La Robinhood Chain a fait parler d’elle : pourquoi les projets suivants profitent des retombées

作者：William M. Peaster；编译：白话区块链

Si l’on classe les cryptomonnaies les plus performantes sur les 7 derniers jours parmi les 100 premières par capitalisation, quelques projets DeFi de premier plan se démarquent nettement. Plus précisément, les meilleurs gains de la semaine incluent Lighter (LIT, +16%), Morpho (MORPHO, +15%), Arbitrum (ARB, +13%) et Uniswap (UNI, +9%).

Ces projets relèvent bien sûr de secteurs différents, mais leur hausse récente suit une ligne directrice commune très claire : ils profitent largement du lancement explosif de Robinhood Chain.

Toutefois, vous vous souvenez peut-être que, dans mon article de mercredi consacré au récit « meme » de Robinhood Chain, j’ai mentionné que, lors de la mise en ligne de cette couche 2, le projet nourrissait de grandes ambitions pour des actifs tokenisés ; mais au tout début, le flux réel qui a réellement fait décoller l’usage était presque entièrement porté par des memes du type CASHCAT.

Autrement dit, il s’agit davantage d’une frénésie spéculative familière sur la chaîne. On n’a jamais vu de telles scènes auparavant ? Si. Mais la différence marquante au cours des 48 dernières heures tient au fait que l’ampleur de cette activité est en train de s’amplifier rapidement.

Par exemple, rien que sur les quelques derniers jours, d’après les données de DefiLlama, la TVL (total value locked, valeur totale verrouillée) de Robinhood Chain est passée de 46 millions de dollars à 96 millions de dollars ; en parallèle, la capitalisation des stablecoins sur ce réseau a déjà dépassé 270 millions de dollars. En plus, cette L2 a déjà généré environ 900 millions de dollars de volume de transactions DEX cette semaine, dont plus de 500 millions de dollars sur les dernières 24 heures.

Cet élan précoce montre que l’on commence à observer une vraie continuité ici, voire que la tendance actuelle, allumée par les memes, pourrait déborder vers davantage de verticales à l’avenir, comme la RWA, les contrats perpétuels, etc. C’est aussi pour cette raison qu’au cours de la semaine, de nombreux traders continuent de renforcer leurs positions sur des actifs susceptibles de bénéficier durablement de l’essor de Robinhood Chain.

Ainsi, on a vu les performances en sur-rendement de LIT, ARB, MORPHO et UNI sur les 7 derniers jours. Au moins à ce stade, ces Token ont déjà été intégrés au récit haussier potentiel porté par Robinhood Chain. Plus précisément :

Lighter — Lighter deviendra-t-il le prochain Hyperliquid ? Pour l’instant, il est impossible de trancher, mais le fait qu’il ait été choisi comme plateforme par défaut des contrats perpétuels dans Robinhood Wallet constitue sans aucun doute un grand pas dans cette direction. Même si, pour l’instant, le volume des échanges perpétuels sur Robinhood Chain n’est pas encore très élevé, si ensuite le volume explose réellement rapidement, Lighter pourrait capter davantage de revenus, lesquels se traduiraient à leur tour par plus de rachats-brûlages de LIT.

Arbitrum — Robinhood Chain est construite sur le stack technique d’Arbitrum Orbit, et cette chaîne reverse 10% des revenus nets du protocole vers l’écosystème d’Arbitrum. Comment ces revenus se répercuteront finalement sur le prix de l’ARB, c’est une autre histoire ; mais le succès précoce de Robinhood met déjà davantage en évidence la probabilité que plus de grandes entreprises déploient des chaînes basées sur Orbit à l’avenir. Dans ce cas, les revenus allant vers Arbitrum pourraient continuer d’augmenter, ce qui est évidemment favorable à l’ARB.

Morpho — Le nouveau produit Robinhood Earn injecte des dépôts USDG dans le coffre Morpho, offrant environ 7% de rendement annuel (APY). C’est aussi pourquoi, parmi les 96 millions de dollars de TVL de Robinhood Chain actuels, environ 65 millions de dollars restent placés sur Morpho. Comme ARB, MORPHO est encore principalement un Token de gouvernance ; ainsi, l’impact de ce nouveau canal d’emprunt et de transfert sur le prix de la pièce doit encore être observé. Cela dit, MORPHO est fondamentalement devenu un actif « proxy » pariant sur la réussite du moteur Morpho, et Robinhood Earn en est le catalyseur.

Uniswap — Ce DEX, une semaine après son lancement sur Robinhood Chain, a déjà permis d’atteindre environ 1 milliard de dollars de volume total de transactions. Ce niveau d’activité en forte hausse génère des frais de protocole considérables, qui peuvent ensuite être transformés en brûlages de UNI. Par conséquent, si Robinhood Chain parvient à maintenir un volume de transactions conséquent à l’avenir, son succès sera favorable à la performance long terme de UNI. En outre, dès le premier jour, Uniswap est le DEX principal de ce réseau, ce qui envoie aussi un signal aux autres entreprises : si elles doivent à leur tour lancer leur propre L2, elles peuvent suivre cette même approche.

D’un point de vue plus macro, oui, le meme numéro un actuel de Robinhood Chain — CASHCAT — a bondi de 5000% sur les 7 derniers jours, reléguant très loin derrière les hausses de ces Token DeFi blue chips. Mais pour CASHCAT, l’avenir dépend dans une plus large mesure de l’humeur et de l’ambiance ; et comme nous l’avons déjà compris après la première grande vague de chaleur des meme coins, « l’ambiance » ne peut pas durer indéfiniment.

Ce qui peut réellement durer, ce sont des fondamentaux solides et une infrastructure capable de porter des activités plus larges on-chain. Ainsi, à l’heure actuelle, seulement une semaine après le lancement de Robinhood Chain, LIT, ARB, MORPHO et UNI sont déjà plusieurs voies pour miser sur la logique centrale de cette chaîne : vous n’avez pas besoin de parier sur le fait qu’un seul meme reste en vogue en continu pour participer au récit de croissance de Robinhood Chain.

La suite dépendra de ce que ces Token parviendront encore à livrer dans ce nouveau paradigme.