Faut-il acheter des actions Micron à moins de 1 000 dollars ?

Malgré des résultats exceptionnels dans son rapport de résultats du troisième trimestre fiscal, les actions de Micron Technology (MU 1,05 %) ont chuté d’environ 11 % depuis la publication des résultats de la société le 24 juin. Le contraste entre des fondamentaux solides et la réaction du marché est un peu déroutant.

Même si le sentiment à court terme chez Micron semble devenir prudent, l’élan sous-jacent de la société et son profil de valorisation laissent penser que la baisse reflète davantage la dynamique plus large du secteur qu’une dégradation fondamentale chez Micron elle-même. Ce décalage crée une opportunité unique d’acheter l’action Micron à des niveaux plus attractifs.

Source de l’image : The Motley Fool.

Pourquoi l’action Micron plonge-t-elle ?

Plusieurs facteurs pèsent sur Micron à la suite du récent rapport de la société. Notamment, l’augmentation des dépenses d’investissement des principaux concurrents Samsung et SK Hynix a fait naître des inquiétudes concernant une possible pression future sur l’offre et les prix dans les marchés de la DRAM, de la NAND et de la mémoire à bande passante élevée (HBM). Parfois, les investisseurs interprètent les investissements agressifs des concurrents comme un signal indiquant que la capacité du secteur pourrait dépasser la croissance de la demande à moyen terme, même lorsque les perspectives à court terme restent solides.

De plus, au cours des dernières semaines, on a observé une rotation plus large hors des actions de semi-conducteurs liés à l’IA. Cela a exercé une pression supplémentaire à la baisse sur un certain nombre de valeurs de puces de premier plan, dont Micron.

Données SMH par YCharts.

Après une forte progression pluriannuelle portée par l’accélération des déploiements des centres de données, certains investisseurs prennent des profits ou réduisent leur exposition aux gagnants évidents dans un contexte d’incertitude macroéconomique et de questions sur le rythme des dépenses d’infrastructure IA de la part des hyperscalers.

Micron montre un élan incroyablement fort

Micron a publié une croissance robuste de son chiffre d’affaires et de son bénéfice par action (EPS) au cours des derniers trimestres. Lors de l’appel aux résultats le plus récent, les perspectives de la direction sont restées constructives — en mettant en avant de nouveaux accords d’approvisionnement à long terme qui offrent une meilleure visibilité sur le chiffre d’affaires et réduisent le risque cyclique.

Données MU Revenue (TTM) par YCharts.

Tout aussi important, Micron a expliqué que ces accords clients stratégiques s’accompagnent de fourchettes de prix qui verrouillent efficacement une discipline de tarification optimale et des gains d’efficacité de fabrication en cours. En conséquence, l’entreprise est bien placée pour maintenir à la fois une croissance saine du chiffre d’affaires et l’expansion des marges brutes au cours des prochaines années.

Ces éléments dessinent une entreprise qui ne fait pas que croître : elle devient aussi structurellement plus rentable au fil du temps. La combinaison de résultats de croissance du chiffre d’affaires accélérée et de niveaux de marges protégés renforce l’idée que Micron s’inscrit dans une trajectoire ascendante durable au sein de l’écosystème d’infrastructure IA.

Oubliez le cours de l’action, regardez la valorisation

Au moment où nous écrivons (8 juillet), les actions de Micron ont bondi de 230 % depuis le début de l’année, ce qui en fait le deuxième meilleur performer de la Nasdsaq-100. Toutefois, le titre est désormais en baisse de 22 % par rapport à ses récents plus hauts et s’échange autour de 943 $. Même si cela peut sembler cher, le montant absolu en dollars d’un cours d’action ne révèle que très peu la valorisation sous-jacente d’une entreprise.

Développer

NASDAQ : MU

Micron Technology

Variation du jour

(-1,05 %) -10,39 $

Prix actuel

981,25 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,1TCap boursière calculée uniquement à partir des actions effectivement négociées en bourse. N’inclut pas les actions non cotées, privées ou non négociées de catégories duales. La capitalisation boursière implicite peut varier.Cap boursière calculée uniquement à partir des actions effectivement négociées en bourse. N’inclut pas les actions non cotées, privées ou non négociées de catégories duales. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

954,13 $ - 998,00 $

Fourchette 52 semaines

103,38 $ - 1 255,00 $

Volume

859,4K

Volume moyen

51,2M

Marge brute

72,60 %

Rendement du dividende

0,05 %

Même après ses gains fulgurants, Micron se négocie à une valorisation convaincante sur la base du ratio cours/bénéfices prospectif (P/E). Avec un P/E prospectif de seulement 6,4, je pense qu’on peut dire que la majeure partie de la croissance anticipée de la société au cours des prochaines années n’est pas encore entièrement prise en compte dans le cours. À titre de comparaison, d’autres actions de puces d’IA leaders dans leur catégorie, comme Nvidia, Broadcom et Taiwan Semiconductor Manufacturing, se sont échangées de manière constante avec des P/E prospectifs compris entre 25x et 50x pendant une grande partie de la révolution de l’IA.

Lorsque les perspectives de croissance restent fortes, mais que les multiples de valorisation sous-jacents ne se sont pas excessivement élargis, les périodes de consolidation du cours représentent souvent des points d’entrée attractifs. Aux niveaux actuels, la configuration risque-rendement de Micron favorise les investisseurs long terme prêts à dépasser la volatilité à court terme. Je pense que la baisse est une opportunité d’accumuler des actions dans une entreprise dont la capacité bénéficiaire et le positionnement stratégique dans le segment mémoire IA à forte croissance continuent de se renforcer.