#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

Le redessin des valorisations IA par un marché secondaire à 1,2 billion de dollars d’Anthropic

Le marché privé vient de voter, et le total est difficile à ignorer. Les transactions secondaires sur les actions d’Anthropic se font à des niveaux qui impliquent une valorisation de 1,2 billion de dollars, en hausse de 20% sur une semaine et triplant les 380 milliards de dollars de la série G qu’elle a clôturée en février. Le mouvement place le développeur de Claude devant OpenAI sur Forge Global, où OpenAI se situe près de 880 milliards de dollars malgré son tour primaire plus important de 852 milliards de dollars plus tôt cette année.

Ce qui alimente l’enchère
Le chiffre d’affaires est le catalyseur évident. Le rythme annualisé d’Anthropic est passé de 9 milliards de dollars fin 2025 à 30 milliards de dollars d’ici mars 2026, soit une envolée de 233% trimestre sur trimestre liée à l’adoption en entreprise de Claude Code et au nouveau modèle Mythos. Amazon a redoublé d’engagement avec 25 milliards de dollars pour 5 gigawatts de capacité Trainium, tandis que Google, Broadcom et Nvidia ont verrouillé des contrats multi-gigawatts. Pour les acheteurs, c’est une voie claire vers des flux de trésorerie, pas seulement de la recherche.

La rareté fait aussi le reste. Les employés ont eu presque aucune fenêtre de liquidité, et les premiers investisseurs conservent. Caplight indique que l’intérêt entrant a bondi de 650% d’une année sur l’autre. Rainmaker Securities a déclaré qu’une offre de 960 milliards de dollars, jugée absurde en mai, a été prise en quelques heures. Un actionnaire a même testé 1,15 billion de dollars et a trouvé des preneurs. Quand l’offre est faible et le FOMO élevé, la découverte des prix va vite.

Le retournement d’OpenAI
Il y a trois mois, OpenAI était le référence par défaut des valeurs IA. Aujourd’hui, ses actions secondaires se négocient avec une décote par rapport à Anthropic. Le changement de narration est net. Certains VC qualifient désormais OpenAI de « Netscape de l’IA » — la première à passer à grande échelle, mais au risque d’être dépassée. D’autres soutiennent que le tour primaire de 852 milliards de dollars d’OpenAI fixe toujours le niveau de référence institutionnel, et que la flambée des secondaires d’Anthropic reflète une demande de type retail de la part d’acheteurs désespérés de « posséder l’IA ». Quoi qu’il en soit, le tableau de bord a changé.

Mise au point
1,2 billion de dollars n’est pas un tour de financement. C’est une valeur implicite tirée de ventes privées peu échangées entre investisseurs accrédités. Des instruments tokenisés avant introduction en bourse ont montré des plafonds au-delà de 1,5 billion de dollars avec à peine 23 millions de dollars en dessous. De vrais chèques de capital-risque arrivent à 800 milliards de dollars et sont rejetés. Des banquiers envisagent une introduction en bourse fin 2026 au-delà de 900 milliards de dollars, avec Goldman, JPMorgan et Morgan Stanley à bord.

Pourquoi c’est important au-delà des effets de manche
Pour les fournisseurs de cloud, la valorisation d’Anthropic justifie le déploiement des data centers. Pour les entreprises, signer des contrats pluriannuels avec Claude semble plus sûr quand le vendeur est valorisé comme une puissance souveraine. Sur les marchés publics, le prix du marché secondaire fixe un ancrage psychologique. Si Anthropic introduit en bourse en dessous de 1,2 billion de dollars, cela ressemble à une décote. Si elle vise plus haut, elle doit défendre une croissance déjà intégrée au prix.

Pour les traders qui suivent les flux tech sur Gate et ailleurs, le signal est que l’infrastructure IA — modèles, puces, mémoire, énergie — est revalorisée comme un phénomène structurel, pas cyclique. SK Hynix a fixé le prix de ses ADR à 149 dollars pour une levée de 26,5 milliards de dollars. Les haussiers de la mémoire voient 2027. Et maintenant, la couche modèle affiche un multiple à 1,2 billion de dollars.

Le cycle n’est pas terminé. Mais le classement vient de bouger, et le nom d’Anthropic est en haut.