Le marché boursier vient d’effectuer un mouvement que Warren Buffett a qualifié de « jouer avec le feu ». L’histoire montre qu’il a raison.

Les actions ont bondi ces dernières années, et même après des vents contraires au premier trimestre, le marché a continué sur cette lancée positive. Les investisseurs, conscients du potentiel de croissance de l’intelligence artificielle (IA), se sont rués sur les acteurs de cette industrie. Et ils ont donné le tempo pendant ce marché haussier, qui en est maintenant à sa troisième année.

L’IA prouve sa capacité à doper la croissance des revenus des entreprises impliquées dans le développement de la technologie -- des concepteurs de puces aux fournisseurs de services cloud. Et ce n’est que le début. Lorsqu’elle est appliquée à des problèmes concrets, comme c’est de plus en plus le cas, l’IA rend les entreprises plus efficaces -- et cela devrait stimuler la croissance des bénéfices.

Tout cela a entraîné des gains considérables sur les trois principaux indices, avec le Nasdaq Composite, très orienté technologie, et le S&P 500, qui grimpent de 122% et 78%, respectivement, au cours des trois dernières années civiles. Et rien que cette semaine, le Dow Jones Industrial Average, qui a progressé de 45% sur les trois ans, a clôturé au-dessus du seuil des 53 000 pour la première fois.

Cela semble excitant, mais il est important de rester attentif aux détails susceptibles de nous donner des indices sur la suite. Et c’est là qu’intervient l’expert en investissement Warren Buffett. La Bourse vient d’effectuer un mouvement que Buffett a déjà qualifié de « jouer avec le feu ». L’histoire montre que les mots de Buffett ont été justes. Passons à l’observation de plus près.

Image source: The Motley Fool.

Palmarès de Buffett

D’abord, une remarque rapide sur l’importance de prendre en compte les paroles de Buffett. Le milliardaire, aux commandes de Berkshire Hathaway pendant 60 ans, a conduit la société holding à des gains supérieurs au marché sur cette période. L’augmentation annuelle composée d’environ 20% a dépassé celle du S&P 500, qui était d’environ 10%. La stratégie de Buffett consiste à acheter des actions de sociétés de qualité à des prix raisonnables et à conserver sur le long terme.

L’« Oracle d’Omaha », comme on l’appelle souvent, ne se laisse pas piéger par les tendances du marché ni ne monte dans le train en marche -- vous ne le verrez pas se précipiter pour entrer sur les actions quand le marché s’emballe, et vous pourriez plutôt le voir chasser les bonnes affaires lorsque tout le monde vend.

Maintenant, considérons le mouvement récent du marché. C’est le type de mouvement que Buffett surveille de très près, et la mesure de ce phénomène est connue sous le nom d’« indicateur de Buffett ». Il s’agit d’un indicateur qui compare la valeur du marché boursier à la taille de l’économie américaine. Le calcul est simple : la valeur totale du marché boursier américain divisée par le produit intérieur brut du pays. Et à l’heure actuelle, l’indicateur de Buffett a atteint un record, à plus de 235%. Cela montre que les actions valent nettement plus que la production du pays -- et suggère que le marché est surévalué.

Buffett, dans un article de Fortune, a déjà averti que des niveaux supérieurs à 200% équivalent à « jouer avec le feu ».

Développer

SNPINDEX: ^GSPC

Indice S&P 500

Variation du jour

(0,42%) $31,75

Cours actuel

$7 575,39

Données clés

Fourchette du jour

$7508,16 - $7579,93

Fourchette 52 semaines

$6201,59 - $7620,90

Volume

2,4B

Ce que le S&P 500 pourrait faire ensuite

Et l’histoire nous montre que le géant de l’investissement pourrait avoir raison. La dernière fois que l’indicateur a dépassé 200% a eu lieu en novembre 2021, et le S&P 500 a ensuite continué à reculer de plus de 15% au cours des 12 mois suivants.

^SPX data by YCharts

Le point haut notable suivant s’est produit en mars 2000, pendant la bulle des valeurs technologiques (dot-com) -- à ce moment-là, l’indicateur de Buffett a atteint un record de plus de 147%. À partir de là et jusqu’à la fin de 2002, le S&P 500 a chuté de 42%.

^SPX data by YCharts

Tout cela suggère qu’aux niveaux actuels, le marché boursier et certains investisseurs jouent peut-être bien avec le feu, comme le dit Buffett. Et si l’histoire est de bon augure, l’indice pourrait être en route vers une baisse.

Que signifie cela pour vous en tant qu’investisseur ? Ce n’est pas un signal pour vendre toutes vos actions et arrêter d’investir. Au contraire, cette tendance suggère que vous devriez prêter une attention étroite à la valorisation -- même si une action est populaire et que l’entreprise a une excellente activité, si elle est surévaluée, ce n’est pas le moment d’acheter. En effet, cet acteur et d’autres actions surévaluées pourraient connaître un repli dans les mois à venir.

La meilleure stratégie est la suivante : comme Buffett, continuez à acheter aujourd’hui des actions raisonnablement valorisées ou des bonnes affaires -- ou pendant n’importe quel contexte de marché -- et conservez sur le long terme.