#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

📈 Le supercycle mondial des semi-conducteurs a encore une longue période devant lui. D’après le rapport mensuel de Bernstein sur le suivi mondial du stockage, le marché haussier de la mémoire est structurellement positionné pour durer jusqu’en 2027.

Même si la phase la plus raide et à croissance hyper rapide de la flambée des prix est officiellement derrière nous, les fondamentaux sous-jacents restent solides. Les données mises en avant du dernier cycle incluent :

Rebond DRAM au T2 : les prix moyens des contrats de DRAM ont bondi de 74% d’un trimestre à l’autre, portés par une hausse de 80% de la Mobile DRAM et par une progression de plus de 60% de la Server DRAM.

Phase de refroidissement au T3 : l’appréciation des prix de la DRAM traditionnelle devrait ralentir à 13%–18% à mesure que la demande en électronique grand public et en smartphones faiblit à l’échelle mondiale.

Bifurcation NAND : les prix spot des wafers connaissent un léger assouplissement, mais les valeurs contractuelles des SSD d’entreprise haut de gamme et du stockage mobile tiennent bon, en hausse d’environ 60%.

Le principal moteur qui soutient cet upcycle haussier pluriannuel est la demande d’infrastructure insatiable des fournisseurs de cloud liés à l’IA, qui verrouillent des accords structurels à long terme. Bernstein conserve des notes positives avec forte conviction pour Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk, tout en appelant à une prudence défensive concernant Kioxia.

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