🇯🇵 Regardez le panneau du bas de ce graphique. C’est le plus fort mouvement sur une seule journée du marché obligataire japonais depuis le choc d’avril 2025.

Le 10Y JGB a atteint un plus haut sur 30 ans proche de 2,90% jeudi. Il s’est redressé de 16 pdb pour tomber à 2,71% vendredi. Le 30Y a chuté de 13 pdb le même jour.
Le déclencheur réel n’était pas une dépense budgétaire. Un projet d’orientation gouvernementale a supprimé un libellé explicite sur l’indépendance de la BOJ, et les traders d’obligations l’ont interprété comme une volonté du gouvernement d’exercer une influence sur les décisions de taux.
Le plan de Katayama : pousser publiquement le GPIF, le plus grand fonds de pension au monde (1,8 trillion de dollars), à augmenter ses placements domestiques. Le conseil du GPIF ne répond pas au ministère des Finances. Katayama l’a admis elle-même ; ce n’est pas quelque chose qu’elle peut décider seule.
Les marchés se sont toutefois repris sur ce signal. 1,8 trillion de dollars de comportement attendu a déjà bougé, sans qu’un seul dollar ait encore été effectivement réalloué.