Les cinq catégories d’actifs RWA qui connaissent la croissance la plus rapide de la tokenisation on-chain

Auteur : Aaron Wood ; Source : Cointelegraph ; Traduction : Shaw, Golden Finance

Le directeur de la recherche sur les actifs numériques de la banque Standard Chartered, Geoff Kendrick, a prédit dans un rapport d’étude récent que, d’ici 2030, la taille des actifs dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi) pourrait atteindre 2,7 billions de dollars.

Il a indiqué qu’à l’heure actuelle, seuls 3 % des stablecoins et 10 % des actifs du monde réel tokenisés (RWA) sont utilisés dans l’écosystème DeFi, mais il s’attend à ce que cette proportion passe à 30 % d’ici 2030.

Ce chiffre représente une croissance de 36 fois par rapport à l’échelle actuelle. Et la dynamique selon laquelle la tokenisation des actifs accélère, donne à Kendrick de solides raisons de rester optimiste.

Les actifs tokenisés de type RWA regroupent des catégories comme les actions, les obligations, l’immobilier, l’or, les crédits carbone, etc. Fin juin, leur encours total en chaîne s’élevait déjà à 32,22 milliards de dollars, soit presque un triplement par rapport à l’ampleur du marché d’environ 11,8 milliards de dollars sur la même période l’an dernier. Si l’on inclut en plus les stablecoins, qui relèvent en substance de produits de tokenisation de monnaies fiduciaires, l’ensemble du marché des actifs tokenisés au sens large dépasse 328,8 milliards de dollars.

Les données de la plateforme RWA.xyz montrent que le nombre total de détenteurs d’actifs RWA est passé à 937 928 personnes, et que rien qu’au cours du mois dernier, le nombre d’utilisateurs a augmenté de 13 % en variation mensuelle.

Voici un aperçu détaillé des principaux moteurs de croissance de chaque segment RWA.

Trésors américains

Les bons du Trésor américain à court terme, les billets à moyen terme et les obligations à long terme sont la plus grande catégorie d’actifs tokenisés en taille sur la chaîne, avec un total de 15 milliards de dollars. Ces actifs présentent pour les investisseurs une acceptabilité élevée, un risque faible, une liquidité suffisante et la capacité de générer des rendements, autant de caractéristiques que le stablecoin n’a pas encore actuellement.

Le fonds BUIDL de BlackRock, rattaché à la société, a été lancé en mars 2024, et en juin 2025, sa valeur totale d’actifs a atteint un sommet dépassant 2,9 milliards de dollars. Sous l’effet des réallocations de fonds et de la concurrence entre les plateformes sur différents segments, sa taille a depuis reculé à 2,23 milliards de dollars. Le fonds a distribué plus de 100 millions de dollars de dividendes au total, et a déjà été déployé et fonctionne sur Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos et BNB Chain.

En février 2026, Uniswap Labs et Securitize ont annoncé conjointement que les parts du fonds BUIDL de BlackRock étaient désormais disponibles pour être échangées sur UniswapX. Cette initiative introduit sur un échange décentralisé (cependant, ce produit impose des restrictions d’accès aux parties participant aux transactions) un grand fonds tokenisé, réglementé et orienté institutions.

Le PDG de Securitize, Carlos Domingo, a déclaré : « C’est exactement la percée que nous essayons depuis longtemps à réaliser : combiner le rehaussement de crédit de la finance traditionnelle et les normes réglementaires, avec les caractéristiques d’efficacité et d’ouverture propres à la finance décentralisée. »

Un produit similaire : le fonds monétaire gouvernemental américain on-chain de Franklin Templeton, dont les parts sont émises sous forme de jeton BENJI. Sa taille a atteint 2,44 milliards de dollars et est déployée sur Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana et Polygon, sur plusieurs chaînes.

Parmi les autres produits d’obligations tokenisées de taille significative, on compte notamment USYC de Circle (3,1 milliards de dollars), les produits de la série Ondo (3,7 milliards de dollars) et WTGXX de la société Invesco (764 millions de dollars).

Crédits privés

Les crédits privés désignent des prêts accordés par des institutions non bancaires, dont les termes sont négociés en vue de leur tarification, et que l’on conserve en propre ; il s’agit d’une autre catégorie de RWA à forte croissance.

Leur attrait est comparable à celui des bons du Trésor, mais leurs rendements sont plus élevés que ceux des obligations gouvernementales. De plus, l’industrie des crédits privés connaît depuis longtemps le problème des périodes de blocage des fonds pouvant durer plusieurs années, tandis que la tokenisation des actifs peut y injecter de la liquidité.

Désormais, les positions de crédits privés détenues par les responsables financiers des entreprises et les gestionnaires d’actifs peuvent être transférées on-chain, servir de garanties, tout en permettant aussi des opérations de rachat.

Les deux principales plateformes d’émission de crédits privés tokenisés sont Maple Finance et Stokr. D’après les données de RWA.xyz, elles représentent chacune environ 22 % de parts de marché ; au total, le marché des crédits privés tokenisés s’élève à environ 6,2 milliards de dollars.

Actions et ETF

Les données de RWA.xyz indiquent que la taille globale des actifs tokenisés de type actions reste encore faible, à seulement 2,19 milliards de dollars ; toutefois, sur les trente derniers jours, la croissance en volume s’élève à près de 50 %, et la tendance de croissance s’accélère, avec en plus une nouvelle vague d’expansion importante à court terme.

En mai, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a annoncé qu’elle lancerait un projet pilote de trading de titres tokenisés. La DTCC gère le clearing et le settlement de l’immense majorité des transactions boursières aux États-Unis, et la valeur totale des titres déposés dépasse 114 billions de dollars.

Le projet pilote doit démarrer ce mois-ci, et une commercialisation à part entière est attendue en octobre. Les actifs concernés incluent notamment des sociétés composantes de l’indice Russell 1000, des ETF d’indices majeurs ainsi que les obligations du Trésor américain. Plus de 50 institutions financières participent au projet pilote ; la liste comprend BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citi, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance et Ripple Prime.

Ondo Finance, adossé à sa plateforme de marchés mondiale, détient environ 60 % des parts du marché des actions tokenisées. En mars 2026, l’institution a conclu un partenariat avec Franklin Templeton, en tokenisant cinq ETF pour émission. En avril, elle a de nouveau collaboré avec Broadridge Financial Solutions afin de permettre aux détenteurs d’actions et d’ETF tokenisés de soumettre leurs intentions de vote aux actions sous-jacentes correspondantes.

Or et matières premières

L’or tokenisé est le segment le plus important au sein des matières premières tokenisées, avec des produits déjà disponibles depuis plusieurs années, mais en 2026, un test de résistance inattendu est venu bouleverser la donne.

Au début 2026, lorsque la situation entre les États-Unis et l’Iran s’est fortement aggravée, les marchés financiers traditionnels étaient à l’arrêt, tandis que les marchés tokenisés du pétrole et de l’or continuaient à être négociés 24 heures sur 24.

Depuis le début de cette année, après que les États-Unis ont attaqué l’Iran avec deux pays, les grandes places de trading de Wall Street dépendent de plus en plus des plateformes de contrats perpétuels on-chain. À chaque période de fermeture du marché traditionnel, ces plateformes deviennent le seul canal où les actifs refuges comme l’or et le pétrole peuvent être cotés en temps réel.

Depuis le début 2026 jusqu’à aujourd’hui, le volume de trading du week-end des contrats perpétuels sur les matières premières en chaîne a augmenté de 8 fois. À l’heure actuelle, parmi les contrats déployés par les développeurs sur des échanges décentralisés, la part des contrats perpétuels de matières premières en chaîne dépasse 67 %.

On comprend ainsi que le marché des matières premières tokenisées ne ferme jamais : lors de surgissements de conflits géopolitiques (sans être contraintes par les horaires de marché traditionnels), il dispose d’un avantage concurrentiel concret.

En mars 2026, la taille totale des matières premières tokenisées a déjà atteint 5,8 milliards de dollars ; aujourd’hui, elle est retombée à 4,7 milliards de dollars, dont la majeure partie provient de la catégorie or.

La dynamique des volumes de trading de l’or tokenisé renforce continuellement sa corrélation avec le marché traditionnel de l’or. Les deux ont longtemps affiché une corrélation historique plutôt faible, mais au premier trimestre 2026, le coefficient de corrélation a dépassé 0,70, signalant que le marché de l’or on-chain progresse vers une maturité.

Immobilier

À l’heure actuelle, la tokenisation de l’immobilier demeure davantage au stade des visions de développement, sans déboucher encore sur une mise en œuvre à grande échelle.

En tant que composante de la catégorie RWA, la taille totale des actifs tokenisés liés à l’immobilier n’est que de 202,7 millions de dollars ; mais cette année, après l’arrivée de plusieurs produits conformes sur les deux marchés clés, le segment devrait connaître une croissance continue.

L’Autorité foncière de Dubaï a lancé en février 2026 la deuxième phase de son projet de tokenisation immobilière, ouvrant le marché secondaire des unités immobilières tokenisées. Au cours du même trimestre, la Securities and Futures Commission de Hong Kong a également approuvé des produits de tokenisation immobilière lancés par Delin Holding.

La tokenisation de l’immobilier peut proposer une solution de détention fractionnée aux investisseurs qui ne peuvent pas s’offrir les seuils élevés d’investissement immobilier. Un jeton correspond à une partie des droits de l’actif immobilier : les détenteurs peuvent percevoir des loyers proportionnellement à leurs parts, et n’ont pas besoin d’attendre la vente de l’intégralité de l’immeuble pour transférer leurs parts à tout moment.

L’ampleur globale des RWA reste encore relativement limitée

Bien que les actifs du monde réel tokenisés (RWA) continuent de croître, la route vers leur développement reste longue. Les produits de bons du Trésor tokenisés sont la catégorie RWA la plus importante en taille et la plus mature, avec un encours proche de 15 milliards de dollars. À comparer à l’ampleur d’environ 30 millions de milliards de dollars du marché traditionnel des bons du Trésor américains, le premier est négligeable.

La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) conserve des actifs pour une valeur totale allant jusqu’à 114 millions de milliards de dollars ; en comparaison, la taille des actions tokenisées est presque insignifiante.

La liquidité sur le secteur demeure plutôt faible : la plupart des produits RWA voient des transactions secondaires peu actives, et la durée de détention des investisseurs est généralement longue.

Cependant, les autorités de régulation commencent progressivement à accepter ce secteur. En mars de cette année, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé la proposition de Nasdaq, autorisant certaines actions à être négociées et compensées sous forme de jetons. Les analystes et observateurs du secteur estiment que le trading d’actions tokenisées sera bientôt largement autorisé ; le président de la SEC, Paul Atkins, a de fortes chances de faire avancer les RWA avec une « innovation exemption rule », ouvrant ainsi la voie.

Désormais, le vrai point de débat dans l’industrie n’est plus de savoir si les actifs réels vont être tokenisés, mais plutôt à quelle vitesse ce processus va se dérouler.