le travail du gouvernement pour cette année a précisé que l’on prévoit d’émettre 13 000 milliards de yuans d’obligations spéciales ultra-long terme, pour soutenir durablement la construction des « deux piliers » (« deux lourds ») et les travaux « deux nouveaux » (« deux nouveaux »), etc.

Il est également à noter qu e le 26 juin, la Commission nationale du développement et de la réforme a annoncé que, récemment, la Commission nationale du développement et de la réforme, conjointement avec le ministère des Finances, avait alloué aux collectivités locales 62,5 milliards de yuans d’obligations spéciales ultra-long terme de la troisième série de cette année, destinées à soutenir la mise à niveau et le remplacement des biens de consommation via l’échange contre du neuf.

« D’ici la fin juin, l’ensemble des listes de projets d’actualisation des équipements de 200 milliards de yuans et des fonds de la troisième série, soit 62,5 milliards de yuans pour la mise à niveau et le remplacement des biens de consommation via l’échange contre du neuf, ont été entièrement alloués. Depuis juin, la vitesse d’émission des obligations spéciales a augmenté, avec un montant additionnel dépassant 5 700 milliards de yuans, atteignant le plus haut niveau depuis le début de l’année. En plus de la construction des “six réseaux”, et avec la mise en chantier consécutive des grands projets d’ingénierie lorsque les conditions sont mûres, cela apportera un soutien solide aux infrastructures et à la consommation. » a déclaré Wen Bin, économiste en chef de Minsheng Bank, au reporter de Securities Daily.

La Commission nationale du développement et de la réforme a indiqué qu’en 2024, la Commission nationale du développement et de la réforme, conjointement avec le ministère des Finances et d’autres départements, a appliqué sérieusement les décisions et déploiements du Comité central du Parti et du Conseil des affaires d’État concernant l’optimisation et la mise en œuvre des politiques « deux nouveaux ». Les fonds pour soutenir la mise à niveau et le remplacement des biens de consommation via l’échange contre du neuf, à travers des obligations spéciales ultra-long terme, ont été alloués par lots, par trimestre. Cela vise à rendre le rythme de mise en œuvre de la mesure plus stable, à assurer une utilisation des fonds équilibrée et ordonnée, et à faire apparaître durablement l’efficacité des politiques.

Zhu Hualei a déclaré que le versement continu et rapide des fonds issus des obligations spéciales ultra-long terme peut, d’une part, accélérer le démarrage et la construction de projets d’infrastructures et de rénovations technologiques industriels dans les différentes régions, afin de former rapidement des volumes de travaux matériels, et de mobiliser des capitaux sociaux assortis pour soutenir l’investissement en immobilisations ; d’autre part, en s’ajoutant à l’effet du pic de consommation de l’été, cela permet d’amplifier l’efficacité des subventions et de relancer la consommation de masse comme les appareils électroménagers, les automobiles, l’électronique, etc. Dans le même temps, cela permettra de continuer à combler les lacunes dans les domaines de la technologie de pointe, des projets verts et de la sécurité, en donnant davantage d’élan. Les investissements et la consommation agiront de façon coordonnée dans les deux sens pour consolider le socle de la reprise économique au troisième trimestre, tout en conciliant la stabilisation de la croissance à court terme et la culture d’une nouvelle productivité de qualité à long terme. Cela renforcera le rôle d’ajustement budgétaire plus actif à contre-cycle, stabilisera les anticipations du marché et assurera un soutien continu.

【Auteur : Han Yu】 (Édité par : Wen Jing)

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                                                            Obligations spéciales ultra-long terme