Mise à jour des documents financiers pour l’introduction en bourse (IPO) de Blue Arrow Aerospace : l’an dernier, la perte nette a dépassé 1,7 milliard de yuans

Selon le site web de la Bourse de Shanghai, le 29 juin, Blue Arrow Aerospace (Blue Arrow Aerospace Space Technology Co., Ltd., ci-après « Blue Arrow Aerospace ») a mis à jour les documents financiers déposés. L’état de l’examen de son IPO a été modifié en « a fait l’objet de demandes de renseignements ».

La demande d’IPO de Blue Arrow Aerospace sur le ChiNext (Science and Technology Innovation Board) a été acceptée le 31 décembre 2025. Cette année, le 22 janvier, l’examen est entré dans la phase d’enquête. Auparavant, l’IPO avait été suspendue le 31 mars, car les informations financières mentionnées dans les documents de demande d’émission et d’introduction avaient dépassé leur période de validité. À mesure que les données financières ont été mises à jour, Blue Arrow Aerospace a repris le processus d’examen de cotation.

Le prospectus indique que Blue Arrow Aerospace se consacre principalement à la recherche, à la production et à la fourniture de services de lancement de fusées pour moteurs à oxygène liquide et méthane, ainsi que pour des lanceurs. À la date de signature du prospectus, la société a mené à bien 7 missions de lancement de lanceurs à carburant liquide (6 fois pour le lanceur série « Zhuque 2 » et 1 fois pour le lanceur « Zhuque 3 »). La fusée de la série Zhuque 2 est devenue le premier lanceur à carburant liquide de l’industrie spatiale civile et commerciale en Chine à être entré en production de masse et en commercialisation.

D’après les derniers résultats financiers, de 2023 à 2025, Blue Arrow Aerospace a respectivement réalisé des revenus d’exploitation de 3,9521 millions de yuans, 4,2783 millions de yuans et 52,0963 millions de yuans ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires, selon les comptes consolidés, a respectivement enregistré des pertes de 1,188 milliard de yuans, 0,876 milliard de yuans et 1,711 milliard de yuans. En ce qui concerne les flux de trésorerie, sur la période considérée, le flux de trésorerie net généré par les activités opérationnelles s’est respectivement établi à -0,809 milliard de yuans, -1,141 milliard de yuans et -1,221 milliard de yuans.

图片来源：蓝箭航天招股书

Concernant les raisons pour lesquelles la société n’a pas encore atteint la rentabilité, Blue Arrow Aerospace indique que, sur la période considérée, la fusée de transport à oxygène liquide et méthane de la série Zhuque de la société se trouve encore au tout début de sa commercialisation et que l’ampleur des revenus des services de lancement de fusées est faible et manque de stabilité, ce qui rend difficile la couverture des coûts et des dépenses. La société évolue dans l’industrie des équipements aérospatiaux, qui est un secteur à forte intensité technologique ; la société maintient en permanence un niveau élevé d’investissements en R&D afin d’assurer l’avancement de sa technologie. Sur la période considérée, les frais de R&D de la société sont élevés, s’élevant respectivement à 0,83 milliard de yuans, 0,613 milliard de yuans et 0,922 milliard de yuans.

Blue Arrow Aerospace prévient que, sous l’effet de facteurs complexes et multiples, notamment la concurrence dans l’industrie, la progression de la commercialisation et des lancements de la fusée moyenne à oxygène liquide et méthane de la série Zhuque 2, ainsi que le rythme de développement de la fusée moyenne et grande à oxygène liquide et méthane réutilisable de la série Zhuque 3, les revenus d’exploitation pourraient ne pas augmenter comme prévu, et il existe un risque de pertes continues pendant une certaine période à l’avenir.

Pour cette IPO sur le ChiNext, Blue Arrow Aerospace prévoit de lever 7,5 milliards de yuans. Après déduction des frais d’émission, l’intégralité des fonds sera utilisée pour le projet d’augmentation de la capacité des fusées réutilisables et le projet d’amélioration de la technologie des fusées réutilisables.