[红包] Le marché est si difficile, comment les joueurs en synergie peuvent-ils sortir du blocage (I) ?

Du 1er juin à aujourd’hui, sur 29 jours de bourse, en moyenne 91 hausses avec limite de prix (涨停) par jour. [淘股吧]

Un effet lucratif aussi explosif : pourquoi les particuliers gagnent de plus en plus difficilement ?

Le marché atteint sans cesse des centaines d’actions en hausse maximale, l’indice du secteur des semi-conducteurs grimpe de 8 %, et des ETF liés peuvent même plafonner au limite de prix. Des actions déclenchent constamment des mouvements anormaux, passent en contrôle, voire sont forcées de suspendre la cotation. Dans un marché comme celui-là, qui oserait dire que ce n’est pas bon ?

Mais justement, sous un marché comme celui-ci, certains font du relais en juin : leur compte perd la moitié de sa valeur. D’autres rejoignent la tendance et restent immobiles ; puis dès que juillet arrive, sur 3 jours consécutifs, 50 % de bénéfices s’effacent entièrement. Les investisseurs en quête de momentum (游资) se retirent, la quantification (量化) règne, les institutions contrôlent : les particuliers ont-ils encore une sortie ?

À présent, le marché n’est pas mauvais, et l’effet de gain est même très bon, mais la difficulté d’exécution est extrêmement élevée.

C’est probablement la réalité la plus cruelle du marché A en 2026 : liquidité abondante, marché fragmenté. D’un côté, un festin de croissance où les valeurs technologiques battent sans cesse des records ; de l’autre, une réalité impitoyable où les comptes continuent de se réduire. Dans une polarisation extrême, la majorité des investisseurs se retrouve dans le dilemme « en bull market, compte en bear market ».

Les particuliers semblent pris dans un cycle vicieux de « poursuivre la hausse et vendre en panique ». Ils frappent fort au moment où un thème accélère et atteint son apogée, puis coupent leurs pertes quand le thème se divise violemment. Juste après avoir vendu, le marché se réchauffe, le thème commence à se réparer. Comme s’il y avait quelqu’un qui vous regarde : vous poursuivez, il vous fait vendre ; vous coupez, il fait monter.

Et maintenant, l’écosystème a silencieusement changé. Tant qu’on comprend ce changement, et la raison pour laquelle il se produit, on peut y répondre. Voici comment je vais vous en décomposer la logique.

I. Retrait discret des investisseurs en momentum du front positif

Beaucoup de gens ont été attirés par les histoires de « multiplier par 10 000 en quelques années ». Ils entrent donc en apprenant immédiatement les stratégies de relais et de « frapper au placage (打板) » — l’esthétique brutale de l’ère des investisseurs en momentum.

Qu’est-ce qu’un investisseur en momentum ? En clair, ce sont les gros capitaux de trading court terme qui ont le sens le plus développé, la réaction la plus rapide, et osent attaquer et foncer.

À l’ancienne époque des investisseurs en momentum, ce type de打法 était naturellement au top : on pouvait, en très peu de temps, faire exploser les actifs et réussir une « montée de classe ».

Les investisseurs en momentum allument le feu, donnent de l’ampleur, construisent le leader, entraînent le secteur. Les particuliers suivent le cycle d’émotions : quand le leader atteint une hauteur, les « rattrapages » (补涨) suivent au même rythme, et l’effet de gain se diffuse en couches.

Cycle d’émotions — démarrage, phase d’accélération, reflux, confusion — toute cette théorie a nourri toute une génération de traders court terme. À l’époque, le rythme était clair : période de démarrage = tester, période d’accélération = surpondérer, période de reflux = rester à l’écart (cash), période de confusion = attendre la direction.

Tout se faisait étape par étape, avec des règles.

Mais maintenant, certains n’ont pas encore réalisé que le marché a radicalement changé : celui qui guide le marché n’est plus uniquement un investisseur en momentum, mais plusieurs forces qui avancent en parallèle. L’icône des particuliers — les innombrables grands pontes de la momentum — a déjà fait évoluer le modèle de cycle d’émotions de l’ancien temps, en embrassant les changements les plus récents du marché. Ils sont passés de particuliers à gros investisseurs. Et donc, ces petits titres qui pouvaient facilement atteindre la limite de prix avec quelques centaines de millions (quelques dizaines de milliers de yuans) ne peuvent plus contenir leurs capitaux : ils doivent chercher de nouvelles façons de jouer.

Le retrait des investisseurs en momentum du front positif ne signifie pas que tel grand ponte cesse ; c’est tout l’écosystème qui a changé. Alors quelles conséquences cela produit ?

Premièrement : plus de chef, direction confuse

Avant, quand les investisseurs en momentum construisaient un leader, ils le guidaient, le maintenaient, le « protégeaient ». Aujourd’hui on voit un封板 (plafonnage) qui se fait casser : demain ils reviennent. Aujourd’hui divergence : demain retour à l’unanimité. Des émotions qui passent du démarrage à la phase d’accélération, puis de la phase d’accélération au reflux, avec suffisamment de temps au milieu pour que vous réagissiez, suiviez, et quittiez. Les particuliers pouvaient alors entrer selon ce rythme, « boire la soupe », et éviter le danger. Si le rythme est juste, gagner est naturel. Maintenant que les investisseurs en momentum se sont estompés : qui réchauffe l’ambiance ? La quantification ? La quantification ne réchauffe pas : elle ne fait que récolter.
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Deuxièmement : l’ère du relais devient beaucoup plus difficile**

En revoyant les 3 derniers mois, depuis avril, le relais devient de plus en plus dur à jouer. Au début, il y avait encore Sunyang Co. (圣阳股份), Jin Tanglang (金螳螂), Datang Power (大唐发电) : ils profitaient des interstices où la tendance faiblissait pour tenter d’en faire une séquence de relais. C’était le dernier sursaut des investisseurs en momentum, la dernière lueur à l’heure du crépuscule. Puis après, Huanhuan Biotechnology (四环生物), Xiangjiang Holdings (香江控股), Tianyu Digital (天娱数科) : le lendemain d’un « passage de faible à fort » (弱转强), l’ouverture en vert partait directement vers la limite de baisse. C’est quoi « passage de faible à fort » ? C’est quand la veille les murs (板) étaient moches ou que ce n’était scellé qu’en fin de journée ; le lendemain, à l’ouverture aux enchères (竞价), ça ouvre plus haut que prévu, puis se scelle rapidement. Dans l’ère des investisseurs en momentum, ce modèle était un point d’achat en or. Aujourd’hui, le lendemain d’un « passage de faible à fort », on vous « écrase » directement. Shenglong Holdings (盛龙股份), Hainan Haiyao (海南海药) montrent un léger premium : comme une braise dans le vent, ça monte un peu, puis dès que le marché a un petit souffle, ça s’éteint. Haixin Shares (海欣股份) est pire : le jour du passage de faible à fort, ça explosait et chutait immédiatement ; les capitaux à l’intérieur étaient directement « enterrés ».

Le modèle de relais est en train d’être éliminé impitoyablement par le marché.

Le style « tendance » prend la place : plusieurs grosses valeurs technologiques créent des sommets en continu, sans s’enchaîner en连板 (replafonnages), mais en montant sans interruption.

II. La quantification avance vite, sort vite, revient pour récolter

La quantification, c’est des machines équipées de canaux dédiés et de grands serveurs, qui analysent en boucle les données du marché, minute par minute, avec d’innombrables facteurs quantitatifs. Elles reçoivent en temps réel des informations, et exploitent pleinement la volatilité du marché pour récolter, encore et encore, en aller-retour.

Elle a des canaux dédiés, des ordres au niveau de la milliseconde, et des algorithmes capables de capter précisément l’émotion du marché. Vous n’avez même pas encore ouvert votre logiciel de trading, qu’elle a déjà terminé l’achat et la vente.

Par rapport à la vitesse des mains ? Elle est 10 000 fois plus rapide que l’humain. Par rapport à la discipline ? Elle n’a ni cupidité ni peur : les conditions se déclenchent, elle achète ; les conditions se déclenchent, elle vend. Par rapport à la couverture ? Elle surveille simultanément tous les titres du marché qui remplissent les critères, et exécute des opérations en mode lot, en un clic.

La quantification qui règne : quelles conséquences ?

Premièrement : la durée de vie d’un thème se raccourcit fortement.

Un thème pouvait autrefois être « joué » pendant une semaine, voire une demi-lune. Démarrage, maturation (fermentation), apogée, reflux : un rythme clair, qui vous donne le temps suffisant pour monter et descendre du train. Maintenant, c’est deux jours, voire un jour. Cette semaine vendredi, quand les informations sur le vol spatial commercial explosent à midi, les titres liés montent en ligne droite. En une quinzaine de minutes, le nombre de titres en hausse maximale touche près de 50 ; puis ils retombent en lots, avec un taux d’éclatement des plafonnages (炸板) supérieur à 50 %.

Ces titres de dernière file : vous y entrez à midi, et la fin de journée vous « écrase » directement. En une demi-journée, de paradis à enfer.

Pourquoi ? Parce que la quantification ne connaît pas l’émotion, ne connaît pas la structure (格局), ne connaît pas la croyance. Les infos sortent : la machine identifie, et achète en lot. Le prix monte : elle déclenche les conditions de vente, et elle vend aussi en lot.

Avant, les gens avaient une certaine « structure », de la sensibilité, et une sorte de « j’aime ce titre, donc je le garde un peu » (拿一拿). La quantification n’a rien de tout ça : dans son dictionnaire, il n’y a que deux mots : acheter et vendre.

Deuxièmement : on n’arrive pas à acheter le bon, et quand on l’achète, c’est un piège

Ce phénomène s’est encore accentué au cours des 2 dernières années. Quand un thème explose, il peut atteindre directement le « one-word board » (一字板). Le lendemain, quand il rouvre, c’est une A-kill. Les valeurs « centrales » dont le thème explose sont parfois même des séries continues de one-word boards. Par exemple, juste avant l’année, Joyoung (掌阅科技) : 4 one-word boards au démarrage, ouverture de 5e board « en haut puis scellé en secondes ». Le jour de la montée vers 6e board, ouverture plus basse et limite de baisse directement.

Huapu Holdings (华塑控股) : 4 boards avec « passage de faible à fort » en réduisant le volume (缩量秒板 : seulement achetable avant 9:25). Avec l’euphorie et l’unanimité issues des 4 boards, le 5e board aurait dû être une anticipation impossible à acheter. Résultat : l’enchère d’ouverture (集合竞价) a quand même permis d’acheter ; et la journée n’a été que des pertes « ciel-terre » (天地) et une grosse claque.

D’innombrables personnes regardent l’action monter et ne parviennent pas à acheter : elles ne peuvent que rester là, bouche bée. Jusqu’au moment où ça rouvre, elles foncent toutes en bloc ; puis elles regardent en arrière : ce qu’elles ont acheté, c’est un énorme trou.

Des cas comme ceux-là, il y en a vraiment trop. Les amis attentifs peuvent revenir en arrière pour résumer : de l’an dernier à cette année, quels thèmes et quelles actions centrales ont présenté ce genre de trajectoire.

Avant, tant de gens vous disaient : achetez le cœur, ne gaspillez pas votre énergie sur les « poussins » (杂毛). Parce que les « poussins » sont comme des hommes volages (渣男). Mais maintenant, je veux vous dire : ne gaspillez pas votre temps sur ce soi-disant « cœur » que vous ne pouvez pas acheter. S’il ne vous appartient pas, n’y mettez pas vos ambitions. Un « melon tordu à la force » n’est pas doux : en plus, ça vous pique la bouche. Ce qui est à votre portée est le plus savoureux et le plus apaisant.

III. Les institutions contrôlent complètement et dominent le marché

Il y a aussi ceux qui voient des nouvelles qui inondent le web : « L’indice du GEM (创业板) dépasse un record historique », l’A-shares entre dans une nouvelle ère de bull market. Dans un marché avec en moyenne 3 000 milliards de yuans par jour de volume de transactions, donc des capitaux abondants : alors ils pensent « d’aller prendre une part » au marché boursier. Résultat : au lieu de cela, le marché a « pris » à répétition leur compte et leur salaire.

Ils arrivent donc avec, appris sur Internet, des cycles et des tactiques, pleins d’énergie, convaincus de faire un gros coup et d’écrire une légende qui leur appartient.

Le problème, c’est que les capitaux centraux du marché ont changé. Ils sont devenus les institutions.

Qui sont les institutions ? Fonds publics (公募基金), fonds d’assurance, fonds de sécurité sociale : ce sont eux les vrais gros blocs sur le marché.

Les institutions détiennent la plus grande masse de capitaux du marché, et elles contrôlent le pouvoir de fixation du prix. La direction en tendance, ce sont elles qui la fixent ; les trajectoires de hotspots, ce sont elles qui les tracent ; la vitesse et le rythme, ce sont elles qui les contrôlent.

On dit « connaître l’ennemi et se connaître soi-même, et vous gagnerez à chaque bataille ». Décomposons en détail le marché dirigé par les institutions.

Premièrement : la positionnement des actions et des secteurs est confus

Auparavant, quand les investisseurs en momentum jouaient le relais, ils faisaient de l’émotion, du rythme, et un leader qui entraîne le secteur. À l’ère des institutions, on joue la filière, la tendance, et on sème une hausse secteur par secteur. À l’époque des investisseurs en momentum, le travail était clair : le leader qui prend la tête, les cœurs qui rattrapent derrière ; le rythme était lisible. Qui est le leader total d’une vague ? Qui est le suiveur des relances ? Qui est le « milieu de peloton » (中军) ? Tout était évident. À l’ère des institutions, il n’y a pas de leader central unique sur tout le parcours. Les leaders qui prennent la tête changent sans arrêt : chaque concept sous-division a son propre leader. Aujourd’hui c’est toi qui montes, demain c’est lui, après-demain ça change encore.

En regardant après coup, les actions centrales des concepts sous-découpés ont toutes doublé ou triplé. Mais à ce moment-là, ça s’appelait « ouvrir les yeux et ne pas savoir où regarder » (开仓四顾心茫然). En regardant dans le passé, on ne voyait même pas clairement qui était le meilleur. Chaque titre était un leader de son industrie, et chaque concept avait son cœur.

Et en ce qui concerne la qualification par recherche fondamentale pour se faire une opinion ? Les institutions ont la capacité d’aller sur place, d’enquêter hors ligne, de discuter avec le président-directeur général, de visiter les lignes de production, d’échanger sur les grands plans de développement. Leur avantage, c’est la taille des fonds, l’accès précoce à l’information, et la profondeur de la recherche. Sur un secteur, une institution peut nourrir des dizaines de chercheurs, couvrant tout l’amont et l’aval. Mais pour un particulier ? Il ne peut que chercher en ligne quelques documents dont on ne sait pas combien de mains ils ont traversés, avec un niveau de professionnalité insuffisant : on comprend seulement à moitié, et on est embrouillé des deux côtés.

Alors quand ça commence à monter, les particuliers voient qui est le cœur qui prend la tête, et ils poursuivent à l’achat ; puis ils se retrouvent coincés au sommet.

Deuxièmement : les grosses valeurs accélèrent, et la peur des particuliers s’enflamme

Avant, ce qu’on apprenait pour les petits titres à émotion : les actions ont des attributs multiples, avec un positionnement clair. Dans un secteur, celui qui plafonne en premier, un prix en dessous de 10 yuans, une capitalisation boursière qui ne dépasse pas 5 milliards, et une relation volume-prix très « propre » ; même le nom a des exigences : l’année du dragon doit avoir quelque chose de dragon, jouer une carte géographique doit inclure un lieu, et il existe même des slogans du type « roi-dragon » pour un vrai leader. En deuxième et troisième board, c’est pourri ; en quatrième et cinquième, « passage de faible à fort ».

Maintenant, cette vision est complètement renversée. On joue des actions à 10 ou 100 yuans, des actions de dizaines de milliards, voire de milliers de milliards ; le temps de plafond ne suit pas l’ordre. La base fondamentale doit être « orthodoxe », la capitalisation n’a plus de limite : des centaines de milliards, voire quelques milliers de milliards, ça monte pareil. Il y a aussi la relation volume-prix : les actions montent en continu pendant les divergences, et la courbe intraday est faite de montagnes russes ; où est la relation volume-prix à analyser ? Peut-être qu’il y en a, mais il faut prendre des chandeliers en 15 minutes ou 30 minutes.

Avant, les plafonnages des grosses valeurs dans un thème devaient être prudents. Maintenant, c’est différent : même des grosses valeurs à plusieurs centaines ou milliers de milliards peuvent faire des accélérations de « board ». Les particuliers doivent seulement regarder : elles dépassent sans cesse les barrières avec le thème, et finissent par ne jamais franchir la limite psychologique intérieure — elles n’ajoutent pas de vitesse (ne pas accélérer l’achat), n’ajoutent pas de vitesse, et encore plus quand il s’agit d’une méga-grosse valeur en accélération, et en plus en accélération avec réduction continue du volume.

Mais en réalité : quand la grosse valeur accélère, cela veut dire que les institutions verrouillent les actions. Elles sont sur place et se marrent, et les particuliers dehors se tordent la tête et pleurent.

Troisièmement : le rythme d’exécution des thèmes devient confus
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À l’heure actuelle, la trajectoire d’un thème peut être divisée en 4 grands cycles :

Phase initiale de démarrage : les thèmes commencent à tourner et à prendre l’élan, sans explosion à grande échelle, et sans qu’on s’en rende compte, ils atteignent quand même une hauteur. À ce moment-là, les particuliers n’ont pas encore conscience ; les institutions ajoutent discrètement des positions. Phase de croissance intermédiaire : pendant la hausse, il n’y a pas de grande divergence, donc le rythme n’est pas facile à lire clairement. Les particuliers hésitent et observent ; les institutions continuent de construire leur portefeuille. Phase de déclic accéléré : avec une divergence faible mais une hausse continue, le thème explose soudain, et l’indice du secteur fait une grande bougie haussière. Après une accélération brève, le cap change : l’entrée des particuliers correspond à l’apogée. Phase finale de reflux : une fois que la tendance entre en reflux, ce n’est pas en une journée. Chutes consécutives sans résistance, humeur déprimée. Quand les porteurs (ceux qui tiennent les ordres) coupent et limitent (割肉止损), la réparation finit par arriver. Et la réparation, c’est l’apogée : ceux qui entrent encore se retrouvent coincés.

Le rythme actuel du marché et celui que les particuliers ont appris pour démarrer-accélérer-apogée, c’est totalement différent.

Avant, les cycles de thème se découpaient par jour : aujourd’hui, on définit le jour de démarrage ; les 3 jours suivants = accélération ; les 2 jours d’après = apogée ; ensuite 2 jours de reflux ; le dernier jour atteint un point de bascule glaciale (冰点).

Maintenant, ce n’est plus pareil : à l’intérieur d’une même journée, le rythme monte et redescend. À l’ouverture, il y a divergence ; puis réparation ; puis c’est encaissé (兑现) ; puis c’est repris ; et ça se transforme en hausse, et même intraday ça dépasse encore des sommets. Du coup, le jour suivant, on prolonge l’inertie de la hausse : ouverture d’abord en hausse, puis on « piège » un groupe de personnes ; à partir de là, ça s’oriente : la divergence intraday arrive presque au niveau attendu ; puis en zones basses on attire un lot de nouveaux titres, et le thème redevient une hausse.

Avant, c’était : aujourd’hui quoi, demain quoi. Maintenant, c’est : le matin quoi, midi ça change, et l’après-midi encore une autre variation.

En correspondance, les tendances que les particuliers font ont deux désavantages naturels :
Volume de capitaux trop faible : impossible de fractionner pour rouler des opérations en T (做T) en continu. Avec le système T+1, les grandes institutions ne sont pas fortement limitées : elles ont des « munitions » illimitées et ne sont pas prisonnières du tir parfait (gunplay). Les particuliers n’ont pas cette condition : achetez, ça se remplit ; baisse, ça panique.

Mémoire du marché trop courte : le rythme « poursuivre-vendre » devient chaotique. Quand un thème explose, c’est l’apogée. Les particuliers entrent toujours à l’apogée, et ramassent le dernier relais. On ne retient que la force la plus récente d’hier ; ce qui était fort avant-hier est déjà oublié. Mais maintenant, le marché n’est plus comme l’ancienne ère de relais : alors, leader en tête, cœur en rattrapage, division du travail claire, rythme lisible.

Si tu comprends le rythme des thèmes menés par les valeurs de tendance dans un marché dominé par les institutions aujourd’hui, tu sauras alors : quand il faut agir, et quand il faut s’arrêter.

IV. Le bruit du marché rend difficile à saisir

Premier bruit : les petits billets (小作文) Il y a quelques jours à peine : un post, [size=small] pouvait faire plafonner un titre en une seule fois, puis retomber rapidement à son état initial.
Après avoir étudié le fond pendant des heures, ce n’est pas aussi bon que quelqu’un d’autre qui invente une petite histoire. Vous calculez une valorisation sur des heures : ce n’est pas aussi bien que quelqu’un qui publie un post.

C’est maintenant : le marché est saturé d’informations, et il est difficile de distinguer le vrai du faux. Les gros manipulateurs coopèrent avec des petits billets pour décharger ; la quantification suit les petits billets pour faire monter en prélèvement ; les particuliers suivent les petits billets et se retrouvent à prendre la marchandise.

Un cycle après l’autre, les « navets » se font couper une récolte après l’autre.

Évidemment, ce genre de phénomène va devenir de moins en moins fréquent à l’avenir. Cette fois-ci, les autorités concernées ont aussi publié rapidement un avis d’enquête et de vérification, agissant avec force pour offrir une protection solide à l’environnement de notre marché de trading.

Deuxième bruit : les médias auto-proclamés (自媒体)

Dans toute la rue, il y a des profs à moitié formés qui parlent de « cycle d’émotions ». « Stratégie du leader », « passage de faible à fort », « divergence vers unanimité ». Ils répètent en perroquet les termes de l’ère des investisseurs en momentum. Ils racontent tout avec assurance, citent à l’appui. Mais ce qu’ils ne vous disent pas, c’est : les investisseurs en momentum se sont déjà retirés. Vous apprenez, ce sont les arts de la génération précédente. Vous faites face, ce sont les champs de bataille de cette ère. Utiliser des tactiques avec armes blanches pour faire une guerre moderne : vous pouvez imaginer le résultat. Ces profs à moitié formés encaissent vos frais de scolarité, et vous enseignent toute une cargaison de choses dépassées. Vous pensez que vous n’êtes pas assez bon ; en réalité, la compétence que vous avez apprise, le marché ne la reconnaît plus. C’est comme si vous avez passé trois ans à vous entraîner à la boxe, puis quand vous montez sur le ring, vous découvrez que l’adversaire tient une arme à feu.
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Troisième bruit : la régulation**

Les règles de suspension de cotation ne sont pas claires : comme un couteau suspendu au-dessus de la tête, on ne sait pas si cette fois-ci ça va tomber.

Le marché, après tant d’efforts, réussit enfin à atteindre une hauteur… et la régulation vous assène une claque.

Vous dites qu’il y a des règles ? Il y en a. Mais les règles sont floues : « selon la situation ». Donc à chaque moment critique, les capitaux hésitent : est-ce qu’on sera suspendu cette fois ? Faut-il courir avant ?

Dès qu’on hésite, le rythme est cassé. Et quand le rythme se casse, les écrasements (踩踏) deviennent faciles.

La régulation déteste voir qu’on ait « fini un thème », puis qu’il y ait un champ de débris. Comme quand des parents voient que l’enfant suit des petits caïds et met toute la maison sans dessus dessous : s’inquiéter que l’enfant apprenne le mal, mais aussi craindre que la maison soit démolie.

Mais le problème, c’est que le rythme d’intervention de la régulation, vous ne pouvez pas le deviner.

Régulation sur anomalies (异动), instructions par fenêtre (窗口指导), vérification avant suspension (停牌核查) : quand ça arrive, quelle intensité, sur qui c’est ciblé — aucun modèle clair. Pour les capitaux court terme, ça les met en équilibres précaires, chaque action est une peur.

Ces trois bruits — petits billets, médias auto-proclamés, régulation — se superposent et s’amplifient, rendant le marché encore plus chaotique et encore plus difficile à saisir.

V. L’environnement extérieur continue de perturber le marché

Avant, pour A-shares, regarder la tête du marché US me suffisait à tolérer ; maintenant il faut aussi regarder la tête du marché coréen, et c’est plus difficile à supporter.

Surtout depuis cette année : d’abord les tensions entre les États-Unis et l’Iran ont déclenché des troubles mondiaux, et A-shares a subi des dommages immérités. Ensuite, le marché coréen a continué d’enchaîner les hausses, et l’entraînement vers A-shares a fait que le secteur des semi-conducteurs est sorti d’une montée forte en phase principale d’élan. Résultat : le marché coréen a eu ses propres problèmes internes ; la part des financements par effet de levier (融资资金) était trop élevée, et ça a conduit à des baisses consécutives ; A-shares a dû suivre la baisse.

Maintenant, chaque matin, avant de se lever, on regarde d’abord la performance de la bourse américaine de la nuit. La Corée ouvre 1,25 h plus tôt qu’A-shares, donc avant l’ouverture de A-shares il faut encore regarder la performance coréenne. Son ouverture en hausse ou en baisse, voire qui décide directement de la tonalité de départ des 3 grands indices A-shares.

Il faut même se prémunir contre le fait que la Corée déclenche une interruption de cotation (熔断) à l’heure de la pause à midi d’A-shares. Son mécanisme de coupure arrive plus net que la limite de baisse d’un petit titre d’A-shares : ça chute sans traîner.

VI. Synthèse du moment

C’est la meilleure époque, et c’est la pire époque, et ça s’applique aussi au marché boursier.

Pourquoi c’est bien ? Les hausses avec limite de prix de centaines d’actions apparaissent fréquemment ; des titres à 1 000 milliards (mille milliards) dirigent la hausse ; l’effet de gain n’est jamais absent, il manque seulement la « main » qui sait le saisir. Les actions cassent des sommets en permanence. Les grosses valeurs en tendance continuent de battre des records avec un style sans enchaîner les plaques (不连板) et sans arrêt de hausse. Il y a des opportunités partout : il suffit de trouver la bonne direction. Personne ne peut dominer absolument ; ce marché donne donc une chance équitable à ceux qui s’adaptent. Les institutions se font récolter par la quantification ; les investisseurs en momentum se font encercler par les institutions ; et la quantification se fait aussi contrôler par la régulation. Sans gagnant éternel, il n’y a donc pas de perdant prédestiné.

Pourquoi c’est mal ? Les exigences envers les particuliers sont extrêmement élevées. Sans croyance fixe, il n’y a pas de bonus « une seule astuce suffit à tout manger ». Avant, apprendre un métier permettait de vivre trois ans ; maintenant, ça devient obsolète en trois mois. Il faut comprendre l’interconnexion de l’extérieur ; comprendre le style de jeu des institutions ; identifier le rythme de la quantification ; éviter les pièges des petits billets ; deviner l’intention de la régulation. Chaque maillon qui échoue, c’est une perte.

Avec un marché aussi confus, comment est-ce que je survis ?

La réponse : regarder le marché avec une vision d’interconnexion, faire le bilan (复盘), faire des simulations et résumer.

Voici le sommaire de mon article : en voyant le titre, vous savez comment je me suis adapté au calvaire de l’activité de juillet.

Dans mon bilan du 7.1, j’ai dit : attendez la divergence, ne poursuivez pas la hausse ; prenez avec des achats en baisse (低吸) des quatre cœurs pendant la panique. Résultat : le lendemain, Youyan Silicon (有研硅) m’a donné une opportunité de fond -18 pour saisir : j’ai emporté facilement 15 %.

À partir de mon article du 7.3, je n’avais qu’un seul plan : profiter des moments où il y a de la divergence dans les semi-conducteurs, et acheter en baisse les ETF d’équipements de semi-conducteurs. Le résultat a été très bon : jusqu’à vendredi matin, en tenant sans bouger, j’avais 20 %, et en faisant du T, 30 % de profit. Et dans mon bilan du 7.9, j’ai dit : vendredi, une seule chose à faire — vendre bien, ne pas poursuivre ; attendre la fin de la divergence. Et mon raisonnement a encore parfaitement confirmé.

Les opérations sont simples, le risque est faible. Mon outil est très simple : juste un tableau.

Pour enregistrer le rythme des thèmes, et les cœurs qui prennent la tête.

Si vous comprenez ce tableau, vous comprendrez comment les différents thèmes du marché se succèdent : rotation entre thèmes, changement de leaders à l’intérieur même des thèmes. Une fois tout ça compris, le trading devient très simple.

Aperçu de l’article suivant :

Après avoir expliqué « pourquoi c’est si difficile » et « ce qui a changé », dans l’article suivant, on va parler — la méthode précise de réponse pour ceux qui jouent avec la liaison (联动) à l’heure actuelle.

Je vous dirai : dans cet environnement de marché, comment regarder concrètement l’interconnexion de l’extérieur, comment identifier le rythme des thèmes, comment suivre la direction des institutions. Comment fixer le ton à l’enchère d’ouverture, comment se battre pendant la journée, comment conclure la fin de journée. Quand foncer, et quand se retenir. Comment mon tableau de rythme des thèmes est fabriqué au final : comment le regarder et comment l’analyser ?

La prochaine édition sera pleine de matière pratique, et vous y êtes invités. Celui qui écrit est le plus grand bénéficiaire. Mais une seule personne, planquée devant son bureau en pleine nuit, en train d’écrire cet article, de nombreuses fois modifié et poli : il faut une motivation. Si cet article t’a touché et t’a fait réfléchir, s’il te plaît, soutiens-moi. Et vos billets de motivation (加油券), vos récompenses (打赏), voire juste un like, ou commenter : pour moi, c’est une énorme encouragement. Se rencontrer, c’est le destin. J’espère qu’on pourra progresser ensemble. Dans la section commentaires de cet article, vous pouvez publier vos questions liées au trading : je ferai de mon mieux pour répondre et éclaircir.