【dépôts en livres sterling】 Les grandes banques chinoises font exceptionnellement un fort bond sur les intérêts des dépôts en livres sterling : +2,8 ‰ ; le taux d’intérêt maximal atteint 16,8 ‰

La Banque d’Angleterre tiendra sa réunion de politique monétaire le 30 juillet, mais jeudi prochain (9 juillet), le Royaume-Uni devrait à nouveau être au centre de l’attention, avec l’ouverture de la période de nomination du chef du Parti travailliste, qui se poursuivra jusqu’à mercredi prochain (15). Pour le moment, seul Andy Burnham (Beland) a officiellement déclaré sa candidature. S’il n’y a pas de concurrence, on s’attend à ce que le plus rapide, vendredi prochain (17), il succède au Premier ministre britannique Keir Starmer, qui a démissionné, et pourrait devenir le 7e Premier ministre de l’ère Brexit de la décennie, en emménageant à la tête de Downing Street.

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Cependant, dès que le Parti travailliste fera face à plusieurs candidats, la sélection du nouveau chef sera repoussée à septembre, avant la reprise des travaux du Parlement. Le marché pensait que la bataille pour le pouvoir au Royaume-Uni durerait encore longtemps, jusqu’à 3 mois, mais il semble possible de dévoiler le vainqueur dans environ une semaine : le risque d’incertitude politique diminuerait fortement, ce qui ferait rebondir la livre jusqu’à environ 1,32.

Aujourd’hui (7 juillet), la livre à 1,3395, en baisse de plus de 1% par rapport à 1,3475 fin d’année dernière.

L’expert de Standard Chartered, Chen Zheng-ruo : la prime de risque politique de la livre s’effrite, viser d’abord 1,346

Chen Zheng-ruo, directeur des stratégies d’investissement chez Standard Chartered Hong Kong pour la fortune, a déclaré ce matin que la livre sterling contre le dollar avait progressé de 0,3% hier, portant à 8 la série de hausses, soit le plus long cycle d’augmentation consécutive depuis le 21 avril 2025. Les évolutions récentes montrent que la prime de risque politique qui avait auparavant pesé sur la livre est en train de s’estomper. À court terme, la résistance se situe autour de 1,346. Néanmoins, les fondamentaux économiques restent défavorables à la livre : le PMI indique que l’économie se contracte depuis deux mois consécutifs, et dans les 12 prochains mois, elle pourrait encore retomber vers le niveau de 1,3.

Agenda des événements d’instabilité politique au Royaume-Uni :

• 7 mai : le Parti travailliste subit une lourde défaite aux élections locales ; Keir Starmer est d’abord dévoilé comme ayant été nommé à un poste lié à un scandale, puis il est nommé ambassadeur britannique aux États-Unis pour remplacer David “Wenderson” (selon le texte d’origine), ce qui est accusé d’avoir induit en erreur le Parlement, aggravant encore la défaite aux élections locales, face à une forte pression de mise à l’écart au sein du parti ; mais il refuse de démissionner

• mi-mai : Wes Streeting démissionne de son poste clé de ministre de la Santé, signalant en premier son intention de se présenter à la direction du parti

• fin mai : un véritable séisme sur la scène politique britannique fait chuter la livre de plus de 1,1% sur le mois de mai

• 18 juin : élection partielle dans la circonscription de Makerfield ; Andy Burnham remporte largement la victoire face aux autres, ce qui le fait revenir à la Chambre des communes et lui permet d’avoir la qualification pour concourir à la direction du Parti travailliste, défier Keir Starmer

• fin juin : Wes Streeting change brusquement d’avis et abandonne sa candidature, et décide finalement de soutenir Andy Burnham

• 22 juin : Keir Starmer annonce officiellement sa démission lundi ; la nouvelle a entraîné une baisse de la livre sous 1,32 temporairement, proche des plus bas de l’année, mais la journée s’est finalement terminée en hausse

• 23 juin : mardi, Keir Starmer a déclaré clairement que pendant la période de transition, aucune grande décision ne serait lancée ; il souhaite que le transfert du pouvoir se fasse de manière ordonnée et qu’il apportera tout son soutien à la personne qui le remplacera

• 29 juin : “le quasi-Premier ministre” Andy Burnham présente son plan stratégique à 10 ans pour le Royaume-Uni

• 2 juillet : Andy Burnham nie que le Royaume-Uni tiendra une élection générale anticipée, dissipant un gros nuage de risque

• 15 juillet : à 56 ans, Andy Burnham devrait être formellement intronisé ; il avait déjà échoué lors de sa candidature pour devenir président du Parti travailliste en 2010 et en 2015

La cheffe économiste de CITIC/China Trust, Ding Meng : le Royaume-Uni ne fera pas de hausse de taux

Analyses macroéconomiques des experts sur le Royaume-Uni :

• Ding Meng, chef économiste de la China Citic Bank (International) : la nomination d’un nouveau Premier ministre au Royaume-Uni éliminera l’incertitude locale sur la scène politique, ce qui rendra plus facile l’exécution cohérente des politiques du gouvernement ; ainsi, à court terme, cela soutiendra la croissance économique. Pour la politique monétaire, la considération liée à l’inflation reste le principal critère pour décider s’il faut augmenter ou non les taux. Comme le prix du pétrole a reculé après l’apaisement de la situation au Moyen-Orient, les pressions inflationnistes au niveau domestique restent sous contrôle ; on s’attend donc à ce que la Banque d’Angleterre n’augmente pas les taux au second semestre

• *Zhang Haoren, responsable des investissements pour les activités de banque de détail et banque d’affaires de la China Citic Bank (International) : en juin, la Banque d’Angleterre a adopté par 7 voix contre 2 le maintien du taux directeur à 3,75% ; le gouverneur a mentionné que la situation géopolitique actuelle reste difficile à prédire et que l’inflation devrait rester à un niveau élevé pendant un certain temps. La performance de l’économie au niveau local du Royaume-Uni devient progressivement plus stable : en mai, le taux CPI annuel est resté à 2,8%, conforme mais inférieur aux attentes du marché ; en juin, le PMI manufacturier s’est maintenu au-dessus du seuil de 50 en régime d’expansion, reflétant que l’activité manufacturière reste dans une zone de croissance ; en plus, le taux de chômage publié récemment est revenu à 4,9%, ce qui offre un certain soutien au taux de change de la livre sterling, encore fragile. D’autre part, à la fin de juillet, le Royaume-Uni choisira un nouveau chef de parti et procédera également au choix du Premier ministre : la prime de risque qui avait durement frappé la livre sterling s’estompe progressivement, ce qui pourrait déclencher un retour des capitaux, mais il faut encore faire attention à la vigueur du dollar, qui pourrait limiter la hausse de la livre. Les prévisions pour le second semestre de 2026 fixent les plus bas et plus hauts de la livre à 1,3 et 1,39

• Wang Haoting, économiste d’OCBC Overseas-Chinese Banking Corporation Hong Kong : estime que les perspectives à court terme pour la livre sterling sont neutres ; le soutien attendu se situe autour de 1,3183 dans les deux semaines à venir, tandis que la zone de résistance se situe à 1,3368. Sur le long terme, en raison de la vigueur relative du dollar, il a abaissé sa prévision de fin d’année pour la livre de 1,36 à 1,28 ; et en milieu d’année prochaine, de 1,33 à 1,26. Face aux événements politiques récents du Royaume-Uni, la baisse de la livre resterait limitée. En l’absence de concurrence, Andy Burnham pourrait devenir le prochain Premier ministre du Royaume-Uni ; selon des informations, l’ancien ministre de la Santé Wes Streeting pourrait prendre le poste de ministre des Finances. L’incertitude politique diminue, ce qui limitera la tendance baissière de la livre.

Le focus du marché se déplace désormais vers l’équipe de Burnham, les arrangements concernant la nomination du ministre des Finances et l’orientation future des politiques budgétaires. Les informations préliminaires montrent que le gouvernement tend à poursuivre le cadre budgétaire actuel. Pour la suite, bien que l’inflation au Royaume-Uni continue de reculer, la croissance économique reste résiliente, ce qui incite la Banque d’Angleterre à garder une attitude prudente face à un assouplissement de la politique monétaire. La première estimation du PMI composite de juin au Royaume-Uni a chuté à 49,4, dont le PMI des services est tombé à 48,7, le plus bas niveau depuis janvier 2023.

L’incertitude politique au Royaume-Uni chute d’un coup, la livre rebondit depuis le creux

Malgré que la livre soit restée sous pression de la défiance politique, la baisse reste limitée, soutenue par 5 facteurs principaux :

（1）L’affrontement interne s’apaise : après la confirmation du départ de Keir Starmer, la livre est d’abord descendue puis s’est stabilisée ; sur l’ensemble de la journée (22 juin), elle a même rebondi de 0,14% et a clôturé à 1,3251. Comme Burnham est perçu comme un élément positif pour le marché, et qu’il a rapidement pris l’avantage pendant la campagne.

（2）Entrer “par raccourci” dans l’Europe : Wes Streeting soutient le retour du Royaume-Uni dans l’Union européenne ; le marché estime qu’une fois Burnham intronisé, il pourrait l’inviter au sein du gouvernement. En espérant une forme de remerciement pour son soutien, le marché relance la spéculation sur le retour en Europe. Les sondages montrent que plus de la moitié des personnes interrogées soutiennent le retour dans l’Union européenne. Certes, la livre du Royaume-Uni après 10 ans de Brexit souffre d’une économie fatiguée et le Premier ministre a déjà changé 6 fois ; la livre a donc largement sous-performé par rapport au marché global. En se basant sur la défaite du Parti travailliste aux élections de mai, la livre avait reculé de 0,14% sur le mois.

（3）Un plan budgétaire crédible : certain qu’il succédera à Keir Starmer à court terme, Burnham a déclaré sur la plateforme sociale Reddit ne pas avoir l’intention de provoquer une élection générale anticipée. En outre, il insiste sur la ligne et les engagements de campagne du Parti travailliste lors des élections de 2024, par exemple renforcer le contrôle sur des services publics comme l’eau, ce qui pourrait passer d’une réglementation stricte à une mise en œuvre de la nationalisation.

（4）Avantage de l’écart de taux : le taux indicatif du Royaume-Uni est actuellement de 3,75%, ce qui n’est devancé que par l’Australie à 4,35%, et se situe derrière le taux des fonds fédéraux américains, ce qui en fait le 2e taux le plus élevé parmi les devises du G10.

Taux d’intérêt des devises majeures :

• Taux de la politique australienne : 4,35%

• Royaume-Uni : 3,75%

• États-Unis : taux des fonds fédéraux 3,5% à 3,75%

• Dollar néo-zélandais, dollar canadien et euro : 2,25%

（5）Les actions britanniques surperforment : au premier semestre, l’indice FTSE 100 du Royaume-Uni a progressé de 5,7%, mieux que l’Allemagne (+près de 2,1%) et que la France (+3,1%). Toutefois, au deuxième trimestre, sous l’emprise du marché politique, les actions britanniques n’ont progressé que d’environ 3,2%, mais elles ont continué pendant 6 trimestres consécutifs ; elles restent moins performantes que l’essor de l’Allemagne (+10,2%) et de la France (+7,5%).

La China Bank affiche un fort surcroît rare : +7 jours, taux annuel à 2,8%, à 13,8%

Au cours des 3 grandes banques récemment, les taux des dépôts à terme en livres sterling ont augmenté : la China Bank et Nanshang ont, chacune de son côté, ramené leurs dépôts courts à 7 jours, avec un taux annoncé identique de 13,8%. Mais cela ne rivalise toujours pas avec le taux record dans toute la ville : Jianyin Asia à 16,8%.

Actualités récentes sur les dépôts à terme en livres sterling, 3e trimestre :

Hausse de taux :

• Bank of China (Hong Kong) a fortement relevé le taux annuel pour 7 jours de 2,8 points à 13,8% (taux de la nouvelle période : 13,8%)

• Standard Chartered a auparavant relevé de 0,4 point le taux annuel à 3 mois à 3,3%, augmenté de 0,3 point à 3,1% pour la période de 6 mois ; ces deux périodes dépassent HSBC (2,9% et 2,8% respectivement), se rapprochant de la China Bank (Hong Kong)

• Nanshang a relevé le taux annuel à 7 jours de 0,8 point, à 13,8%

• Jianyin Asia a fortement relevé le taux annuel à 3 mois de 2 points à 8,88%, mais le taux initial de 6,88% était limité à 25% du capital principal ; il est désormais abaissé à 15% ; toutefois, le plafond de dépôt est passé de 2,5 millions de dollars à 3 millions de dollars

• Chuang Hsing a relevé aujourd’hui de 0,1 point à 2,9% pour une durée de 6 mois

Baisse de taux :

• Chuang Hsing a abaissé hier de 0,1 point à 2,8% pour une durée de 6 mois

Au démarrage du second semestre, le classement des offres à hauts taux n’a pas beaucoup changé : la période de 6 mois reste le terrain de bataille entre les banques numériques et les grandes banques chinoises traditionnelles ; WeLaB Bank à 3,5%, et l’Industrials and Commercial Bank of China (Asia) à 3,5%, ont toutes deux “tiré les doubles coups”.

Les banques numériques défient fortement les grandes banques chinoises : conquérir des dépôts en livres sterling

Comparaison des taux élevés :

Taux court de 7 jours :

• Jianyin Asia 16,8%

• HSBC 15,5% (hausse de 1,5 point en avril ; ouverture par agence ou via la banque téléphonique pour les clients éligibles échangeant de nouveaux fonds)

• Fubon 15,38% (réduction de 5,5 points en juin dernier)

• Bank of China (International) (hausse de 2 points en juin) et Hang Seng (seuil : conversion en fonds de 1 million de dollars de Hong Kong équivalents ; en juin, chute rapide : il suffit désormais de 10 000 dollars de Hong Kong) : tous deux à 15%

• HSBC 14,5% (hausse de 1,5 point en avril ; taux annuel d’intérêt pour banque mobile)

• Standard Chartered 14,3% (hausse de 2,3 points en avril)

• Jiutong 13,88% (juste prolongé jusqu’à fin septembre)

• Bank of China (Hong Kong) 13,8% (hausse de 2,8 points en juin)

• Nanshang 13,8% (hausse de 0,8 point le 18 juin)

• DBS (en juin, réduction de 1 point pour l’ouverture en ligne, désormais alignée sur le taux des agences) 10%

• Chuang Hsing 2,6% (hausse récente de 0,3 point ; pas besoin de convertir des fonds)

• ZA Bank 0,01%

Rois des taux élevés à moyen/long terme :

• 1 mois : Fubon 5,38% (réduction de 2,7 points en juin dernier)

• 3 mois : Shangshang 3,55%, et Jianyin Asia 8,88% (mais limité au premier 15% du dépôt)

• 6 mois : WeLaB Bank + ICBC (Asia) 3,5%

• 1 an : ICBC (Asia) 3,5%