🌍 (2 juillet) Fonds monétaire international Évolution des infrastructures de marchés financiers dans une économie tokenisée

📌 Cette étude examine comment la tokenisation et la technologie de registre distribué pourraient transformer les Infrastructures de Marché Financier #FMIs en permettant à des smart contracts d’exécuter une part croissante des fonctions traditionnellement assurées par les dépositaires centraux de titres, les contreparties centrales et les référentiels de transactions.
📌 Elle soutient que, bien que la tenue de registres, le règlement, la gestion des garanties et la déclaration puissent de plus en plus être réalisés sur la chaîne, les fonctions clés nécessitant une certitude juridique, la gouvernance, la responsabilisation et la discrétion demeurent, par nature, institutionnelles.
📌 L’analyse évalue quelles activités, parmi celles liées à l’émission, au clearing, au règlement et à la déclaration, peuvent migrer vers le code, où des limites persistent, et comment les risques évoluent dans des environnements tokenisés.
📌 Elle conclut que la tokenisation est plus susceptible de reconfigurer que d’éliminer les FMIs, en créant de nouvelles efficacités tout en introduisant des risques opérationnels et de gouvernance inédits.
📌 L’issue la plus plausible est un modèle hybride de FMI dans lequel la technologie et les institutions fournissent conjointement la confiance, la résilience et la supervision nécessaires à la stabilité financière.
Lien 🔗: