La crise du détroit d’Ormuz et le marché crypto : désensibilisation géopolitique et duel sur les plus bas

En juillet 2026, le conflit entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz s’intensifie à nouveau, et le camp américain lance un ultimatum exigeant que l’Iran cesse ses attaques contre les navires marchands. Cependant, contrairement à la réaction brutale lors du premier affrontement il y a quatre mois, lorsque le Bitcoin a chuté de près de 10% en deux jours, le prix du BTC reste aujourd’hui stable autour de 64 000 dollars, avec une volatilité extrêmement faible sur la journée. Cet article, en s’appuyant sur les dernières données on-chain, les flux de capitaux des ETF et les anticipations de politique de la Réserve fédérale, analyse en profondeur le phénomène de « désensibilisation » du marché crypto face au risque géopolitique, examine la logique de formation d’un plancher autour de 60 000 dollars pour le Bitcoin, et propose des recommandations de stratégie aux investisseurs dans le contexte actuel.

I. De la panique au calme : deux réactions de marché à un même événement géopolitique

Le deuxième week-end de juillet 2026, le détroit d’Ormuz est redevenu au centre de l’attention mondiale. Les États-Unis donnent à l’Iran une échéance finale, exigeant qu’il s’engage à cesser d’attaquer les navires passant par le détroit. Ce couloir, qui transporte à chaque fois 1/5 du volume de pétrole mondial, résonne à chaque fluctuation des prix de l’énergie et des actifs à risque.

Mais cette fois, la réaction du marché est anormalement calme.

D’après les données de Yahoo Finance, au 10 juillet, le prix de clôture du Bitcoin s’établit à 64 183,85 dollars. Depuis le point bas du 30 juin à 58 558,86 dollars, il a rebondi de plus de 9,6% en juillet, et même si des nouvelles d’escalade entre les États-Unis et l’Iran ont secoué le marché, les variations de prix sont restées cantonnées à une fourchette étroite de 60 000 à 65 000 dollars. Sur la même période, Ethereum est passé de 1 569,58 dollars à 1 769,30 dollars, soit une hausse d’environ 12,7%.

En comparaison avec la performance du marché quatre mois plus tôt, l’écart est frappant. Fin avril 2026, lorsque Trump a ordonné aux forces américaines de se préparer à bloquer le détroit d’Ormuz, le Bitcoin a chuté près de 10% en deux jours, et le montant total des liquidations sur l’ensemble du marché a dépassé 1 milliard de dollars. À l’époque, le marché considérait largement les actifs crypto comme un « amplificateur » du risque géopolitique : le moindre changement entraînait une sortie de capitaux brutale.

En seulement trois mois, face à un conflit géopolitique dont l’intensité ne baisse pas, le marché n’a pourtant soulevé aucune vague. Ce n’est pas de l’insensibilité du marché : c’est une désensibilisation par des tiraillements répétés.

II. Les trois logiques derrière la désensibilisation

1. Jeu répété sur les nouvelles : du « au loup » au « le loup est-il vraiment arrivé ? »

Au cours des plus de trois derniers mois, les informations de négociation entre les États-Unis et l’Iran se sont succédé à de nombreuses reprises. Entre le 15 juin, lorsque les deux parties ont conclu un protocole d’accord, le 18 juin, lorsque Trump a signé une copie de l’accord, le 20 juin, quand l’Iran a annoncé la fermeture du détroit, le 23 juin, quand il l’a rouvert, jusqu’au début juillet, lorsque les États-Unis ont lancé un ultimatum — chaque annonce a déjà provoqué des mouvements du marché. Mais quand le même scénario s’est répété encore et encore, le marché a fini par apprendre à filtrer le bruit.

La différence clé aujourd’hui est la suivante : il n’y a pas eu de véritable ouverture généralisée des hostilités, ni de verrouillage substantiel du détroit. Le ministre iranien des Affaires étrangères a déjà, le 11 juillet, visité Oman pour discuter de la sécurité maritime. Les représentants de négociation du Qatar se sont aussi rendus à Téhéran pour continuer les bons offices. Des responsables américains indiquent que, en interne, l’Iran a reconnu que l’attaque contre les navires marchands était une « erreur » attribuée à certains milieux plus durs, et non une stratégie officiellement fixée. Les canaux diplomatiques sont restés ouverts, et la probabilité d’une évolution vers une guerre totale est jugée faible.

2. Les données on-chain révèlent : le marché construit un plancher cyclique

CryptoQuant montre que le ratio profit/perte réalisé du Bitcoin est tombé à -0,35 au début de juillet, soit le niveau le plus bas depuis le krach de FTX en décembre 2022. Historiquement, après les mêmes lectures de cet indicateur en 2015, 2019 et 2022, on a observé de fortes reprises plutôt qu’une nouvelle chute.

Ce qui mérite davantage l’attention, c’est que le volume de positions des investisseurs à long terme a atteint un nouveau record historique (environ 16,10 millions de BTC). En fin juin, de grosses baleines ont retiré des plateformes d’échange plus de 11 400 BTC (environ 700 millions de dollars) pour les transférer dans des portefeuilles froids. Le 11 juillet, MicroStrategy a continué d’ajouter environ 1 587 BTC (environ 100 millions de dollars), et la tendance des entreprises à accumuler des coins s’est encore renforcée. Michael Saylor a déclaré publiquement que le Bitcoin avait déjà formé un plancher autour de 60 000 dollars, et que le marché passait de « l’hiver » vers « le printemps ».

3. La confrontation macroïcononomique complexe : bellicisme de la Fed et inertie de l’inflation

La Réserve fédérale maintient actuellement une fourchette de taux entre 3,5% et 3,75%. Lors de la réunion du FOMC en juin, elle a supprimé la formulation « biais de détente », et a relevé l’anticipation d’inflation de base PCE à la fin de 2027 de 2,7% à 3,6%. La banque Deutsche Bank prévoit que la Fed pourrait relever ses taux de 50 points de base au total en 2026, ce qui ferait passer le taux des fed funds à 4,1%.

Ce contexte macro exerce une pression durable sur le marché crypto. En juin, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré 4,06 milliards de dollars de flux nets sortants, soit le plus gros volume de rachats mensuels depuis le lancement des fonds en janvier 2024. Les hedge funds et les brokers ont considérablement réduit leurs positions ETF : Jane Street a réduit d’environ 70%, tandis que Morgan Stanley a clôturé l’ensemble de sa position d’environ 8 300 BTC.

Mais l’histoire montre que les sorties de capitaux des ETF tendent à être cycliques plutôt que structurelles. Depuis 2026, on observe déjà trois cycles « sorties — rebond ». À chaque fois, après la réduction des positions des institutions, une nouvelle vague d’achats est revenue.

III. Vue d’ensemble des principaux indicateurs du marché

Niveau des prix : le 10 juillet, le Bitcoin clôture à 64 183,85 dollars, soit un repli d’environ 49% par rapport au plus haut historique de 126 000 dollars d’octobre 2025. Ethereum clôture à 1 769,30 dollars, en baisse d’environ 64% par rapport au pic de près de 5 000 dollars d’août 2025.

Indice Fear & Greed : actuellement autour de 22-25, il se trouve en situation de « peur extrême », mais il s’est déjà redressé depuis le plus bas historique de 11 atteint le 1er juillet. La moyenne sur 7 jours tourne autour de 22, indiquant une réparation lente de l’humeur du marché.

Supports et résistances clés : la première résistance à court terme du Bitcoin se situe entre 65 000 et 65 672 dollars (moyenne mobile sur 50 jours), et la résistance forte à 75 000 dollars. Le premier niveau de support se trouve entre 58 000 et 60 000 dollars, avec un support extrême à 52 000 dollars. Polymarket estime la probabilité que le Bitcoin atteigne 65 000 dollars en juillet à 71%, et celle qu’il atteigne 70 000 dollars à seulement 24%.

Flux de capitaux des ETF : après un mois de juin marquant un flux net sortant record, la vitesse des sorties au début de juillet a nettement ralenti. Standard Chartered maintient inchangé son objectif de cours de 100 000 dollars d’ici fin 2026, tandis que Bernstein maintient un objectif de 150 000 dollars, estimant que le contexte actuel fait partie des phases baissières les plus modérées de l’histoire du Bitcoin.

IV. Stratégie d’investissement : chercher de la certitude dans l’incertitude

Stratégie à court terme (1 à 4 semaines)

Sur la fenêtre du week-end de l’ultimatum actuel, si la situation se dégrade au-delà des attentes, des ventes de précaution pourraient apparaître à l’avance pendant la séance asiatique. Il est recommandé de garder un positionnement léger et d’attendre, puis de décider après que la situation soit plus claire dès le lundi. Sur le plan technique, le Bitcoin doit franchir 65 672 dollars (moyenne mobile sur 50 jours) pour confirmer que la tendance baissière est terminée.

Stratégie à moyen terme (1 à 3 mois)

Le mois de juillet est, dans l’histoire, le mois d’été le plus fort pour le Bitcoin : sur les 13 dernières années, la hausse moyenne a atteint 7,6%. Avec le ratio profit/perte réalisé qui a touché le plancher, l’accumulation continue des investisseurs à long terme et la poursuite de la tendance des entreprises à thésauriser — ces signaux on-chain convergent vers un même jugement : la fourchette de prix actuelle pourrait être une zone de plancher importante de ce cycle. Il faut toutefois rester attentif à l’impact potentiel de la décision de la Fed du 29 juillet concernant les taux.

Logique d’allocation à long terme

La force d’un choc médiatique géopolitique dépend toujours de l’évolution réelle des événements, et non de l’intensité de la dissuasion verbale. Quand le marché devient immunisé face à des signaux répétitifs, ce sont les fondamentaux et les événements porteurs de certitude qui déterminent la direction des prix. Le récit du Bitcoin en tant que « or numérique » n’a pas été affaibli par la volatilité à court terme ; au contraire, le rythme de construction des infrastructures institutionnelles s’accélère dans la peur.

Pour l’allocation aux actifs risqués, il est recommandé de conserver une structure combinant « ancrage sur l’or + croissance crypto » : allouer 30% à 40% des positions à l’or, en tant qu’ancrage de gestion du risque, grâce à ses attributs de valeur refuge en cas de crise géopolitique ; utiliser le reste pour construire progressivement des positions sur le Bitcoin et sur des cryptos majeures de qualité dans cette zone de peur extrême, au lieu d’attendre des signaux de « certitude » — car quand la certitude arrive, le prix est souvent déjà éloigné du plancher.

Chaque étincelle au détroit d’Ormuz peut, dans certaines conditions, se transformer en incendie. Mais sous l’effet de désensibilisation lié aux affrontements répétés, le marché a appris à distinguer « le bruit » du « signal ». Le marché crypto de juillet 2026 se trouve à un carrefour décisif : d’un côté, des perturbations continues liées à l’incertitude géopolitique ; de l’autre, des signaux de formation de plancher envoyés par les données on-chain. Jusqu’à ce que la poussière retombe, garder son calme, contrôler les positions et se concentrer sur l’évolution réelle plutôt que sur les déclarations verbales — voilà peut-être la meilleure solution pour affronter le contexte actuel.

Avertissement : cet article n’est qu’une analyse de marché et un partage d’informations, et ne constitue aucun conseil en investissement. Le marché des crypto-monnaies est très volatil ; les investisseurs doivent prendre des décisions prudentes en fonction de leur propre tolérance au risque.

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