L’action CoreWeave a chuté de 11 % après que Mark Zuckerberg, via Meta, a dévoilé un plan d’activité cloud

Le 1er juillet, plusieurs médias ont rapporté que Meta Platforms (META +6,16 %) créait une nouvelle unité commerciale, en interne surnommée « Meta Compute », afin de vendre sa capacité excédentaire de cloud IA à des clients tiers. Meta devrait vendre à la fois sa capacité brute de calcul sur GPU et l’accès à distance à son infrastructure à des entreprises afin qu’elles puissent exécuter leurs propres modèles d’IA.

Les actions de CoreWeave (CRWV -0,87 %), un important fournisseur de neocloud qui propose de nombreux services similaires, ont chuté d’environ 11 % depuis la diffusion de cette nouvelle. Ce repli représente-t-il une opportunité d’achat ou un signal alarmant pour l’avenir de l’entreprise ?

Source de l’image : Getty Images.

Pourquoi le changement de stratégie de Meta a-t-il fait chuter le titre de CoreWeave ?

Le changement de stratégie de Meta a surpris les investisseurs de CoreWeave, puisque Meta venait tout juste d’accepter de verser à CoreWeave 21 milliards de dollars jusqu’en 2032 pour ses services de neocloud, ce mois d’avril. Meta a aussi conclu un accord similaire, de plusieurs milliards de dollars, avec une autre entreprise de neocloud, Nebius (NBIS +1,50 %).

Il peut donc sembler, au départ, étrange pour Meta de vendre sa propre puissance de cloud alors qu’elle en a clairement besoin. Les accords de Meta avec CoreWeave et Nebius l’empêchent également de revendre une partie quelconque de cette puissance de calcul cloud : elle ne peut donc vendre que la capacité excédentaire de cloud IA dans ses propres centres de données de première partie.

Développer

NASDAQ : CRWV

CoreWeave

Variation du jour

(-0,87 %) -0,78 $

Prix actuel

88,92 $

Points clés

Capitalisation boursière

$48BMarket calculée en utilisant uniquement les actions cotées en bourse effectivement en circulation. N’inclut pas les actions non cotées, privées, ni celles de classes à double structure non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier. La capitalisation boursière calculée en utilisant uniquement les actions cotées en bourse effectivement en circulation. N’inclut pas les actions non cotées, privées, ni celles de classes à double structure non négociées. La capitalisation boursière implicite peut varier.

Fourchette du jour

88,01 $ - 91,28 $

Fourchette 52 semaines

63,80 $ - 153,20 $

Volume

344 K

Volume moyen

30,1 M

Marge brute

34,82 %

Cependant, Meta prévoit d’investir jusqu’à 145 milliards de dollars cette année pour étendre sa propre infrastructure IA. À mesure qu’elle construit davantage de centres de données, certains de ces serveurs resteront inutilisés tant qu’ils ne seront pas pleinement exploités par ses plateformes de réseautage social et ses services IA.

Pour éviter de gaspiller trop de liquidités et d’énergie sur des serveurs sous-utilisés, Meta veut les louer à des tiers — un mouvement qui pourrait transformer l’entreprise en concurrent redoutable de sociétés comme CoreWeave et Nebius. Les autres grands clients de CoreWeave, comme Jane Street et IBM (NYSE : IBM), pourraient aussi finir par suivre le même plan s’ils décident d’étendre leur infrastructure cloud.

Du côté positif, le plus gros client de CoreWeave — Microsoft (MSFT +0,15 %) — ne fera probablement pas la même chose, car il s’agit déjà de l’un des plus grands acteurs mondiaux de l’infrastructure cloud. À la place, CoreWeave continuera d’agir comme un « réservoir tampon » pour ses services cloud.

Le repli représente-t-il une opportunité d’achat ?

De 2025 à 2028, les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires de CoreWeave bondisse de 5,1 milliards de dollars à 40,3 milliards de dollars, tandis que son résultat avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations (EBITDA) ajusté grimperait de 3,1 milliards de dollars à 25,7 milliards de dollars. Avec une valeur d’entreprise (enterprise value) de 91,2 milliards de dollars, le titre semble toujours une bonne affaire : il se traite à 7 fois et 13 fois le chiffre d’affaires de cette année ainsi que l’EBITDA ajusté, respectivement.

Le mouvement de Meta est inquiétant, mais il ne remet pas en cause le scénario haussier de CoreWeave. Même si Meta vend sa puissance de calcul inactive pour réduire les coûts, cela n’indique pas pour autant que d’autres entreprises vont se raccorder avec empressement à l’infrastructure du géant des réseaux sociaux. Au contraire, des acteurs indépendants de neocloud comme CoreWeave et Nebius devraient rester des choix attrayants à mesure que le marché de l’IA s’étend — ce qui signifie que ce repli pourrait être une excellente opportunité d’achat.